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经营管理柔性的存在使得投资者在投资决策过程中具有某种相机选择权，这种相机选择权与实物期权具有相似的特点。文章针对这个问题，分析了传统投资项目决策NPV法的缺陷与不足，提出从实物期权中的扩张期权的角度来分析投资决策上的管理柔性，进一步揭示隐含在不确定性投资中的价值，并对扩张期权的应用提出了改进建议。