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摘 要：当前我国足球经济发展至较为庞大的局面，运用文献资料、逻辑分析等方法从资产负债表、利润表、现金流量表三个方面对比分析广州恒大淘宝和曼联足球俱乐部的经营战略，得出两个俱乐部货币资金结构、营业收入占比、盈亏不同等结论。针对中国职业足球俱乐部提出改善收入比重、加强成本控制、强化应收账款管理的建议。
关键词：广州恒大淘宝;曼联;经营战略;建议
本文索引：张一凡.中英足球俱乐部经营战略对比分析[J].中国商论，2021（18）：-116.
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）09（b）--04
从2015年广州恒大淘宝俱乐部上市至今，一直处于亏损状态，而曼联俱乐部在2019年登上福布斯全球体育俱乐部第六。通过对2017—2019年财务报表的分析，从数据上可以看出中西方职业足球俱乐部经营上的不同，找到俱乐部市值差距过大的原因。基于以上背景，对中英足球俱乐部的经营战略进行对比分析，以期为我国足球俱乐部的发展提供理论参考。
1 相关介绍
1.1 广州恒大淘宝
广州恒大淘宝俱乐部前身为1954年成立的广州足球队。2010年，恒大地产以1亿元买下广州足球俱乐部100%的股权，2014年，阿里巴巴以12亿买下俱乐部50%的股权，更名为广州恒大淘宝俱乐部。2015年登陆新三板，变更为广州恒大淘宝俱乐部股份有限公司[1]。广州恒大淘宝财务报表的会计年度是1月1日至12月31日，使用的币种是人民币。
公司通过持续投入，2019赛季再夺中超冠军，实现史无前例的中超八冠王。十年来，共获得中超、亚冠、足协杯、超级杯、中甲联赛等重要比赛17项冠军，两度荣获亚洲俱乐部最高荣誉“亚足联最佳俱乐部奖”，创造了中国足球新历史，书写了亚洲足球新篇章，是目前亚洲最为成功、最具影响力的职业足球俱乐部之一。
1.2 曼联
曼联俱乐部的前身是1878年成立的牛顿希斯足球俱乐部。目前，格雷泽家族是曼联的实际控股人，拥有公司97.1%的投票权。2019年福布斯全球体育俱乐部排名中，曼联以38.1亿美元的价值位列第六[2]。曼联财务报表的会计年度是7月1日至次年的6月30日，使用的币种是英镑。
曼联史上共获得20次英格兰顶级联赛冠军、3次欧冠冠军，不仅联赛冠军数在国内遥遥领先，还是少有的实现欧洲赛事大满贯的球队。现已发展为欧洲乃至世界最具影响力最成功的球队之一。
2 经营战略对比分析
2.1 从资产负债表看经营战略
2.1.1 商业债务债权
商业债务债权反映的是俱乐部对于上下游企业两头通吃的能力。俱乐部把握好上下游企业的关系，可以最大限度地节约自己的资金。应付账款及其他应付款不会产生利息费用，相较于银行借款来说，可以节约资金的使用成本。从表1和表2可以看出，不论是曼联还是广州恒大淘宝俱乐部都很好的运用了这种关系[3]。曼联2017年和2018年的商业债务是商业债权的2倍左右，2019年達到了6倍，曼联对于商业债务债权的使用有增加的趋势。广州恒大淘宝2017年的商业债务是债权的8倍，这已经比曼联2019年的倍数还大，但从2018年开始，其他应付款金额飙升，2019年的商业债务已经达到64亿，是商业债权的30倍。相较于曼联来说，广州恒大淘宝极大限度地利用了上下游企业关系，进行了低成本的资金使用，进一步保证俱乐部的平稳运行。
