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【摘 要】中小企业上市无论是对企业自身的发展，还是对其所在地区经济的发展、满足更多的就业需求都有着积极的作用。南通市中小企业上市数量位居全身前列，上市业绩总体较好，与南通市政府的地方基础服务密不可分。为了更好地服务于中小企业，政府应从政策、制度、操作层面入手，完善基础服务，加快中小企业上市进程。
【关键词】中小企业；上市；基础服务；南通市
中小企业在我国国民经济中占有重要地位，是支持经济增长和社会进步的重要基础。随着我国多层次资本市场体系的不断完善，特别是中小板和创业板的启动，为中小企业上市融资开辟了重要的融资渠道。南通作为新兴的港口城市，民营经济发展迅速，已经涌现出一大批优质中小企业，中小板上市企业数位居全国各大中城市前十，“南通板块”的崛起成为南通经济保持蓬勃发展和旺盛生命力的重要微观基础。近年来，南通市政府为扶持中小企业上市，在政策、法规、税收、融资安排等方面，推出了许多措施，作为加快中小企业上市进程的加速器，地方政府的基础服务作用意义重大。
一、南通中小企业上市总体情况分析
截至2011年12月底，南通共有25家上市公司，其中，在上海证券交易所上市5家，深圳证券交易所上市17家（其中13家中小板上市），香港联交所上市1家，伦敦和新加坡上市各1家。近几年，南通地区企业上市速度明显提高，实现了辖内九个县（市）区上市公司全覆盖。可以说，南通企业很好的抓住了资本市场改革的契机，利用资本市场进行融资取得了良好成效。
（一）区域分布
截至2011年12月底，我国中小板上市公司618家，其中江苏省中小板上市公司87家，南通13家，排名第二，比排名第一的苏州少19家，占江苏省总数的14.94%。由此可知，南通地区中小企业上市步伐较快，但与苏州相比差距仍较大，还有较大的提升空间。
（二）行业分布
在行业分布方面，由于南通属于传统制造业较发达的地区，其在纺织服装、机械设备、电子信息等方面拥有强大的优势。13家中小板上市企业均为制造业，4家纺织服装业，4家机械设备业，2家电子业，医药生物、金属非金属和石化塑胶各1家。然而，随着时代的发展，传统的制造业已不再独领风骚，各地纷纷加快产业升级。近几年，南通也涌现出一批新能源、新材料、医药及生物技术、软件及服务外包等新兴产业企业，政府应通过有效的政策引导，对一些基础好、有着良好发展前景的新兴产业企业进行有意识的培育，促进他们中的龙头骨干企业上市，从而促进产业升级，加快地区经济发展。
（三）总体业绩
与同行业的中小板上市企业相比，南通中小板上市企业的总体业绩较好（如表1所示）。除九鼎新材（C6金属非金属）的三项财务指标远低于同行业平均外，其他南通中小板上市企业的相关财务指标值都超过或接近同行业中小板上市企业的平均水平。
表1 南通中小板上市企业的行业业绩比较
二、中小企业上市中地方政府的基础服务研究
（一）中小企业上市离不开政府的基础服务
首先，地方政府参与中小企业上市，能提高上市企业的上市效率。中小企业上市是一个系统工程，在股份制改造到上市的过程中，企业会碰到各方面的问题，例如资金问题、税收问题、土地问题、中介机构的选择问题，这些都需要政府及时的给予解决或协调，政府作为引导者、支持者将有效的缩短中小企业的上市周期，提高上市效率。其次，政府的宣传教育，化解了部分中小企业的上市顾虑。虽然上市后能为中小企业融得更多的资金，提高企业的知名度，但上市公司要按照规定披露信息，要接受更多规范、条例的制约，并且上市之路复杂而艰辛，最终能否成功上市也充满变数，这些问题使得部分中小企业管理者信心不足，不愿意上市。再次，地方政府提供的基础服务，能促进中小企业改善经营管理，提高绩效水平。中小企业大多为私营家族企业，内部管理不规范，通过上市改制的一系列工作，能促使企业积极改善内部治理结构，完善财务体系，为企业的长足发展打下坚实的基础。最后，地方政府推动中小企业上市，也是地方政府转变经济增长方式，有效提高区域竞争力的重要砝码。通过推进优秀中小企业上市，加快形成一批发展速度快、核心竞争力强，规范管理水平高的企业群，从而带动整个经济社会的高平台、高水平发展。
