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本文基于CVC被投企业角度,运用我国中小板、创业板市场首次公开发行上市的149家公司数据,采用非平衡面板数据模型,分析了我国CVC投资的样本分布情况,以及CVC背景下知识产权保护度对被投企业创新投入和创新产出的影响。研究发现:我国的CVC投资多分布于专利密集型制造行业,且地区经济发展水平较发达;知识产权保护水平对CVC被投企业的创新研发投入和创新专利产出均具有显著抑制作用;进一步研究发现,知识产权保护水平与CVC被投资企业的创新投入间存在'U型'关系,与创新产出间存在'倒U型