论文部分内容阅读
始于2015年6月的三轮股灾，不仅让众多投资者心有余悸，对私募的杀伤力也十足。特别是去年高位时点成立的私募，更是如此。
据私募排排网数据中心统计，去年5、6月在股市高位时点成立的股票策略产品共有1178只，其中有388只产品净值当前停止更新，790只产品净值更新至2016年；但截止今年4月底，只有605只产品还在持续的进行业绩展示，它们平均收益率为-12.2%，其中123只产品取得正收益，占比20.33%，最高收益率为113.2%；482只产品为负收益，占比高达79.67%，最低收益率为-64.01%。此外，有46只产品遭遇清算，12只产品到期清算，34只产品提前清算……
34只产品提前清算
有一批私募，它们高位时成立，如今已难觅踪影。在去年5、6月成立的1178只私募中，清算产品共有46只，其中到期清算的产品共有12只，提前清算的产品共有34只。不少产品成立还不到2个月就已经面临清算，提前清算的产品也超出到期清算产品近3倍，再次充分证实了自去年6月开始的3轮股灾对私募的杀伤力是巨大的。
整体来看，到期清算的私募平均收益率为1.64%，其中7只产品为正收益，5只产品为负收益，最高收益率达到17.45%，由今年4月清盘的“映雪灵活对冲1号”摘得，最低收益率达到-18.60%，也是一只今年4月清盘的产品。
提前清算的34只产品中，有16只产品在2015年的股灾中就提前进行了清算，18只产品步入今年后才进行清算。整体来看，这34只产品的平均收益率达到8.21%，其中15只产品获得了正收益，19只产品为负收益，最高收益由去年8月就提前清盘的“打新福盈1号”获得，累计收益率为42.10%；最低收益率为44.28%，是一只今年2月清盘的产品。
近八成私募收益为负
三轮股灾的破坏力是不容小觑的。近八成高位成立的私募仍处于亏损状态。在私募排排网尚有业绩展示的605只去年高位成立的私募中，482只产品为负收益，占比高达79.67%，最低收益率为-64.01%。当然，这份数据排除了到期清算和提前清算的私募。
这也意味着在成立近1年后，这批私募仍然未能有所斩获，并且随时还会面临提前清算或者被迫清盘的命运。在这批亏损的私募名单中，不乏一些私募大佬掌管的产品，可见3轮股灾对这批高位时点成立的产品的确是一道很难逾越的投资鸿沟。
仍有私募笑傲群雄
虽然很多产品面临清盘，或者已经清盘的命运，但这其中也不乏有在恶劣的环境中，杀出一条血路、获取正收益的私募。
截止2016年4月，在高位成立私募产品保持净值更新的605只产品中，有123只产品获取了正收益，占比20.33%，这对从高位成立初始就历经三轮股灾的私募产品来讲，已经相当不易。
在这123只正收益产品中，31只产品收益超过20%，9只产品收益超过30%。最高收益翻番达到113.2%，由“宝丰源2期”摘得；默名十一期凭借70.62%的收益率位列榜单第二；第三名则由九旭1号获得，其收益率为55.5%。排名前十的产品收益都超过了40%，十分难得。
排在收益率第一位的是宝丰源2期。该基金成立于2016年6月19日，即股市刚刚进入第一轮股灾，虽然出师不利，但凭借着自身对反弹行情和热点的把握，十分精准的抓住了去年下半年四季度的反弹行情，在2016年第一季度虽然受外部行情影响净值一度出现回落，但在3、4月的震荡行情中很精准的捉住了波段行情，使得净值一直呈现稳步上升趋势。
其基金经理李荣志同时是公司董事长兼总经理，在趋势投资、价值投资方面造诣精深，善于捕捉市场机会，所管理的产品远超大盘，而这种投资风格很好的体现在了宝丰源2期上面。
默名资产旗下的默名十一期与排名第一的宝丰源2期同一天成立。从成立初，其净值一直保持着较大的波动，但从整体趋势来看，还是呈上升态势，并且一直跑赢沪深300指数。
进一步分析，这只产品的自成立以来的上行捕获率高达274.92%，下行捕获率仅为25.59%，可见该只产品奉行积极的进攻策略，风格激进。这在充满波折的行情中，虽然也潜藏了巨大的风险，但从结果来看，这位激进的攻击者还是成功的，说明其整体选股能力、对热点的波抓、对波段的操作还是十分不错的。
九旭资产旗下的九旭1号凭借55.5%的收益位列第三，该产品成立于2015年5月。在成立初期，准确的说，在第一轮股灾前，其净值呈现明显的上升趋势，不过在去年6月进入第一轮股灾后，其表现一度不佳，净值也一度跌破面值，累计净值更是低至0.8010，接近清盘线。不过随着对市场的适应，其很快找到突破口，经过一系列的操作，其净值也开始稳步回升。
上述取得高收益的私募虽然从成立之初，就比其他产品的生存状况更加艰难，不过通过对反弹行情的把握、精准的选股能力、对波段的有效操作、对热点的精确把握等，在面对3轮股灾、震荡行情不断、市场屡次探底、涌现大量清盘产品的恶劣环境中，它们不但活下来了，还用亮眼的收益宣示：不是所有高位成立、历经3轮股灾的产品都会以悲剧收场。总有一类产品，虽然它们经历坎坷，但凭借自身的超群实力，照样可以笑傲群雄！