（二）南通市培育中小企业上市现状
南通市非常重视中小企业的上市培育工作，将企业上市作为促进企业转型升级及地方经济平稳较快发展的重要抓手，通过组织引导、政策扶持、联动服务等措施，强力推进。2007年市政府建立了由分管市长为召集人、市有关部门主要负责人和各县（市）区分管领导参加的企业上市联席会议制度。多年来，市联席会议成员单位通过召开定期工作会、专题协调会、现场推进会等形式，主动为企业上市排忧解难，形成了部门服务企业上市的工作合力。
此外，政府出台专门扶持政策，每年拿出1000万元财政资金，对企业上市进行培育和奖励。通过采取“培训+调研”模式开设“上市课堂”，从股权融资、中小板案例研究、创业板案例研究、海外上市、创业板核准理念及审核流程专题、新三板相关问题讲解、股权融资等方面，邀请了交易所、证券机构专家对相关企业老总进行专业培训，培训的频率高达一个月一次。单一座谈式的培训往往是雾里看花，合规工作更要深入到企业内部。从2008年开始，南通对辖内企业进行了大量的调研活动，从一开始的平均每个月8次左右到现在的每隔几天就调研一次，调研频率越来越高。
政府在对优质企业进行挖掘时，采用分类指导、梯度培育的方式，即针对筛选出来的上市后备企业，根据企业所处上市进程的不同，进行合理分类，然后对不同阶段的企业进行不同的培育和服务，加强服务的针对性，提高服务效率，增强企业上市动力，最终形成报会企业、入轨企业、后备企业等不同阶段的上市后备企业资源。
最后，创新地搭建股权融资平台是南通市在推进中小企业上市过程中的又一创举，也是在其他地级市经济发展中较为鲜见的。股权融资的推进，在加快南通企业上市进程中发挥了很大的作用，大力度、多层次地推进股权融资，可以帮助企业引进战略投资者，改善公司治理结构，从更高层面、以更快速度加快企业上市步伐，实现双赢。 三、强化地方政府基础服务，推动南通中小企业上市
（一）政策层面：制定优惠政策，加大政策扶持力度
鉴于目前有部分中小企业担心上市费用高，程序复杂，时间长等问题，政府应出台更优惠的政策，吸引中小企业改制上市。南通市政府在2012年2月下发的《市政府关于大力推进企业上市若干政策的意见》（以下简称《意见》）中规定，入轨企业成功在境内主板、中小板、创业板挂牌上市的，市级财政按其在南通实际投资额的千分之一的标准予以奖励（县市企业奖励减半执行），最低奖励50万元，最高奖励200万元。另外，对入轨企业在上市过程中涉及的税收减免，资金补助也都做了明确规定。但是《意见》中主要针对入轨企业，处于其他阶段的拟上市企业基本未涉及。因此，建议南通市出台一个奖励力度大、奖励范围广、分阶段支持的鼓励企业上市融资的政策，将资金支持阶段前移且分阶段进行支付，在企业最需要资金的时候即上市前的股改、辅导报备、申报阶段均予以资金支持。此外，除了财政奖励补贴、上市费用优惠、税费减免外，对上市后备企业，应由政府协调推荐给金融部门，优先安排贷款扶持，给予贴息补助。最后，对于上市后的中小企业，政府应该在企业上市后的几年里继续给予相关政策扶持，以保证中小企业持续盈利和长期健康发展。
（二）制度层面：建立健全推动中小企业上市的工作机制
