市场逐渐出现套利机会
　　股市近期再次暴跌之后，投资价值已经显现，央行“双降”及政府对股市的点评表明了对市场的呵护、稳增长力度加强、改革持续推进，短期政策组合拳有助于稳定市场信心，反转的力量正在酝酿，A股已经进入可投资区间。对于后市有以下四点看法：其一，市场经过前期调整后基本到位；其二，高层表态稳定了汇市及经济增长预期；其三，市场经过“净化”之后，做多力量更为纯正；最后，中报在某种程度上是超预期的。
　　从本周分级基金母基金来看，银行、金融、食品消费等蓝筹指数带领市场反攻，而前期行情较好的军工、钢铁和体育板块单周均下跌10%以上。杠杆较高的分级B损失惨重，新能源B、医疗B基和军工B都遭遇30%的跌幅。债类分级获得明显超额收益，股类分级中只有上50B依靠下半周市场发力，上涨了8.95%。
　　市场持续震荡，逐渐出现了一定程度的套利机会。9月11日截至发稿，整体溢价居前的是鹏华中证信息技术、华安创业50和汇添富创业板指数分级，溢价率（估算）分别为3.83%、3.51%和1.08%。需要注意的是，华安创业50B份额存在一定下折风险。
　　A类轮动优于长配
　　9月11日，分级A整体持续近日小幅调整的态势，但目前A份额价格处于高位，部分A已经溢价交易，期权附加价值较大，导致A的波动率增加，特别是低约定收益率的A，此时应注意波动风险。投资者可灵活利用分级A的下折期权和看空工具价值，重点关注流通性强、隐含收益率高的品种。根据好买基金研究中心132只分级A样本的测算，目前A的平均隐含收益率为5.54%，较上周下降不少，处于历史低位，建议波段操作。
　　仓位为王，B类快进快出
　　市场正逐步走出恢复信心的行情，分级B下折状况不再集中告急。热点较为分散的市场中，利用价格杠杆博取短期反弹不失为一种选择。目前，价格杠杆超过3倍的分级B有18只，回到两周前水平。逐步企稳的市场中，建议投资者在控制仓位的前提下，挑选溢价率较低、补跌空间有限的B类快进快出，尽量不要在市场尚未完全恢复信心之前做左侧交易。
　　本周，A股市场稳步攀升，B份额周平均涨幅超过市场指数。截至周四，上证指数周上涨1.52%，深成指周上涨为4.40%，132只B份额平均涨幅为10.70%。其中，跟踪中小风格指数的B跌幅较大，涨幅居前的以TMT和医药为主，第一名是传媒业B，为36.57%；第二名是传媒B级，为34.05%；第三名是传媒B，为30.01%；第四名是医药B，为29.23%；第五名是创业板B，为28.23%。
　　市场弱反弹中，部分分级B尚未逃离下折预警区（下折母基金下跌15%以内），其中诺安进取、创业50B、中证500B和券商B级等均存在下折风险。除去新分级，大部分逃过下折的B类多数依然处于预警区间，需时刻关注下折概率和下折后损失。