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从大的市场判断，从1949点起来之后，市场会经历一个大的底部区域震荡，这个过程会反反复复。就像一列火车，往东开，要转到西，转弯的过程挺长的。2013年是一个好的适合自下而上播种的年份。
主攻消费类 熊市末段不减仓
记者：在这一波反弹中，贵公司采取了什么策略？
吴伟志：我们年末没减仓，现在回头看其实也是对的，当时最后一轮破两千点的时候压力有点大，当时想如果减的话短期可能会舒服一点，但如果不及时买回来，有可能也会踏空，于是我们给自己定的就是在熊市末段就不再减仓，拿住那些我们认为好的股票，暂时先忍一忍，因为不可能涨的时候我们在里面坐着，下跌的时候就躲掉。
记者：一直拿的还是消费类股票？
吴伟志：基本上还是，没有做大的调整。
记者：这一波像银行这些涨得比较多，有没有配置这方面的个股？
吴伟志：我们参与的很少，有一部分资金做一些交易性的投资配置，阶段性配了一些，但不多，主要还是做熟悉的东西。
前段时间蓝筹涨得好的时候，我们也在讨论要不要调整，后来我们还是坚定持有自己熟悉的品种。我之前打过一个比方，我们就像一个种田的，这世界上最幸福的农民是什么呢？就是我只有一块地，麦子熟的时候，我的地里全是麦子，水稻熟的时候，地里全是水稻，水果熟的时候，地里全是水果，你总是在收获，但那是不可能的。因为你只有一块地，所以要确定种什么东西，每样东西都有它的生长周期。比如说，你确定是要种水果，那你的水果可能还在开花还在成长，那边人家在收水稻，你也别眼红，你得坚持下来，你只要是种有价值的庄稼，你只要把它的播种收获周期掌握好，肯定有收获。怕就怕你看到别人在收水稻，眼红了，再去播种水稻，已经来不及了，看到别人收水果，眼红了，再去种水果，来不及了。
我们这样坚持下来，其实效果还不错，一轮行情就像四季轮回，总会轮到，坚持自己的投资风格，坚持自己看好的品种，总会有收获的。
白酒行业步入下行周期
记者：您对消费股研究得非常深入，最近对白酒股争论挺大的，我知道您在贵州茅台这里赚了挺多钱的，您对白酒股有什么看法？
吴伟志：我们对白酒股还是维持前一两年的看法，那时我们把茅台卖掉以后，一直都没有重仓白酒板块，我们觉得整个白酒板块和茅台公司都已经从成长股变成典型的价值股。价值股有一个很大的特点就是，总体增长趋势比较平缓，碰到不景气时候甚至会下降，不但成长性会下降，某种程度上甚至会体现出周期性的变化。白酒行业不是说它不好，它的总量已经摆在这里了，未来也会有很大的消费量，消费需求还在，不会像一些悲观人觉得以后就不好了。就像我们熟悉的美国汽车行业一样，可能每年就是1500万辆的汽车销售，年份好的时候可以卖到一千六到一千七万辆，年份不好的时候可以卖到1300到1400万辆。
整个白酒行业，我认为已经进入一个价值阶段。价值阶段的个股，投资方法前人很早就已经总结出来了，做价值型的投资一定是都不喜欢的时候，股价充分反映，下跌的时候，冷的时候就买，热的时候就减。像银行股前段时间很热了，有的人还希望再吹一个泡泡，其实从一个低估到合理偏高的时候，从价值投资的方法来讲，价值股一旦热了，就进入了一个需要减持的区间。
白酒也是一个很典型的价值投资，买进去之后一定要考虑卖出的时机，像过去，你可以买入就持有，像02到07年五年时间，买入你就拿着。但是未来的白酒股，像茅台这种，我们觉得可能就是在悲观的时候，坏的东西反映得更充分的时候你买进去，但还是要在市场热的时候把握离场。像银行一样，低位的时候买银行，高位的时候再追银行也比较难受，价值股就是这个特点。
市场会反复经历底部区间震荡
记者：前段时间看评论说，促经济增长有转向抑制通胀的可能性存在？