1．成立专门机构落实中小企业上市培育工作。目前，南通市负责中小企业上市相关工作的主要是民营经济发展办公室、金融办等，还未成立由政府设立的中小企业上市服务机构，建议其设立专门的“中小企业上市工作领导小组办公室”，确保有组织有责任，加快南通中小企业上市进程。
2．完善中小企业上市工作联席会议制度，建立企业上市绿色通道。坚持定期召开联席会议，及时交流信息、解决难题、点评推进情况。企业需要办理的相关手续涉及发改、国资、税务、工商、规划、房管、环保、安监、科技等部门的，要求及时办理；涉及多个部门的，应密切配合，联合办公，形成合力，必要时应特事特办，急事急办。对企业上市过程中必须解决的事项，由市发改委牵头有关部门进行会商，可采取一事一议、一企一策等方式形成会商意见。
3．建立企业上市工作激励机制。虽然，市政府在《意见》中规定了对于成功上市的企业给予奖金奖励，但这只是事后的，对于企业上市之前的相关培育工作缺乏相应的激励机制，建议市政府建立上市工作激励机制，对重视上市资源培育、推动企业上市工作取得显著成效的单位和个人，定期给予表彰和奖励，提高各级各部门推进企业上市工作的积极性。
（三）操作层面：完善政府基础服务，加快推进中小企业上市
1．加强宣传教育和舆论引导。部分企业对上市存在疑虑，担心上市被规范，担心上市门槛高、上不去等，另外，大多数中小企业都是私营企业，有些企业主担心上市后股权分散，因此上市积极性不高。政府相关部门要通过宣传、引导，介绍成功上市的典型范例，引导企业管理者解放思想，转变观念，确定企业上市后做大做强的长远发展战略。同时，通过邀请证监局、证券交易所、会计师事务所等相关机构的专家对企业高管进行培训等形式，帮助企业普及、提高证券及资本市场知识，为企业上市注入信心，提高中小企业上市的积极性。
2．加快上市后备资源库建设。上市后备资源培育是推动企业上市的重要工作，建设上市后备资源库是培育企业上市的关键性基础工作。政府应将上市培育工作与当地优势产业群的集聚结合起来，根据本地区优势产业和支柱产业的发展趋势，筛选部分企业进入上市后备资源库，根据企业的不同情况实施分类培育，形成后备企业、入轨企业、报会企业的梯度结构，对处于不同阶段的企业进行跟踪和培育，动态地把握中小企业发展动向，最终形成“储备一批，成熟申报一批，上市一批”的推进格局。
3．积极进行中小企业股份制改造。规范股份制企业改造，是企业上市的基础，也是企业上市的第一道法定门槛。南通市可以借鉴湖南省培育中小企业上市的做法，创造性地提出对拟改制上市企业设立股份公司进行专家论证制，对以上市为目的设立股份公司的企业，主动深入企业，指导他们制定改制上市方案。另外，对规模偏小、融资需求迫切的企业搭建企业与战略投资者之间的融资平台，通过举行股权融资推介会、洽谈会等，为中小企业在选择战略投资者、借战略投资者加快上市步伐等方面提供辅导，帮助企业完成引资、上市两步走的发展目标。
4．加强同国家相关行政部门、中介机构等的沟通协调。加强同证监会等国家相关行政部门的沟通协调，确保审核通过的成功率；加强同会计师事务所、律师事务所、券商等中介机构的交流，例如，由负责中小企业上市的主管部门与中介机构签订协议，委托专业服务机构为拟上市企业在进入上市程序前提供日常咨询业务培训、实地调研、协助制定改制方案等培育服务，相关费用由政府买单。
参 考 文 献
[1]胡静波，陈英楠，朱君．中小企业上市条件培育研究[J]．当代经济研究．2011（11）
[2]罗宇．企业上市扶持政策分析[J]．产业与科技论坛．2011（17）
[3]深交所工作小组．天津中小企业上市培育的主要经验[J]．企业改革与管理．2008（2）
