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以中小板上市公司为研究对象,采用基于离差最大化的组合评价法研究2005—2012年39家中小企业融资效率变化情况。实证结果表明,中小企业的融资效率整体不高,融资效率小于0的企业占样本数量的56.41%,且其融资效率在2005—2012年间波动,在2007年融资效率最低,2010—2012年企业的融资效率逐步上升;降低债务融资成本对于提高中小企业融资效率至关重要。