据私募排排网数据中心统计，去年5、6月在股市高位时点成立的股票策略产品共有1178只，其中有388只产品净值当前停止更新，790只产品净值更新至2016年；但截止今年4月底，只有605只产品还在持续的进行业绩展示，它们平均收益率为-12.2%，其中123只产品取得正收益，占比20.33%，最高收益率为113.2%；482只产品为负收益，占比高达79.67%，最低收益率为-64.01%。此外，有46只产品遭遇清算，12只产品到期清算，34只产品提前清算……
34只产品提前清算
有一批私募，它们高位时成立，如今已难觅踪影。在去年5、6月成立的1178只私募中，清算产品共有46只，其中到期清算的产品共有12只，提前清算的产品共有34只。不少产品成立还不到2个月就已经面临清算，提前清算的产品也超出到期清算产品近3倍，再次充分证实了自去年6月开始的3轮股灾对私募的杀伤力是巨大的。
整体来看，到期清算的私募平均收益率为1.64%，其中7只产品为正收益，5只产品为负收益，最高收益率达到17.45%，由今年4月清盘的“映雪灵活对冲1号”摘得，最低收益率达到-18.60%，也是一只今年4月清盘的产品。
提前清算的34只产品中，有16只产品在2015年的股灾中就提前进行了清算，18只产品步入今年后才进行清算。整体来看，这34只产品的平均收益率达到8.21%，其中15只产品获得了正收益，19只产品为负收益，最高收益由去年8月就提前清盘的“打新福盈1号”获得，累计收益率为42.10%；最低收益率为44.28%，是一只今年2月清盘的产品。
近八成私募收益为负
三轮股灾的破坏力是不容小觑的。近八成高位成立的私募仍处于亏损状态。在私募排排网尚有业绩展示的605只去年高位成立的私募中，482只产品为负收益，占比高达79.67%，最低收益率为-64.01%。当然，这份数据排除了到期清算和提前清算的私募。
这也意味着在成立近1年后，这批私募仍然未能有所斩获，并且随时还会面临提前清算或者被迫清盘的命运。在这批亏损的私募名单中，不乏一些私募大佬掌管的产品，可见3轮股灾对这批高位时点成立的产品的确是一道很难逾越的投资鸿沟。
仍有私募笑傲群雄
虽然很多产品面临清盘，或者已经清盘的命运，但这其中也不乏有在恶劣的环境中，杀出一条血路、获取正收益的私募。
截止2016年4月，在高位成立私募产品保持净值更新的605只产品中，有123只产品获取了正收益，占比20.33%，这对从高位成立初始就历经三轮股灾的私募产品来讲，已经相当不易。
在这123只正收益产品中，31只产品收益超过20%，9只产品收益超过30%。最高收益翻番达到113.2%，由“宝丰源2期”摘得；默名十一期凭借70.62%的收益率位列榜单第二；第三名则由九旭1号获得，其收益率为55.5%。排名前十的产品收益都超过了40%，十分难得。
排在收益率第一位的是宝丰源2期。该基金成立于2016年6月19日，即股市刚刚进入第一轮股灾，虽然出师不利，但凭借着自身对反弹行情和热点的把握，十分精准的抓住了去年下半年四季度的反弹行情，在2016年第一季度虽然受外部行情影响净值一度出现回落，但在3、4月的震荡行情中很精准的捉住了波段行情，使得净值一直呈现稳步上升趋势。
其基金经理李荣志同时是公司董事长兼总经理，在趋势投资、价值投资方面造诣精深，善于捕捉市场机会，所管理的产品远超大盘，而这种投资风格很好的体现在了宝丰源2期上面。
默名资产旗下的默名十一期与排名第一的宝丰源2期同一天成立。从成立初，其净值一直保持着较大的波动，但从整体趋势来看，还是呈上升态势，并且一直跑赢沪深300指数。
进一步分析，这只产品的自成立以来的上行捕获率高达274.92%，下行捕获率仅为25.59%，可见该只产品奉行积极的进攻策略，风格激进。这在充满波折的行情中，虽然也潜藏了巨大的风险，但从结果来看，这位激进的攻击者还是成功的，说明其整体选股能力、对热点的波抓、对波段的操作还是十分不错的。
九旭资产旗下的九旭1号凭借55.5%的收益位列第三，该产品成立于2015年5月。在成立初期，准确的说，在第一轮股灾前，其净值呈现明显的上升趋势，不过在去年6月进入第一轮股灾后，其表现一度不佳，净值也一度跌破面值，累计净值更是低至0.8010，接近清盘线。不过随着对市场的适应，其很快找到突破口，经过一系列的操作，其净值也开始稳步回升。
上述取得高收益的私募虽然从成立之初，就比其他产品的生存状况更加艰难，不过通过对反弹行情的把握、精准的选股能力、对波段的有效操作、对热点的精确把握等，在面对3轮股灾、震荡行情不断、市场屡次探底、涌现大量清盘产品的恶劣环境中，它们不但活下来了，还用亮眼的收益宣示：不是所有高位成立、历经3轮股灾的产品都会以悲剧收场。总有一类产品，虽然它们经历坎坷，但凭借自身的超群实力，照样可以笑傲群雄！