贴现和再贴现率应当与期限成反比吗?——与黄新平同志商榷

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【正】 黄新平同志在《现行贴现和再贴现率的批判》一文(见《金融与经济》1988年第5期,以下简称黄文)中提出,现行贴现和再贴现率的制定忽视了资金的时间价值,若对期限较长的债券进行贴现或再贴现,甚至会出现贴现或再贴现利息高于券面金额的“怪象”。为此,黄文设计了一个所谓既体现了资金的时间价值,又可防止贴现或再帖现利息高于券面额的贴现和再贴现率计算公式。笔者对此持有不同看法,鉴于贴现率和再贴现率性质相似,为了叙述方便,这里仅就贴现率加以探讨。一、贴现率不应该随期限的延长而降低贴现是银行对客户的一种资金让渡行为,
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