[4]湖南省地方证券金融办．湖南省中小企业上市培育的主要经验[J]．企业改革与管理．2008（3）
项目项目：本文系南通市2012社科基金项目“南通中小板上市企业绩效评价及地方政府基础服务研究”（2012CNT001）。
【关键词】中小企业；上市；基础服务；南通市
中小企业在我国国民经济中占有重要地位，是支持经济增长和社会进步的重要基础。随着我国多层次资本市场体系的不断完善，特别是中小板和创业板的启动，为中小企业上市融资开辟了重要的融资渠道。南通作为新兴的港口城市，民营经济发展迅速，已经涌现出一大批优质中小企业，中小板上市企业数位居全国各大中城市前十，“南通板块”的崛起成为南通经济保持蓬勃发展和旺盛生命力的重要微观基础。近年来，南通市政府为扶持中小企业上市，在政策、法规、税收、融资安排等方面，推出了许多措施，作为加快中小企业上市进程的加速器，地方政府的基础服务作用意义重大。
一、南通中小企业上市总体情况分析
截至2011年12月底，南通共有25家上市公司，其中，在上海证券交易所上市5家，深圳证券交易所上市17家（其中13家中小板上市），香港联交所上市1家，伦敦和新加坡上市各1家。近几年，南通地区企业上市速度明显提高，实现了辖内九个县（市）区上市公司全覆盖。可以说，南通企业很好的抓住了资本市场改革的契机，利用资本市场进行融资取得了良好成效。
（一）区域分布
截至2011年12月底，我国中小板上市公司618家，其中江苏省中小板上市公司87家，南通13家，排名第二，比排名第一的苏州少19家，占江苏省总数的14.94%。由此可知，南通地区中小企业上市步伐较快，但与苏州相比差距仍较大，还有较大的提升空间。
（二）行业分布
在行业分布方面，由于南通属于传统制造业较发达的地区，其在纺织服装、机械设备、电子信息等方面拥有强大的优势。13家中小板上市企业均为制造业，4家纺织服装业，4家机械设备业，2家电子业，医药生物、金属非金属和石化塑胶各1家。然而，随着时代的发展，传统的制造业已不再独领风骚，各地纷纷加快产业升级。近几年，南通也涌现出一批新能源、新材料、医药及生物技术、软件及服务外包等新兴产业企业，政府应通过有效的政策引导，对一些基础好、有着良好发展前景的新兴产业企业进行有意识的培育，促进他们中的龙头骨干企业上市，从而促进产业升级，加快地区经济发展。
（三）总体业绩
与同行业的中小板上市企业相比，南通中小板上市企业的总体业绩较好（如表1所示）。除九鼎新材（C6金属非金属）的三项财务指标远低于同行业平均外，其他南通中小板上市企业的相关财务指标值都超过或接近同行业中小板上市企业的平均水平。
表1 南通中小板上市企业的行业业绩比较
二、中小企业上市中地方政府的基础服务研究
（一）中小企业上市离不开政府的基础服务
首先，地方政府参与中小企业上市，能提高上市企业的上市效率。中小企业上市是一个系统工程，在股份制改造到上市的过程中，企业会碰到各方面的问题，例如资金问题、税收问题、土地问题、中介机构的选择问题，这些都需要政府及时的给予解决或协调，政府作为引导者、支持者将有效的缩短中小企业的上市周期，提高上市效率。其次，政府的宣传教育，化解了部分中小企业的上市顾虑。虽然上市后能为中小企业融得更多的资金，提高企业的知名度，但上市公司要按照规定披露信息，要接受更多规范、条例的制约，并且上市之路复杂而艰辛，最终能否成功上市也充满变数，这些问题使得部分中小企业管理者信心不足，不愿意上市。再次，地方政府提供的基础服务，能促进中小企业改善经营管理，提高绩效水平。中小企业大多为私营家族企业，内部管理不规范，通过上市改制的一系列工作，能促使企业积极改善内部治理结构，完善财务体系，为企业的长足发展打下坚实的基础。最后，地方政府推动中小企业上市，也是地方政府转变经济增长方式，有效提高区域竞争力的重要砝码。通过推进优秀中小企业上市，加快形成一批发展速度快、核心竞争力强，规范管理水平高的企业群，从而带动整个经济社会的高平台、高水平发展。
