【摘 要】
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在前景理论所构建的决策框架下,大多数投资者在获益阶段是风险规避的,而在面临损失时是风险偏好的,且对损失比获益更加敏感。本文根据前景理论构建实证模型,研究企业投资行为
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在前景理论所构建的决策框架下,大多数投资者在获益阶段是风险规避的,而在面临损失时是风险偏好的,且对损失比获益更加敏感。本文根据前景理论构建实证模型,研究企业投资行为是否存在上述现象。结果显示,在不考虑融资限制和公司治理机制的情况下,企业投资行为与前景理论所描述的一致。在获益阶段,融资限制和公司治理机制的存在并不影响企业投资的风险厌恶态度,但在面临损失的情况下,公司治理机制的存在使企业不再显示非理性的风险偏好特征,而融资限制对其风险偏好没有影响。
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