【摘 要】
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一般认为持有较多现金的公司更安全,且其信用利差更低,然而一些公司的流动性与信用风险却表现出正相关关系,这该如何与＂更多现金更安全＂的经济学常理共存呢？本文认为可由现金持
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一般认为持有较多现金的公司更安全,且其信用利差更低,然而一些公司的流动性与信用风险却表现出正相关关系,这该如何与＂更多现金更安全＂的经济学常理共存呢？本文认为可由现金持有的内外生性来解释这一现象。为了展示现金和信用利差之间的相关关系,本文首先设定基准模型,在其基础上考察内生性现金政策对信用风险的影响,接着进一步分析了现金的外生性变化对信用风险的作用,最后还揭示了流动资产和不同预测期的违约率之间的相关关系。
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