应收账款周转率是指俱乐部的营业收入和应收账款的比率，应收账款周转率越大的俱乐部，营运能力越强[4]。广州恒大淘宝的应收账款周转率持续下降，2019年的周转率为4.46，应收账款的周转速度过慢，资金没能及时回拢。曼联2018年应收账款周转率最低，是因为应收账款金额较多，在2019年金额回到正常水平，应收账款的周转率达到26.29，对于资金的利用率高，俱乐部的营运能力强。
2.1.2 货币资金
学者李登雨认为，企业应该树立“现金流比利润更重要”的观念[5]。基于2020年新冠疫情的考验，不论是什么企业，“现金流至上”不再是一个可以忽视的原则。如表3和表4所示单从金额来看，曼联俱乐部的货币资金存量是远远大于广州恒大淘宝的（按照最新汇率换算）。从货币资金的规模来看，两家俱乐部三年间都是有升有降，但曼联俱乐部总体来看比较稳定，变化幅度维持在27%以下。广州恒大淘宝货币资金在2018年实现了猛增，主要是因为恒大淘宝进行了大量的筹资活动，弥补了经营活动和投资活动的巨大亏损。2019年虽然维持了高水平的筹资（24亿），但经营亏损达到了22亿，这使得2019年的货币资金规模甚至低于2017年。货币资金的存量要稳定，规模要大，才能应对各种突发情况，立足于市场。
现金比率是指俱乐部的货币资金和流动负债的比率，现金比率越大的俱乐部，偿债能力越强[6]。从表3和表4中看出，曼联俱乐部的现金比率维持在50%以上，足以用来偿还债务，而广州恒大淘宝在2019年的现金比率仅为0.74%，曼联是其96倍，恒大淘宝的偿债状况无法得到保障，不利于在市场中树立形象，也不利于后续期间的运营。
2.2 从利润表看经营战略
2.2.1 营业收入
从两个俱乐部的收入结构来看，如表5和表6所示，广州恒大淘宝的营业收入主要是来自体育事业和商品销售。体育事业收入主要包含广告收入、比赛出场费、门票收入等，其中广告收入占总收入的70%以上。总的体育事业收入占比维持在95%以上，但逐年缓慢下降，商品销售逐年缓慢增加[7]。曼联营业收入包含三大方面：商业收入、转播权收入、比赛日收入。商业收入中占比最大的是赞助收入，达到60%以上，商业收入中零售和销售等有增多的趋势。转播权收入中国内比赛的占比较高，欧洲和其他国家占比较小。综合来看，商业和转播权收入占营业收入比重逐年上升，2019年达到82.33%。两个俱乐部对比之下，广州恒大淘宝的收入是集中在广告收入上，曼联的经营收入是分成三大部分，没有占比较高的一方，这样可以分散经营风险，有利于面对市场上的风云变化。 从两个俱乐部营业收入的规模来看，都是不断扩大的。广州恒大淘宝2018年营业收入增长率为14.23%，2019年为29.85%，营业收入不断增加。曼联2018年营业收入增长率仅为1.5%，2019年虽然有所提高，但仅有6.33%，曼联的营业收入处于稳步增长的阶段。2017—2019年，广州恒大淘宝的营业收入增长率为48.33%，曼联的营业收入增长率为7.89%，广州恒大淘宝的营业收入增长率是曼联的6倍，由此可见，广州恒大淘宝的营业收入扩展趋势是比较迅速的。
2.2.2 净利润
广州恒大淘宝受行业特点所限，为保持在国内和国际职业足球联赛的战绩，行业内公司往往需要持续投入高水平的球员和教练团队，通过提供高额的工作合同保持球队阵容的稳定性和竞争力，营业成本始终处于较高水平[8]。2018年营业成本同期大幅增加，主要是球员短期租借成本及转会摊销成本较2017年大幅增加，另外球员薪酬成本也较2017年有所提升。2017年亏损近10亿，2019年持续亏损达19亿，负增长率为96.88%。曼联的营业成本主要用于員工福利以及资产的折旧和摊销，占营业成本的78%以上。2018年美国联邦政府调整税率，曼联的递延所得税增加，最终的净利润为负，这种特殊情况下净利润亏损和俱乐部的经营策略无关。2019年虽然是有盈利的，但还是受到2018年调整税率的影响，低于2017年的利润额，放眼未来，净利润会涨回2017年的水平甚至更高。
