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本文基于信号传递理论与不完全信息动态博弈理论,分析IPO注册制下股票市场的分离均衡条件,提出通过控制信息披露量及监管力度推进注册制监管力度应从弱到强逐步过渡,进而平稳推进注册制的实施。证监会的形式审核和保荐公司及实质性审核的“双重注册制”,不仅有助于缓减注册制实施后的监管压力,保护中小投资者,更有利于推进注册制的改革,促进证券市场的发展。