CPI是什么？消费价格指数，英文是Consumer Price Index。不过中国CPI还有另外一个叫法“中国猪指数”，China Pig Index。
　　这是因为猪对中国CPI影响太大，以至于人们不得不对猪尊敬有加。在CPI样本构成里，食品所占比重较大，其中猪肉价格变化对食品乃至整体物价水平影响最为显著。
　　最新数据显示， 6月CPI同比上涨6.4%，其中猪肉价格上涨57.1%，影响价格总水平上涨约1.37个百分点。至少在未来几个月，CPI都会是猪指数，猪对价格的影响力都会存在。
　　猪肉价格为什么上涨呢？其中有猪周期因素影响，此外还有成本推动因素，但主要原因还在于周期循环。农业专家认为，一个猪周期大概三年多时间，其过程为：肉价上涨存栏增加价格下跌存栏减少价格上涨。
　　这是典型的产业周期性变化过程，引导力量就是价格。价格这个看不见的手，指引猪的生产方向。由于中国养猪产业集中度低，养殖户分散，个体理性最终造成产业的集体不理性，这就是猪周期不断循环的原因。如果打破这个怪圈，那么增加养殖集中度，是最好的办法。
　　在猪周期过程中，政府迫于物价压力，常常采取干涉手段。比如在猪肉价格上涨时，增加养殖补贴。这种作法当然是反周期手段，看似可以在短时间内刺激供给，进而平抑肉价，但实质上很可能加剧猪周期波动。原来猪肉价格是市场指引力量，养殖户看到肉价上涨了，就会增加存栏数量。因为考虑到历史惨痛经验，养殖户很可能稳步增加存栏量。但政府补贴刺激后，养殖户认为可以即时得到补贴收益，那么就可能大幅增加存栏数，这无疑会为下一次价格暴跌打下新的基础。所以，补贴给猪的政策是愚蠢的。放开价格，将补贴直接交给低收入者，其实可以起到更好效果。
　　政府的“猪政策”往往只考虑一时，所以历史只好循环往复。市场希望价格稳定，但猪在折腾。
　　“中国猪指数”似乎告诉我们一个物价上涨的逻辑，即CPI上涨主要是猪肉价格上涨，而非全部消费品价格上涨。因而统计局官员告诉大家，物价是结构性上涨，不是全面上涨。不久前在搜狐读书会上，有经济学家也支持这个观点。
　　真实的逻辑是这样吗？猪肉价格上涨，肉制品价格上涨，食品价格上涨，劳动成本增加，工业制成品价格上涨。这应该是一个价格动态上涨的过程，也就是结构性变化的过程。如果你把结构性问题看作是静态的，那就会只看到部分商品价格上涨。如果看作是动态的，则会看到价格先涨和后涨的关系。
　　有经济学家认为目前通货膨胀没有那么厉害，其理由就是工业品产能过剩，供给大于需求，因而价格总水平不可能上涨。这种看法，其实也是静态地看问题。中国产能过剩不假，但受西方“去杠杆化”和中国泡沫经济影响，一些中小企业放弃了实业投资，产能问题出现新的变化。在实体经济平均利润率较低情况下，很难看到企业会增加投资。
　　随着全球经济复苏，过剩的出口产能缺口也有所消化。即便出口产能缺口依然存在，那么就一定确保这部分产能能够让国内市场消化吗？不能，因为国内外消费结构不同，厂商国内销售渠道又受到限制，因而出口产能不一定能转移到国内。
　　真实的经济逻辑是，有需求的产能并不过剩，无需求的产能正在淘汰。所以，如果动态看问题，结论可能是，尽管短期有工业产能过剩问题，但产能过剩并不意味着总产出不会下降，因为外需下降了，相对应的供给必然减少，而过剩产能惨遭淘汰，也是中国经济转型应有题中之义。
　　货币主义观点是，通货膨胀终究是一种货币现象。过度增长的货币存量最终要反映在物价总水平上。尽管有的物价后涨，但价格总水平终究会上涨。即便处于价格下降通道中的产品，也会因货币因素导致价格下降速度减缓，这不也可以视作另类的价格上涨吗？
　　政府之所以对养猪问题大动干戈，是意识到肉价上涨会产生联动作用，所以“猪政策”是为了应对通胀。但不解决货币增发问题，单靠养猪并不能抑制物价整体水平上涨，毕竟通胀是货币现象，而不是猪拱出来的。