亚式期权激励特性及其对经理的激励效用分析

来源 :武汉理工大学学报(信息与管理工程版) | 被引量 : 0次 | 上传用户:foranjay
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选择期权价值对股票价格的敏感性(delta)、期权价值对股票收益波动率的敏感性(vega)这2个参数作为经理股票期权激励参数,delta随股票价格的上升而增大,vega随股票收益波动率的上升而下降,比较发现亚式期权delta值大于标准期权,亚式期权vega值小于标准期权,且期权期限越长,亚式期权delta越小。证明了采用亚式期权有利于激励经理努力工作,提高公司经营业绩,推动股票价格上涨,抑制经理冒险投机行为引起股票收益异常波动,同时,讨论了亚式期权激励机制存在的缺陷。
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