【摘 要】
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本文以2007~2011年中国上市公司为样本,基于税盾效应、财务杠杆效应、公司治理效应的关联性,对债务融资综合效应的影响因素进行实证检验。研究结果显示,无论上市公司盈利能力
【基金项目】
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国家自然科学基金项目资助项目（70972134）, 教育部人文社会科学青年基金项目（12YJC630061）, 四川省教育厅面上项目（12SB103）
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本文以2007~2011年中国上市公司为样本,基于税盾效应、财务杠杆效应、公司治理效应的关联性,对债务融资综合效应的影响因素进行实证检验。研究结果显示,无论上市公司盈利能力的强弱,提高资产负债率均能在不同程度上增强债务融资综合效应。盈利能力强的公司,三种效应同时增大,而税盾效应、公司治理效应与综合效应的关联性更强,应该适度扩大负债比例;盈利能力弱的公司,税盾效应的强化程度大于财务杠杆负效应、公司治理效应的弱化程度,即税盾效应与综合效应的关联性更强,可以谨慎扩大负债比例,但要防止将来弱化程度增大而出现的不确
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