【摘 要】
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公司在进行投资决策时是迎合投资人或者成长机会一直未有定论,这两个理论皆采用市帐率作为代理变数,其对公司投资支出的预测皆是正向,但两种理论的投资对公司的后续绩效的影
【机 构】
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温州大学商学院,康宁大学数位应用学系,武夷学院商学院,国立东华大学财务金融学系
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公司在进行投资决策时是迎合投资人或者成长机会一直未有定论,这两个理论皆采用市帐率作为代理变数,其对公司投资支出的预测皆是正向,但两种理论的投资对公司的后续绩效的影响却是相反的,本研究利用套利风险与市帐率的交互作用项来检验这两种理论,结果发现如下,第一,公司市帐率越高,未来的投资支出越高;第二,在高价股以及低交易量的公司中,高管人员迎合投资人而进行投资支出;第三,在卖空成本以及信息不对称程度较高的公司,高管人员会根据公司的成长机会而进行投资决策。
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