营业净利率是指俱乐部净利润和营业收入的比率，营业净利率越高的俱乐部，盈利能力越强。广州恒大淘宝的营业净利率一直是负的，俱乐部没有盈利能力，根据趋势判断，在未来很长的时间内都无法弥补亏损。曼联在2017年营业净利率6.75%，2018年之后受税率的影响，2019年开始恢复，虽然仅为3.01%，但是和广州恒大淘宝相比，盈利能力是很强的。
2.3 从现金流量表看经营战略
从表9和表10可以看到，广州恒大淘宝的经营活动产生的现金流量净额是亏损的，且亏损金额逐渐增加。2018年经营活动产生的现金流量净额较2017年同期减少11亿，主要是2017年度有预收2018年度广告款流入资金，以及2018年度支付的球员短期租借及转会费用，另外球员薪酬支出也有所增加。2019年度公司经营活动产生的现金流量净额较2018年同期减少6亿，主要是2019年度球员薪酬支出有所增加以及支付了青训发展基金。2019年现金流入增长率为167.37%，主要是销售商品和提供劳务所带来的流入，但现金流出额是流入额的4倍，经营活动的支出99%用于员工工资的支付，经营活动产生的现金流量净额持续为负，这样的经营策略使俱乐部背负了高额的人工成本。曼联在2018年递延收入出现负值，营运产生的现金流入出现低点，最终反映在经营活动产生的现金流量净额上为三年中的最小值。曼联的员工工资属于正常水平，经营现金流出额较小，经营活动产生的现金流量净额全部为正，经营之下是有现金净流入的，也符合现在需要遵守的“现金流至上”原则。
3 结论
3.1 俱乐部货币资金结构不同
广州恒大淘宝的经营活动产生的现金流量净额为负且金额很高，连续两年的经营活动和投资活动现金流量净额均为负值，最终的货币资金全靠筹资活动来维持。曼联和广州恒大淘宝正相反，从2017—2019年连续三年的投资活动和筹资活动现金流量净额为负值，最终的货币资金全靠经营活动来维持。广州恒大淘宝用于员工工资和青训培训的费用全都属于经营活动的现金流出额，曼联的人工成本低，这是导致两个俱乐部货币资金结构不同的主要原因。
3.2 俱乐部营业收入集中度不同
广州恒大淘宝的营业收入集中在广告收入，占营业收入的70%以上，2019年比赛出场费收入和门票收入各占11.12%和7.32%。广告收入稳定性较差，且营业收入过于集中。曼联俱乐部的营业收入中商业收入、转播权收入、比赛日收入大致的比例为5∶3∶2，且商业收入和转播权收入占比缓慢上升，营业收入相对分散。
3.3 俱乐部盈亏不同
广州恒大淘宝营业成本过高，短期租借成本及转会成本一直大幅增加，员工的薪酬成本也居高不下，导致公司目前仍处于亏损状态，且在未来一段时间内无法转亏为盈。净利润为负的情况下，股东无法获得利润分配，无法从中获利。曼联的经营模式，不仅有傲人的竞技成绩，俱乐部还一直处于盈利的状态，2018年税率调整所带来的影响会在未来一两年得以调整。
4 建议
4.1 中国职业足球俱乐部要改善收入构成比重
目前来看，俱乐部的收入是靠广告收入维持的。首先，曼联俱乐部的商业收入是最大的收入来源，其中赞助收入占比最高。中国职业足球俱乐部要维护自身的营运能力，提高品牌的影响力，吸引更多的企业赞助。其次，提升中超的竞技水平，提高观众的观赏度和参与度，培养球迷文化，提高门票收入，销售商品的收入，进而比赛日收入就会有所提高。最后，俱乐部要增强盈利能力，先把弥补亏损作为近几年的发展目标，争取早日创收。
4.2 中国职业足球俱乐部要加强营业成本控制
