【摘 要】
：
以中国股票市场的实际交易机制为参数,构造了一个含有集合竞价和连续竞价的人工股票市场,并采用改进的交易者混合策略三因素模型和交易意愿更新模型刻画了有限理性异质交易者
论文部分内容阅读
以中国股票市场的实际交易机制为参数,构造了一个含有集合竞价和连续竞价的人工股票市场,并采用改进的交易者混合策略三因素模型和交易意愿更新模型刻画了有限理性异质交易者的投资行为.通过对不同市场状态下的重复仿真实验的统计和计量分析,探讨不同回转交易制度对市场质量的影响.研究发现,在我国股市现有交易机制和投资者结构下,当日回转交易机制的引入带来的市场流动性的提高是以波动性的增加为代价的;稳定市场中的当日回转交易显著增加了单位波动下的流动性和市场效率,从而改善了市场质量;而增长或衰落市场中充斥着非理性当日回转交易行为,加剧了波动性,降低了定价效率,从而使市场质量恶化.因此,建议应首先着力引导理性投资行为,在理性市场中逐步放开回转交易制度才能有效提高市场质量.
其他文献
自1982年我国《民事诉讼法》制定以来,我国民事申诉的表现形式、启动方式经历了从单一到多元的演变。与此相对应,民事检察监督的范围经历了从抽象到具体、从局部到全面的发展
小肽(Small Peptide)是蛋白质在动物体消化道内的主要水解产物,越来越多的研究发现其在蛋白质消化、吸收、代谢中起着重要作用。本文对小肽在单胃动物和反刍动物中的吸收代谢
伴随3G、4G技术的广泛应用、智能终端的普及和人们使用习惯的改变,移动互联网行业正迎来一个全新时代。它的发展规模和速度,超乎大多数人的想象。对比传统PC,智能终端能耗低
猪肉消费需求量预测对稳定猪肉消费市场具有重要意义.通过建立ARIMA、VAR和VEC模型,利用Granger因果检验筛选出显著影响因素,分别预测我国猪肉消费量.最后,基于动态集成预测
整体思维在中国传统哲学中占有重要的地位,中国传统哲学的整体观是中医学整体观的理论源泉,中医学整体观是中国传统哲学整体观的具体体现和生动实践。中医学在悠久的医学实践
非物质文化遗产具有原真性、活态性、传承性、民族性等特点,是旅游体验的重要内容,而以旅游体验进行旅游开发是保护非物质文化遗产的有效途径之一。从旅游体验的角度对非物质
探讨用花筘和空筘穿法生产亮丝条织物和竖条布的生产工艺技术要点。针对亮丝或金银丝遇高温溶解而不能经浆纱的特点,在浆纱机机头和复分绞棒之间安装一个亮丝筒子架;在穿综工
文章从信息化的快速发展和电子商务的兴起，对工商行政管理工作的挑战、要求以及工商行政管理如何拓宽监管领域，融入到网络经济领域发展等几个方面进行了积极的理性思考。特别是