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简单就应收账款计提坏账这一项调整利润表,莲花健康近10年都将是亏损。
一般企业销售总会有些赊销,账上表现为应收账款。对应收账款的分析,核心关注点是,第一在于判断其是否是真实发生的;第二如果是真实发生的,是否是与关联方发生的?第三考虑应收账款的可收回性的问题。
莲花健康(600186.SH)上市近20年,自2003年首次出现亏损,公司业绩难有起色。更值得注意的是,其应收账款的账龄越拖越长,但坏账计提却异常宽松。本文将就莲花健康的案例,来重点分析上述第三种问题。
莲花健康此前的证券简称为莲花味精,1998年8月上市,主营味精、鸡精、面粉、小麦蛋白粉、氨基酸有机无机复合肥等产品的生产与销售。2003年首次出现亏损,从那之后就是一个转折点。企业走上了下坡路,并在加速度下滑。
![](https://www.soolun.com/img/pic.php?url=http://img.resource.qikan.cn/qkimages/zqzk/zqzk201803/zqzk20180333-1-l.jpg)
公司的实际控制人在这个过程中一再变更,2009年年底由莲花集团换成了农开公司,2014年年底再换成睿康投资,着实也经历了很大的变化。
回顾公司从2003年以来的历年公告,累计收到了14次的监管关注(包括上交所的公开谴责、证监会的立案调查、年报监管函、行政处罚决定书、警示函、问询函,等等),这个频率基本上就是每年都受到监管关注。期间还有两次更正报表的事项发生。基本上,莲花健康可以说是一再犯错了。
考虑到2007年准则转换的影响,本文采用2007年之后公司的财报数据。2007年、2008年和2009年的报表在2010年8月被追溯调整,因为被证监会立案调查了。2007年和2008年由原來的微利被调整成为巨亏;2009年则调整为较大的盈利。
2013年的年报也被追溯调整过,因为在2015年4月发现了重大的会计差错,调整后净利润减少了大约320万元。
可见,2007年之后,公司业绩在盈利和亏损之间摇摆,一高一低非常有规律。而且,2010年以后,微利-巨亏-微利-巨亏-微利-巨亏-微利,就这样深一脚浅一脚地在资本市场上生存下来。2007-2016年,平均每年亏1.4亿元。
将公司应付款合计数(应付票据和应付账款的合计数)与预付款比较一下,发现总体还是应付。其差额最高是2009年和2011年,超过2.8亿元;最低是2014年,仅0.8亿元。10年平均值是1.8亿元。
再将公司应收款合计数(应收票据和应收账款的合计数)与预收款比较之后,发现总体还是应收。其差额最高是2010年的近5.7亿元,最低是2016年的近0.7亿元。事实上,0.6亿元是2015年和2016年对应收款计提巨额减值之后才出现的。2007-2014年,应收都居高不下,与预收的差额平均值高达4.8亿元。
由此可知,莲花健康在与上下游的往来上,总体还是应收大于应付,也就是在应收上占用了企业很多的资金。按理说,几亿元的应收款对一家总资产20多亿元的公司也许不是什么大不了的事情。但这些应收款的结构是有问题的,并且除了经营性应收款之外,莲花健康的其他应收款也金额较大,从2007年的4亿元慢慢降到2016年的7000万元。
![](https://www.soolun.com/img/pic.php?url=http://img.resource.qikan.cn/qkimages/zqzk/zqzk201803/zqzk20180333-2-l.jpg)
莲花健康对应收账款的主要会计政策是:一是使用备抵法对坏账进行核算。二是区分单项金额重大的应收账款(500万元以上)单独进行减值测试;对单项金额非重大的按照账龄组合计提坏账,并披露每个账龄组合的坏账计提比例。分类和列报格式在这些年经过一些变化。
同行业梅花生物(600873.SH)对单项金额重大的认定是100万元,门槛更低,更加谨慎(2011年梅花集团借壳五洲明珠上市)。