营业成本过高导致俱乐部一直处于亏损状态，因此加强成本控制是俱乐部的首要任务。首先，球员薪资福利水平可以向下调整，赢球奖金政策可以根据预期的成绩进行调整，丰富球员激励机制，使他们不仅仅依赖于高额的赢球奖金，减少球员薪资占比。其次，足球运动员是作为无形资产进行核算的，转会费会在开始时予以资本化，高额的转会费会增加俱乐部日后的摊销金额，俱乐部可以提高球员购买的性价比，减轻日后的摊销成本。最后，适当节约引援成本，加大青训的投入。青训的水平决定了未来俱乐部的水平，2019年广州恒大淘宝俱乐部青训所占成本已经在增加，既可以培养优秀的球员又可以节约外援支出，是一个合理的成本分配策略。
4.3 中国职业足球俱乐部要强化应收账款管理
广州恒大淘宝的应收账款周转率是极低的，中国职业足球俱乐部要对应收账款进行强化管理，周转速度提升之后，俱乐部的营运能力也会提高。首先，可以建立信用管理体系。俱乐部设立专门的信用管理部门，完善客户的资料，利用5C评价法对授信的客户进行偿还能力预估，再决定是否成交一笔应收账款。其次，通过合同或者加强监督等手段对应收账款进行日常管理，追踪客户的还款能力。最后，量化应收账款的风险，对于无法收回的款项及时计提坏账准备，规范收款的流程。
参考文献
高峰.英国职业足球俱乐部上市融资经验及启示[J].体育文化导刊，2019（2）：97-100+105.
王伟强.中国职业足球俱乐部上市融资面临的风险与机遇[J].体育成人教育学刊，2017，33（2）：43-46.
陈伟.恒大足球俱乐部对中国职业足球发展的影响[J].广州体育学院学报，2016，36（1）：34-36.
陈娟.上市公司财务报表分析常见财务指标研究[J].纳税，2019，13（36）：107+109.
李登雨.中央企业现金流的战略管理探讨[J].中国市场，2017（1）：153-154.
李垒.财务比率分析法在企业财务管理中的应用[J].企业改革与管理，2019（11）：143-145.
赵凡莹.广州恒大淘宝足球俱乐部盈利能力分析[J].时代金融，2019（7）：65-67.
周琦.恒大淘宝足球俱乐部成本控制研究[D].西安：西安理工大学，2019.
关键词：广州恒大淘宝;曼联;经营战略;建议
本文索引：张一凡.中英足球俱乐部经营战略对比分析[J].中国商论，2021（18）：-116.
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）09（b）--04
从2015年广州恒大淘宝俱乐部上市至今，一直处于亏损状态，而曼联俱乐部在2019年登上福布斯全球体育俱乐部第六。通过对2017—2019年财务报表的分析，从数据上可以看出中西方职业足球俱乐部经营上的不同，找到俱乐部市值差距过大的原因。基于以上背景，对中英足球俱乐部的经营战略进行对比分析，以期为我国足球俱乐部的发展提供理论参考。
1 相关介绍
1.1 广州恒大淘宝
广州恒大淘宝俱乐部前身为1954年成立的广州足球队。2010年，恒大地产以1亿元买下广州足球俱乐部100%的股权，2014年，阿里巴巴以12亿买下俱乐部50%的股权，更名为广州恒大淘宝俱乐部。2015年登陆新三板，变更为广州恒大淘宝俱乐部股份有限公司[1]。广州恒大淘宝财务报表的会计年度是1月1日至12月31日，使用的币种是人民币。
公司通过持续投入，2019赛季再夺中超冠军，实现史无前例的中超八冠王。十年来，共获得中超、亚冠、足协杯、超级杯、中甲联赛等重要比赛17项冠军，两度荣获亚洲俱乐部最高荣誉“亚足联最佳俱乐部奖”，创造了中国足球新历史，书写了亚洲足球新篇章，是目前亚洲最为成功、最具影响力的职业足球俱乐部之一。
1.2 曼联