（二）南通市培育中小企业上市现状
南通市非常重视中小企业的上市培育工作，将企业上市作为促进企业转型升级及地方经济平稳较快发展的重要抓手，通过组织引导、政策扶持、联动服务等措施，强力推进。2007年市政府建立了由分管市长为召集人、市有关部门主要负责人和各县（市）区分管领导参加的企业上市联席会议制度。多年来，市联席会议成员单位通过召开定期工作会、专题协调会、现场推进会等形式，主动为企业上市排忧解难，形成了部门服务企业上市的工作合力。
此外，政府出台专门扶持政策，每年拿出1000万元财政资金，对企业上市进行培育和奖励。通过采取“培训+调研”模式开设“上市课堂”，从股权融资、中小板案例研究、创业板案例研究、海外上市、创业板核准理念及审核流程专题、新三板相关问题讲解、股权融资等方面，邀请了交易所、证券机构专家对相关企业老总进行专业培训，培训的频率高达一个月一次。单一座谈式的培训往往是雾里看花，合规工作更要深入到企业内部。从2008年开始，南通对辖内企业进行了大量的调研活动，从一开始的平均每个月8次左右到现在的每隔几天就调研一次，调研频率越来越高。
政府在对优质企业进行挖掘时，采用分类指导、梯度培育的方式，即针对筛选出来的上市后备企业，根据企业所处上市进程的不同，进行合理分类，然后对不同阶段的企业进行不同的培育和服务，加强服务的针对性，提高服务效率，增强企业上市动力，最终形成报会企业、入轨企业、后备企业等不同阶段的上市后备企业资源。
最后，创新地搭建股权融资平台是南通市在推进中小企业上市过程中的又一创举，也是在其他地级市经济发展中较为鲜见的。股权融资的推进，在加快南通企业上市进程中发挥了很大的作用，大力度、多层次地推进股权融资，可以帮助企业引进战略投资者，改善公司治理结构，从更高层面、以更快速度加快企业上市步伐，实现双赢。 三、强化地方政府基础服务，推动南通中小企业上市
（一）政策层面：制定优惠政策，加大政策扶持力度
鉴于目前有部分中小企业担心上市费用高，程序复杂，时间长等问题，政府应出台更优惠的政策，吸引中小企业改制上市。南通市政府在2012年2月下发的《市政府关于大力推进企业上市若干政策的意见》（以下简称《意见》）中规定，入轨企业成功在境内主板、中小板、创业板挂牌上市的，市级财政按其在南通实际投资额的千分之一的标准予以奖励（县市企业奖励减半执行），最低奖励50万元，最高奖励200万元。另外，对入轨企业在上市过程中涉及的税收减免，资金补助也都做了明确规定。但是《意见》中主要针对入轨企业，处于其他阶段的拟上市企业基本未涉及。因此，建议南通市出台一个奖励力度大、奖励范围广、分阶段支持的鼓励企业上市融资的政策，将资金支持阶段前移且分阶段进行支付，在企业最需要资金的时候即上市前的股改、辅导报备、申报阶段均予以资金支持。此外，除了财政奖励补贴、上市费用优惠、税费减免外，对上市后备企业，应由政府协调推荐给金融部门，优先安排贷款扶持，给予贴息补助。最后，对于上市后的中小企业，政府应该在企业上市后的几年里继续给予相关政策扶持，以保证中小企业持续盈利和长期健康发展。
（二）制度层面：建立健全推动中小企业上市的工作机制
1．成立专门机构落实中小企业上市培育工作。目前，南通市负责中小企业上市相关工作的主要是民营经济发展办公室、金融办等，还未成立由政府设立的中小企业上市服务机构，建议其设立专门的“中小企业上市工作领导小组办公室”，确保有组织有责任，加快南通中小企业上市进程。
