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应用趋制转移的ARCH(SWARCH)模型描述中国股票市场的波动性，可以刻画收益率序列剧烈的波动和波幅大小的转换，从而避免GARCH模型高估波动聚集的持续性问题；但是通过对我国股市最新的数据研究，发现马尔科夫趋制转移(Markov-Switching)的方差模型较SWARCH模型对股票市场的波动性有更好的描述。