杠杆牛市已经结束！
　　随着这一轮的股灾和救市大幕落下，杠杆牛市已经结束了。
　　观点有三：
　　第一，不断增加的杠杆资金直接导致了这次股灾和牛市的幻灭，由此监管层去杠杆的决心下定。从近期在救市最困难时期、救市措施层出不穷的情况下，仍然不断出台去杠杆政策就可以读懂监管层的决心，但去了杠杆就不是杠杆牛市了。
　　第二，救市政策和资金不断加码，力度空前，但市场元气并没有立即恢复，意味着牛市假使可以再续，也不是短期能够发生的。
　　第三，如果后期再起牛市，新牛市将伴随国家经济结构转型、产生新经济引擎而来，或者是伴随资本市场发展开放、引入全球投资者而来，即便那时还会有杠杆资金入市，但肯定不再是杠杆牛市了。
　　没有了杠杆牛市，还有别的牛市吗？
　　理论上，新的牛市是一定存在的，只是规模上有大有小。换句话说，如果杠杆牛市不结束，如果没有这次股灾，也换不来更健康长久的新牛市。
　　那么，对普通投资者来说，首先应该认识到杠杆牛市的终结，调整投资思路，放弃杠杆资金推动的垃圾股票。即便短期内整体牛市不再来，但是随着国家经济结构调整，局部牛市一定是存在的。因为在一个发达和成熟的经济社会，实体经济一定需要资本市场的支持，同时实体经济的发展会反哺资本市场，诞生出一批新的牛股，这就需要我们把握后续的机会，获取到真正牛股的入场券。
　　可能有的朋友会问，局部牛市在哪里？一个字“新”。什么是“新”？新的产业是“新”，新的行业是“新”，新的公司是“新”，新的对社会上重大变革的事情就是“新”。例如，国家提出了“互联网+”战略，提出了“中国制造2025”战略，这就是未来我们的新经济支柱，不妨从这些方面挖掘新产业、新公司、新牛股，因为这些“新”公司将带来新一轮的局部牛市、甚至是新的整体牛市！
　　（嬴石红学堂特约作者，经济政策及行业发展研究领域专家，擅长泛新股交易策略研究。）