曼联俱乐部的前身是1878年成立的牛顿希斯足球俱乐部。目前，格雷泽家族是曼联的实际控股人，拥有公司97.1%的投票权。2019年福布斯全球体育俱乐部排名中，曼联以38.1亿美元的价值位列第六[2]。曼联财务报表的会计年度是7月1日至次年的6月30日，使用的币种是英镑。
曼联史上共获得20次英格兰顶级联赛冠军、3次欧冠冠军，不仅联赛冠军数在国内遥遥领先，还是少有的实现欧洲赛事大满贯的球队。现已发展为欧洲乃至世界最具影响力最成功的球队之一。
2 经营战略对比分析
2.1 从资产负债表看经营战略
2.1.1 商业债务债权
商业债务债权反映的是俱乐部对于上下游企业两头通吃的能力。俱乐部把握好上下游企业的关系，可以最大限度地节约自己的资金。应付账款及其他应付款不会产生利息费用，相较于银行借款来说，可以节约资金的使用成本。从表1和表2可以看出，不论是曼联还是广州恒大淘宝俱乐部都很好的运用了这种关系[3]。曼联2017年和2018年的商业债务是商业债权的2倍左右，2019年達到了6倍，曼联对于商业债务债权的使用有增加的趋势。广州恒大淘宝2017年的商业债务是债权的8倍，这已经比曼联2019年的倍数还大，但从2018年开始，其他应付款金额飙升，2019年的商业债务已经达到64亿，是商业债权的30倍。相较于曼联来说，广州恒大淘宝极大限度地利用了上下游企业关系，进行了低成本的资金使用，进一步保证俱乐部的平稳运行。
应收账款周转率是指俱乐部的营业收入和应收账款的比率，应收账款周转率越大的俱乐部，营运能力越强[4]。广州恒大淘宝的应收账款周转率持续下降，2019年的周转率为4.46，应收账款的周转速度过慢，资金没能及时回拢。曼联2018年应收账款周转率最低，是因为应收账款金额较多，在2019年金额回到正常水平，应收账款的周转率达到26.29，对于资金的利用率高，俱乐部的营运能力强。
2.1.2 货币资金
学者李登雨认为，企业应该树立“现金流比利润更重要”的观念[5]。基于2020年新冠疫情的考验，不论是什么企业，“现金流至上”不再是一个可以忽视的原则。如表3和表4所示单从金额来看，曼联俱乐部的货币资金存量是远远大于广州恒大淘宝的（按照最新汇率换算）。从货币资金的规模来看，两家俱乐部三年间都是有升有降，但曼联俱乐部总体来看比较稳定，变化幅度维持在27%以下。广州恒大淘宝货币资金在2018年实现了猛增，主要是因为恒大淘宝进行了大量的筹资活动，弥补了经营活动和投资活动的巨大亏损。2019年虽然维持了高水平的筹资（24亿），但经营亏损达到了22亿，这使得2019年的货币资金规模甚至低于2017年。货币资金的存量要稳定，规模要大，才能应对各种突发情况，立足于市场。
现金比率是指俱乐部的货币资金和流动负债的比率，现金比率越大的俱乐部，偿债能力越强[6]。从表3和表4中看出，曼联俱乐部的现金比率维持在50%以上，足以用来偿还债务，而广州恒大淘宝在2019年的现金比率仅为0.74%，曼联是其96倍，恒大淘宝的偿债状况无法得到保障，不利于在市场中树立形象，也不利于后续期间的运营。
2.2 从利润表看经营战略
2.2.1 营业收入
从两个俱乐部的收入结构来看，如表5和表6所示，广州恒大淘宝的营业收入主要是来自体育事业和商品销售。体育事业收入主要包含广告收入、比赛出场费、门票收入等，其中广告收入占总收入的70%以上。总的体育事业收入占比维持在95%以上，但逐年缓慢下降，商品销售逐年缓慢增加[7]。曼联营业收入包含三大方面：商业收入、转播权收入、比赛日收入。商业收入中占比最大的是赞助收入，达到60%以上，商业收入中零售和销售等有增多的趋势。转播权收入中国内比赛的占比较高，欧洲和其他国家占比较小。