对比莲花健康和梅花生物历年来的坏账计提政策,可以看出,2015年之前,莲花健康对坏账的计提过于宽松了。2009年之前对3年以上的应收账款只计提15%的坏账,随后一点一点调增,但是就是舍不得大额计提!直到2015年一次计提巨额的坏账准备和减值损失。即使2015年调整之后的计提比例,1-2年和2-3年的计提比例也低于同行业的梅花生物。
为了搜集莲花健康应收账款的账龄结构,笔者翻阅了公司2007年至今的年报报表附注,遇到各种各样的问题。例如,2009年没有披露账龄,于是用2010年的期初数字代替;披露方式发生了变更;2015年5月1日起账龄结构发生变化,等等。根据附注中的信息,整理出莲花健康历年账龄结构表(见表2、3)。
通过表2可见,3年以上的应收款占总应收款的比例越来越大!应收账款的账龄结构极不健康。
通过表3可见,在3年以上的应收账款当中,绝大多数都是5年以上账龄的应收款了,一直拖着没有计提减值。公司直到2015年才将5年以上应收账款按100%计提坏账,导致2015年巨亏。但直至2016年年底,应收账款中仍然有相当比例的长期逾期应收款需要处理。
根据搜集到的数据,笔者简单就应收账款计提坏账这一项调整了利润表。数据采用莲花健康更正后的合并财务报表数据。笔者先是将2007年所有3年以上账龄的应收账款的账面价值全部算做坏账,随后每一年坏账的计提都以上一年2-3年账龄的应收账款的账面价值全额计提来计算。考虑到企业当年也计提了部分3年以上账龄应收款的坏账(期末坏账准备-期初坏账准备),减去企业已经计提的,得到估算的应当调整计提的坏账损失金额(这只是大致估算,不是精确调整)。
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调整后发现,除了2014年和2016年利润总额是正的,其他年份统统为负,并且整体来看是下移了。2014年和2016年也只不过是靠巨额的营业外收入实现利润总额为正。进一步扣除营业外收入之后,公司这10年来都是亏损的。
作者任职于对外经济贸易大学国际商学院
一般企业销售总会有些赊销,账上表现为应收账款。对应收账款的分析,核心关注点是,第一在于判断其是否是真实发生的;第二如果是真实发生的,是否是与关联方发生的?第三考虑应收账款的可收回性的问题。
莲花健康(600186.SH)上市近20年,自2003年首次出现亏损,公司业绩难有起色。更值得注意的是,其应收账款的账龄越拖越长,但坏账计提却异常宽松。本文将就莲花健康的案例,来重点分析上述第三种问题。
不断收到监管关注
莲花健康此前的证券简称为莲花味精,1998年8月上市,主营味精、鸡精、面粉、小麦蛋白粉、氨基酸有机无机复合肥等产品的生产与销售。2003年首次出现亏损,从那之后就是一个转折点。企业走上了下坡路,并在加速度下滑。
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公司的实际控制人在这个过程中一再变更,2009年年底由莲花集团换成了农开公司,2014年年底再换成睿康投资,着实也经历了很大的变化。
回顾公司从2003年以来的历年公告,累计收到了14次的监管关注(包括上交所的公开谴责、证监会的立案调查、年报监管函、行政处罚决定书、警示函、问询函,等等),这个频率基本上就是每年都受到监管关注。期间还有两次更正报表的事项发生。基本上,莲花健康可以说是一再犯错了。
考虑到2007年准则转换的影响,本文采用2007年之后公司的财报数据。2007年、2008年和2009年的报表在2010年8月被追溯调整,因为被证监会立案调查了。2007年和2008年由原來的微利被调整成为巨亏;2009年则调整为较大的盈利。
2013年的年报也被追溯调整过,因为在2015年4月发现了重大的会计差错,调整后净利润减少了大约320万元。
可见,2007年之后,公司业绩在盈利和亏损之间摇摆,一高一低非常有规律。而且,2010年以后,微利-巨亏-微利-巨亏-微利-巨亏-微利,就这样深一脚浅一脚地在资本市场上生存下来。2007-2016年,平均每年亏1.4亿元。
