【摘 要】
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标的企业历史交易案例比较法具有十分广泛的运用场景，具备“就地取材”和案例数据详实的双重优势，但同样面临着价值比率修正难关。本案例较为完整地介绍了标的企业历史交易案例比较法的运用过程，并聚焦于交易范畴修正，将历史交易价格所包含的业绩补偿承诺视为一项实物期权，运用期权定价模型量化业绩补偿承诺价值并将其从交易价格中进行剥离，使调整后历史案例价格中交易范畴与评估对象相适应。对于历经多轮次股权融资的标的企业
【机 构】
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厦门市大学资产评估土地房地产估价有限责任公司
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标的企业历史交易案例比较法具有十分广泛的运用场景，具备“就地取材”和案例数据详实的双重优势，但同样面临着价值比率修正难关。本案例较为完整地介绍了标的企业历史交易案例比较法的运用过程，并聚焦于交易范畴修正，将历史交易价格所包含的业绩补偿承诺视为一项实物期权，运用期权定价模型量化业绩补偿承诺价值并将其从交易价格中进行剥离，使调整后历史案例价格中交易范畴与评估对象相适应。对于历经多轮次股权融资的标的企业而言，能否识别和量化其各轮次股权交易价格中可能包括的承诺价值，是标的企业历史交易案例比较法能否发挥其双重优势的关键所在。
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