综合来看，商业和转播权收入占营业收入比重逐年上升，2019年达到82.33%。两个俱乐部对比之下，广州恒大淘宝的收入是集中在广告收入上，曼联的经营收入是分成三大部分，没有占比较高的一方，这样可以分散经营风险，有利于面对市场上的风云变化。 从两个俱乐部营业收入的规模来看，都是不断扩大的。广州恒大淘宝2018年营业收入增长率为14.23%，2019年为29.85%，营业收入不断增加。曼联2018年营业收入增长率仅为1.5%，2019年虽然有所提高，但仅有6.33%，曼联的营业收入处于稳步增长的阶段。2017—2019年，广州恒大淘宝的营业收入增长率为48.33%，曼联的营业收入增长率为7.89%，广州恒大淘宝的营业收入增长率是曼联的6倍，由此可见，广州恒大淘宝的营业收入扩展趋势是比较迅速的。
2.2.2 净利润
广州恒大淘宝受行业特点所限，为保持在国内和国际职业足球联赛的战绩，行业内公司往往需要持续投入高水平的球员和教练团队，通过提供高额的工作合同保持球队阵容的稳定性和竞争力，营业成本始终处于较高水平[8]。2018年营业成本同期大幅增加，主要是球员短期租借成本及转会摊销成本较2017年大幅增加，另外球员薪酬成本也较2017年有所提升。2017年亏损近10亿，2019年持续亏损达19亿，负增长率为96.88%。曼联的营业成本主要用于員工福利以及资产的折旧和摊销，占营业成本的78%以上。2018年美国联邦政府调整税率，曼联的递延所得税增加，最终的净利润为负，这种特殊情况下净利润亏损和俱乐部的经营策略无关。2019年虽然是有盈利的，但还是受到2018年调整税率的影响，低于2017年的利润额，放眼未来，净利润会涨回2017年的水平甚至更高。
营业净利率是指俱乐部净利润和营业收入的比率，营业净利率越高的俱乐部，盈利能力越强。广州恒大淘宝的营业净利率一直是负的，俱乐部没有盈利能力，根据趋势判断，在未来很长的时间内都无法弥补亏损。曼联在2017年营业净利率6.75%，2018年之后受税率的影响，2019年开始恢复，虽然仅为3.01%，但是和广州恒大淘宝相比，盈利能力是很强的。
2.3 从现金流量表看经营战略
从表9和表10可以看到，广州恒大淘宝的经营活动产生的现金流量净额是亏损的，且亏损金额逐渐增加。2018年经营活动产生的现金流量净额较2017年同期减少11亿，主要是2017年度有预收2018年度广告款流入资金，以及2018年度支付的球员短期租借及转会费用，另外球员薪酬支出也有所增加。2019年度公司经营活动产生的现金流量净额较2018年同期减少6亿，主要是2019年度球员薪酬支出有所增加以及支付了青训发展基金。2019年现金流入增长率为167.37%，主要是销售商品和提供劳务所带来的流入，但现金流出额是流入额的4倍，经营活动的支出99%用于员工工资的支付，经营活动产生的现金流量净额持续为负，这样的经营策略使俱乐部背负了高额的人工成本。曼联在2018年递延收入出现负值，营运产生的现金流入出现低点，最终反映在经营活动产生的现金流量净额上为三年中的最小值。曼联的员工工资属于正常水平，经营现金流出额较小，经营活动产生的现金流量净额全部为正，经营之下是有现金净流入的，也符合现在需要遵守的“现金流至上”原则。
3 结论
3.1 俱乐部货币资金结构不同
广州恒大淘宝的经营活动产生的现金流量净额为负且金额很高，连续两年的经营活动和投资活动现金流量净额均为负值，最终的货币资金全靠筹资活动来维持。曼联和广州恒大淘宝正相反，从2017—2019年连续三年的投资活动和筹资活动现金流量净额为负值，最终的货币资金全靠经营活动来维持。广州恒大淘宝用于员工工资和青训培训的费用全都属于经营活动的现金流出额，曼联的人工成本低，这是导致两个俱乐部货币资金结构不同的主要原因。
