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基于2007—2017年39家中国农业上市公司的面板数据,通过建立PVAR模型分析多元化、资本结构和企业绩效之间的动态交互效应。结果表明,多元化与企业绩效之间、资本结构与企业绩效之间存在双向互动关系。具体表现为:多元化促进了农业上市公司绩效的较小幅度上升,绩效表现较差的公司会更多地转向多元化经营;杠杆的冲击降低了农业上市公司的企业绩效,绩效表现较好的公司会选择更低的负债率。研究还发现债务杠杆率对农业上市公司多元化有显著的正向影响。