应收款占用企业大量资金
将公司应付款合计数(应付票据和应付账款的合计数)与预付款比较一下,发现总体还是应付。其差额最高是2009年和2011年,超过2.8亿元;最低是2014年,仅0.8亿元。10年平均值是1.8亿元。
再将公司应收款合计数(应收票据和应收账款的合计数)与预收款比较之后,发现总体还是应收。其差额最高是2010年的近5.7亿元,最低是2016年的近0.7亿元。事实上,0.6亿元是2015年和2016年对应收款计提巨额减值之后才出现的。2007-2014年,应收都居高不下,与预收的差额平均值高达4.8亿元。
由此可知,莲花健康在与上下游的往来上,总体还是应收大于应付,也就是在应收上占用了企业很多的资金。按理说,几亿元的应收款对一家总资产20多亿元的公司也许不是什么大不了的事情。但这些应收款的结构是有问题的,并且除了经营性应收款之外,莲花健康的其他应收款也金额较大,从2007年的4亿元慢慢降到2016年的7000万元。
![](https://www.soolun.com/img/pic.php?url=http://img.resource.qikan.cn/qkimages/zqzk/zqzk201803/zqzk20180333-2-l.jpg)
莲花健康对应收账款的主要会计政策是:一是使用备抵法对坏账进行核算。二是区分单项金额重大的应收账款(500万元以上)单独进行减值测试;对单项金额非重大的按照账龄组合计提坏账,并披露每个账龄组合的坏账计提比例。分类和列报格式在这些年经过一些变化。
同行业梅花生物(600873.SH)对单项金额重大的认定是100万元,门槛更低,更加谨慎(2011年梅花集团借壳五洲明珠上市)。
对比莲花健康和梅花生物历年来的坏账计提政策,可以看出,2015年之前,莲花健康对坏账的计提过于宽松了。2009年之前对3年以上的应收账款只计提15%的坏账,随后一点一点调增,但是就是舍不得大额计提!直到2015年一次计提巨额的坏账准备和减值损失。即使2015年调整之后的计提比例,1-2年和2-3年的计提比例也低于同行业的梅花生物。
应收账款的账龄结构不合理
为了搜集莲花健康应收账款的账龄结构,笔者翻阅了公司2007年至今的年报报表附注,遇到各种各样的问题。例如,2009年没有披露账龄,于是用2010年的期初数字代替;披露方式发生了变更;2015年5月1日起账龄结构发生变化,等等。根据附注中的信息,整理出莲花健康历年账龄结构表(见表2、3)。
通过表2可见,3年以上的应收款占总应收款的比例越来越大!应收账款的账龄结构极不健康。
通过表3可见,在3年以上的应收账款当中,绝大多数都是5年以上账龄的应收款了,一直拖着没有计提减值。公司直到2015年才将5年以上应收账款按100%计提坏账,导致2015年巨亏。但直至2016年年底,应收账款中仍然有相当比例的长期逾期应收款需要处理。
根据搜集到的数据,笔者简单就应收账款计提坏账这一项调整了利润表。数据采用莲花健康更正后的合并财务报表数据。笔者先是将2007年所有3年以上账龄的应收账款的账面价值全部算做坏账,随后每一年坏账的计提都以上一年2-3年账龄的应收账款的账面价值全额计提来计算。考虑到企业当年也计提了部分3年以上账龄应收款的坏账(期末坏账准备-期初坏账准备),减去企业已经计提的,得到估算的应当调整计提的坏账损失金额(这只是大致估算,不是精确调整)。
![](https://www.soolun.com/img/pic.php?url=http://img.resource.qikan.cn/qkimages/zqzk/zqzk201803/zqzk20180333-3-l.jpg)
调整后发现,除了2014年和2016年利润总额是正的,其他年份统统为负,并且整体来看是下移了。2014年和2016年也只不过是靠巨额的营业外收入实现利润总额为正。进一步扣除营业外收入之后,公司这10年来都是亏损的。
作者任职于对外经济贸易大学国际商学院