LPR机制对上市中小企业债务融资影响的异质性研究--基于DID方法的实证分析

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本文以沪深两市上市中小企业为样本,运用固定效应模型引入LPR政策虚拟变量,采用双重差分法实证检验LPR改革成效。结果显示:LPR机制改革后,中小企业融资规模显著提升、融资成本显著下降;相比低风险中小企业,高风险中小企业增加的银行贷款显著更多;相比民营中小企业,国有中小企业债务融资规模的相对增量更多;相比民营中小企业债务融资成本变化不显著,国有中小企业债务融资成本显著下降。总体看,短期内LPR改革成效初步显现,但主要惠及国有中小企业,后期继续深化LPR机制改革的同时,须着力解决基于所有权性质的信贷歧视问题。
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