2．完善中小企业上市工作联席会议制度，建立企业上市绿色通道。坚持定期召开联席会议，及时交流信息、解决难题、点评推进情况。企业需要办理的相关手续涉及发改、国资、税务、工商、规划、房管、环保、安监、科技等部门的，要求及时办理；涉及多个部门的，应密切配合，联合办公，形成合力，必要时应特事特办，急事急办。对企业上市过程中必须解决的事项，由市发改委牵头有关部门进行会商，可采取一事一议、一企一策等方式形成会商意见。
3．建立企业上市工作激励机制。虽然，市政府在《意见》中规定了对于成功上市的企业给予奖金奖励，但这只是事后的，对于企业上市之前的相关培育工作缺乏相应的激励机制，建议市政府建立上市工作激励机制，对重视上市资源培育、推动企业上市工作取得显著成效的单位和个人，定期给予表彰和奖励，提高各级各部门推进企业上市工作的积极性。
（三）操作层面：完善政府基础服务，加快推进中小企业上市
1．加强宣传教育和舆论引导。部分企业对上市存在疑虑，担心上市被规范，担心上市门槛高、上不去等，另外，大多数中小企业都是私营企业，有些企业主担心上市后股权分散，因此上市积极性不高。政府相关部门要通过宣传、引导，介绍成功上市的典型范例，引导企业管理者解放思想，转变观念，确定企业上市后做大做强的长远发展战略。同时，通过邀请证监局、证券交易所、会计师事务所等相关机构的专家对企业高管进行培训等形式，帮助企业普及、提高证券及资本市场知识，为企业上市注入信心，提高中小企业上市的积极性。
2．加快上市后备资源库建设。上市后备资源培育是推动企业上市的重要工作，建设上市后备资源库是培育企业上市的关键性基础工作。政府应将上市培育工作与当地优势产业群的集聚结合起来，根据本地区优势产业和支柱产业的发展趋势，筛选部分企业进入上市后备资源库，根据企业的不同情况实施分类培育，形成后备企业、入轨企业、报会企业的梯度结构，对处于不同阶段的企业进行跟踪和培育，动态地把握中小企业发展动向，最终形成“储备一批，成熟申报一批，上市一批”的推进格局。
3．积极进行中小企业股份制改造。规范股份制企业改造，是企业上市的基础，也是企业上市的第一道法定门槛。南通市可以借鉴湖南省培育中小企业上市的做法，创造性地提出对拟改制上市企业设立股份公司进行专家论证制，对以上市为目的设立股份公司的企业，主动深入企业，指导他们制定改制上市方案。另外，对规模偏小、融资需求迫切的企业搭建企业与战略投资者之间的融资平台，通过举行股权融资推介会、洽谈会等，为中小企业在选择战略投资者、借战略投资者加快上市步伐等方面提供辅导，帮助企业完成引资、上市两步走的发展目标。
4．加强同国家相关行政部门、中介机构等的沟通协调。加强同证监会等国家相关行政部门的沟通协调，确保审核通过的成功率；加强同会计师事务所、律师事务所、券商等中介机构的交流，例如，由负责中小企业上市的主管部门与中介机构签订协议，委托专业服务机构为拟上市企业在进入上市程序前提供日常咨询业务培训、实地调研、协助制定改制方案等培育服务，相关费用由政府买单。
参 考 文 献
[1]胡静波，陈英楠，朱君．中小企业上市条件培育研究[J]．当代经济研究．2011（11）
[2]罗宇．企业上市扶持政策分析[J]．产业与科技论坛．2011（17）
[3]深交所工作小组．天津中小企业上市培育的主要经验[J]．企业改革与管理．2008（2）
[4]湖南省地方证券金融办．湖南省中小企业上市培育的主要经验[J]．企业改革与管理．2008（3）
项目项目：本文系南通市2012社科基金项目“南通中小板上市企业绩效评价及地方政府基础服务研究”（2012CNT001）。