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[摘 要] 房地产行业作为典型的资金密集型行业，融资问题是影响房地产行业发展的关键所在，合理的融资结构是房地产行业健康、可持续发展的重要因素。针对当前房地产行业的主要融资渠道，本文通过收集分析2008年至2013年房地产行业的相关融资数据，直观地展示了我国房地产行业的融资现状及存在的问题，并对此提出了针对性的优化建议，以便使企业建立多元化的融资渠道。
[关键词] 房地产行业；融资；渠道；结构
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2015 . 13. 002
[中图分类号] F275.2；F234 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2015）13- 0005- 03
1 引 言
随着我国城市化进程的逐步加快，国民生活水平普遍提高，住房需求量激增，导致房地产的投资与销售迅猛增长，同时，加上政府对业绩的追求、企业为了实现利润、金融机构对个人信贷消费的助力等诸多因素的共同作用，我国房地产企业平均规模增长速度非常快，并形成了在短期内难以逆转的态势。由于房地产企业项目开发周期长，资金需求量大、资金周转速度慢等自身特点，就其披露的财务报表来看，大部分房地产企业所拥有的权益资本普遍偏少，由此产生的基于高银行信贷比、高企业资产负债率等问题更加突显出整个房地产行业融资结构中存在的问题。因此，研究分析房地产企业实际融资结構中存在的问题，探索建立多元化的融资渠道，从而使整个房地产行业健康、可持续发展成为当前行业内急需解决的问题。
2 房地产行业融资结构分析
不同的融资渠道对房地产企业的要求条件和政策约束不同。其中，传统融资渠道包括国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款以及个人住房按揭贷款等；其他融资渠道包括股权融资、房地产信托以及债券融资。
2.1 房地产行业融资结构现状
结合表1可以看出，2008年至2013年我国房地产行业迅猛发展，其资金规模由39 619亿元增长至122 122亿元，增长幅度达208%。我国房地产行业第一资金来源是自筹资金，占行业资金总额的38%左右。自筹资金成为房地产行业第一资金来源主要是因为个人的住房公积金贷款，从2008年12月至今，国家连续上调个人住房公积金贷款利率，使自筹资金有显著增加，占比也有所提升；位于第三位的资金来源则是国内贷款（主要为银行贷款）。由于近几年房地产行业融资结构不合理、融资过于依赖银行等问题日益突出，国家陆续出台政策加以调控，其中2010年10月至2011年7月央行曾连续5次上调贷款利率以试图控制房地产行业对银行贷款的过分依赖。但如此频繁的政策调控所取得的总体效果并不理想，国内贷款占比由2009年最高的19.66%降至2011年最低的15.24%，且2012年、2013年有反弹上升的趋势。
[关键词] 房地产行业；融资；渠道；结构
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2015 . 13. 002
[中图分类号] F275.2；F234 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2015）13- 0005- 03
1 引 言
随着我国城市化进程的逐步加快，国民生活水平普遍提高，住房需求量激增，导致房地产的投资与销售迅猛增长，同时，加上政府对业绩的追求、企业为了实现利润、金融机构对个人信贷消费的助力等诸多因素的共同作用，我国房地产企业平均规模增长速度非常快，并形成了在短期内难以逆转的态势。由于房地产企业项目开发周期长，资金需求量大、资金周转速度慢等自身特点，就其披露的财务报表来看，大部分房地产企业所拥有的权益资本普遍偏少，由此产生的基于高银行信贷比、高企业资产负债率等问题更加突显出整个房地产行业融资结构中存在的问题。因此，研究分析房地产企业实际融资结構中存在的问题，探索建立多元化的融资渠道，从而使整个房地产行业健康、可持续发展成为当前行业内急需解决的问题。
2 房地产行业融资结构分析
不同的融资渠道对房地产企业的要求条件和政策约束不同。其中，传统融资渠道包括国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款以及个人住房按揭贷款等；其他融资渠道包括股权融资、房地产信托以及债券融资。
2.1 房地产行业融资结构现状
结合表1可以看出，2008年至2013年我国房地产行业迅猛发展，其资金规模由39 619亿元增长至122 122亿元，增长幅度达208%。我国房地产行业第一资金来源是自筹资金，占行业资金总额的38%左右。自筹资金成为房地产行业第一资金来源主要是因为个人的住房公积金贷款，从2008年12月至今，国家连续上调个人住房公积金贷款利率，使自筹资金有显著增加，占比也有所提升；位于第三位的资金来源则是国内贷款（主要为银行贷款）。由于近几年房地产行业融资结构不合理、融资过于依赖银行等问题日益突出，国家陆续出台政策加以调控，其中2010年10月至2011年7月央行曾连续5次上调贷款利率以试图控制房地产行业对银行贷款的过分依赖。但如此频繁的政策调控所取得的总体效果并不理想，国内贷款占比由2009年最高的19.66%降至2011年最低的15.24%，且2012年、2013年有反弹上升的趋势。