3.2 俱乐部营业收入集中度不同
广州恒大淘宝的营业收入集中在广告收入，占营业收入的70%以上，2019年比赛出场费收入和门票收入各占11.12%和7.32%。广告收入稳定性较差，且营业收入过于集中。曼联俱乐部的营业收入中商业收入、转播权收入、比赛日收入大致的比例为5∶3∶2，且商业收入和转播权收入占比缓慢上升，营业收入相对分散。
3.3 俱乐部盈亏不同
广州恒大淘宝营业成本过高，短期租借成本及转会成本一直大幅增加，员工的薪酬成本也居高不下，导致公司目前仍处于亏损状态，且在未来一段时间内无法转亏为盈。净利润为负的情况下，股东无法获得利润分配，无法从中获利。曼联的经营模式，不仅有傲人的竞技成绩，俱乐部还一直处于盈利的状态，2018年税率调整所带来的影响会在未来一两年得以调整。
4 建议
4.1 中国职业足球俱乐部要改善收入构成比重
目前来看，俱乐部的收入是靠广告收入维持的。首先，曼联俱乐部的商业收入是最大的收入来源，其中赞助收入占比最高。中国职业足球俱乐部要维护自身的营运能力，提高品牌的影响力，吸引更多的企业赞助。其次，提升中超的竞技水平，提高观众的观赏度和参与度，培养球迷文化，提高门票收入，销售商品的收入，进而比赛日收入就会有所提高。最后，俱乐部要增强盈利能力，先把弥补亏损作为近几年的发展目标，争取早日创收。
4.2 中国职业足球俱乐部要加强营业成本控制
营业成本过高导致俱乐部一直处于亏损状态，因此加强成本控制是俱乐部的首要任务。首先，球员薪资福利水平可以向下调整，赢球奖金政策可以根据预期的成绩进行调整，丰富球员激励机制，使他们不仅仅依赖于高额的赢球奖金，减少球员薪资占比。其次，足球运动员是作为无形资产进行核算的，转会费会在开始时予以资本化，高额的转会费会增加俱乐部日后的摊销金额，俱乐部可以提高球员购买的性价比，减轻日后的摊销成本。最后，适当节约引援成本，加大青训的投入。青训的水平决定了未来俱乐部的水平，2019年广州恒大淘宝俱乐部青训所占成本已经在增加，既可以培养优秀的球员又可以节约外援支出，是一个合理的成本分配策略。
4.3 中国职业足球俱乐部要强化应收账款管理
广州恒大淘宝的应收账款周转率是极低的，中国职业足球俱乐部要对应收账款进行强化管理，周转速度提升之后，俱乐部的营运能力也会提高。首先，可以建立信用管理体系。俱乐部设立专门的信用管理部门，完善客户的资料，利用5C评价法对授信的客户进行偿还能力预估，再决定是否成交一笔应收账款。其次，通过合同或者加强监督等手段对应收账款进行日常管理，追踪客户的还款能力。最后，量化应收账款的风险，对于无法收回的款项及时计提坏账准备，规范收款的流程。
参考文献
高峰.英国职业足球俱乐部上市融资经验及启示[J].体育文化导刊，2019（2）：97-100+105.
王伟强.中国职业足球俱乐部上市融资面临的风险与机遇[J].体育成人教育学刊，2017，33（2）：43-46.
陈伟.恒大足球俱乐部对中国职业足球发展的影响[J].广州体育学院学报，2016，36（1）：34-36.
陈娟.上市公司财务报表分析常见财务指标研究[J].纳税，2019，13（36）：107+109.
李登雨.中央企业现金流的战略管理探讨[J].中国市场，2017（1）：153-154.
李垒.财务比率分析法在企业财务管理中的应用[J].企业改革与管理，2019（11）：143-145.
赵凡莹.广州恒大淘宝足球俱乐部盈利能力分析[J].时代金融，2019（7）：65-67.
周琦.恒大淘宝足球俱乐部成本控制研究[D].西安：西安理工大学，2019.