在各类利益圈交织的资本市场，总有人想提前知道底牌，铤而走险触发内幕交易。2013年，证监会网站累计披露了30起内幕交易行政处罚案，详述了部分案件的始末，从中可窥内幕交易之一斑。
　　多样的泄密对象
　　统计显示，上市公司内幕交易主要集中发生于三个敏感时段，即重组预案、财务报告披露和高送转预案发布之前。泄密者主要为上市公司高管、重组标的公司高管，以及中介机构人士等。而牵涉内幕交易的关系网则包罗了亲属、密友、同学、师生、生意伙伴等“圈子”。
　　以中航重机内幕交易案为例，当事人曾林是中航重机原董事长赵某的生意伙伴，两人在2005年一次聚会上相识。2006年，赵某担任董事长的成发科技与曾林旗下公司合作开发了某项目。2010年，在中航重机重组消息公开前，曾林与赵某多次通话，并主导了旗下企业对中航重机的内幕交易，最终牟利逾400万元。密友圈内幕交易的例子.比如春晖股份。公司第一大股东鸿汇投资的实际控制人江逢灿，在同意广晟酒店借壳春晖股份上市后，将消息泄露给了多年好友罗建荣。罗建荣与其妻詹嘉绮于内幕信息公开前买入25 53万股春晖股份，詹嘉绮甚至提前支取定期存单全部用于购买股票，颇有“豪赌”的意味。该重组事项后来流产，内幕交易者最终割肉离场。
　　易破的“防火墙”同学会、饭局通常是内幕消息的源头。
　　以安诺其内幕交易案为例，关键人物徐某是安诺其股东嘉兆投资的实际控制人，其在获悉安诺其重组的内幕消息后，泄露给相识多年的好友罗永斌及其妻蒯雯瑾，二者获知内幕消息后提前“埋伏”，并于公司发布重组预案后的第4个涨停日全部卖出，共计套利约285万元。
　　徐某是如何获悉内幕消息的呢？饭局。徐某是安若其董事长纪某的大学师兄。2012年1月5日的晚上，纪某与徐某等人吃饭。吃饭的时候，徐某问纪某元旦在忙什么，纪某说在忙着收购湖北一家公司的资产重组事情。徐某问纪某进展怎么样，纪某说月底就差不多了。此外，二人还聊了安诺其发展壮大的问题。
　　在酒桌上的觥筹交错中，“防火墙”轰然倒塌。“不论是工作关系认识的，还是学校里认识的，多年交情下来都是朋友，关系已经很好了。一般在聚会或者饭桌上气氛都很好，加上喝了点酒，这时候你要是真想打听内幕消息，对方也会透露一些。”某上市公司高管坦言。
　　值得注意的另一类情形是，基金等机构的投资决策者，借助其与上市公司核心高管的关系，也会循循善诱刺探军情，以获取内幕交易谋利。“证券投资和德州扑克有共通之处，”一位基金经理对记者说，“这种考验人性和充满博弈的活动在投资圈比较盛行。在A股市场上，一些投资者总想提前看到下一张牌，另外一些则总想看到对手的牌，这也是内幕交易层出不穷的深层原因。”
　　此外，类似商学院的小圈子也容易成为内幕消息的散布地。在2013年震惊市场的昌九生化威华股份与赣州稀土的三角关系中，威华股份因相关账户在重组停牌前涉嫌内幕交易被证监会立案调查。随后有媒体指出，赣州稀土在转投威华股份之前，已有一群资本大鳄低位吸筹威华股份，他们有个共同特征——均与威华股份董事长李建华是校友，毕业于长江商学院EMBA班。
　　严厉的违规处罚
　　那么，内幕交易者铤而走险，是否就能获得高额收益？
　　记者统计上述案例中已有结算金额发现，虽然从交易笔数上看盈利者居多，但从合计金额上看，赚的不如亏的多——上述内幕交易的亏损总额达3675万元，盈利总额仅1521万元。
　　在上述内幕交易案例中，宏达股份、安诺其、中航重机等公司的重组计划最终以流产告终。有接近监管层人士直言：“不少重组终止的表面理由都很冠冕堂皇，其实硬伤都是内幕交易。”
　　有保荐人对记者说，为防止重组因内幕交易流产，有些公司甚至会向运作重组的核心人物许诺，等项目完成后会另发一笔金额不菲的奖金，“相比利用内幕消息赚钱，这种奖金拿得更加踏实。”
　　（摘自《上海证券报》）