吴伟志：这是货币政策是否转向的一个标准，因为货币政策就围绕两个目标，促经济增长和压通胀，在这两者间做一个平衡，所以现在来看，原来预计是在下半年通胀会起来，下半年可能需要小心一点，但现在来看，还不是特别明显，因为影响通胀最重要的是原油和食品，现在压力不算太大。
记者：市场出现了回调，之前很多私募对这波行情是非常乐观的，请问您怎么看？
吴伟志：我们之前也没那么乐观，觉得1949点起来后，应该是一个中期反弹，涨到年前大概涨了25%，从指数来说，其实这个位置你说它结束，也不是不可能，说没有结束会二次冲高，甚至再创新高也有可能。但是判断指数，尤其是小级别的，是非常难做到精准的，就比如说现在的回调，究竟是小调整和反弹结束，很难说。所以说，我们关键是看投资人和他的投资风格，如果是做和周期性相关的品种，就要相对小心一点。
从大的市场判断，从1949点起来之后，市场会经历一个大的底部区域震荡，这个过程会反反复复。实际上熊市从07年开始走到现在，从一个持续熊市向一个牛市去发展，肯定不会熊市结束后就是牛市，往往中间需要一个转换的过程，就像一列火车，往东开，要转到西，转弯的过程挺长的。
全年从指数来看，应该还是表现为一个大的区间震荡，在估值没有明显下台阶的情况下，有业绩成长的公司、自下而上选择的好公司肯定是不怕的。
2013年适合自下而上播种
记者：对公司未来的规划是怎样？
吴伟志：对于我们这种自下而上做成长股的公司慢慢会进入一个比较适合的环境，对于我们的投资人，从今年开始，也在建议他们增加一些股市的投入。因为市场从07年开始已经是5年多的熊市，现在泡沫基本都被挤得差不多了，虽然底部还有反复，但是对于好的公司，还是要敢于买入的。
第一，我们还是会积极的去发一些产品，第二，会鼓励我们的老客户，加大对市场的投入，虽然不代表我们觉得牛市马上会到来，但是等牛市到了再进来就晚了，根据我们的经验，2013年是一个好的适合自下而上播种的年份。
主攻消费类 熊市末段不减仓
记者：在这一波反弹中，贵公司采取了什么策略？
吴伟志：我们年末没减仓，现在回头看其实也是对的，当时最后一轮破两千点的时候压力有点大，当时想如果减的话短期可能会舒服一点，但如果不及时买回来，有可能也会踏空，于是我们给自己定的就是在熊市末段就不再减仓，拿住那些我们认为好的股票，暂时先忍一忍，因为不可能涨的时候我们在里面坐着，下跌的时候就躲掉。
记者：一直拿的还是消费类股票？
吴伟志：基本上还是，没有做大的调整。
记者：这一波像银行这些涨得比较多，有没有配置这方面的个股？
吴伟志：我们参与的很少，有一部分资金做一些交易性的投资配置，阶段性配了一些，但不多，主要还是做熟悉的东西。
前段时间蓝筹涨得好的时候，我们也在讨论要不要调整，后来我们还是坚定持有自己熟悉的品种。我之前打过一个比方，我们就像一个种田的，这世界上最幸福的农民是什么呢？就是我只有一块地，麦子熟的时候，我的地里全是麦子，水稻熟的时候，地里全是水稻，水果熟的时候，地里全是水果，你总是在收获，但那是不可能的。因为你只有一块地，所以要确定种什么东西，每样东西都有它的生长周期。比如说，你确定是要种水果，那你的水果可能还在开花还在成长，那边人家在收水稻，你也别眼红，你得坚持下来，你只要是种有价值的庄稼，你只要把它的播种收获周期掌握好，肯定有收获。怕就怕你看到别人在收水稻，眼红了，再去播种水稻，已经来不及了，看到别人收水果，眼红了，再去种水果，来不及了。
我们这样坚持下来，其实效果还不错，一轮行情就像四季轮回，总会轮到，坚持自己的投资风格，坚持自己看好的品种，总会有收获的。
白酒行业步入下行周期
记者：您对消费股研究得非常深入，最近对白酒股争论挺大的，我知道您在贵州茅台这里赚了挺多钱的，您对白酒股有什么看法？
吴伟志：我们对白酒股还是维持前一两年的看法，那时我们把茅台卖掉以后，一直都没有重仓白酒板块，我们觉得整个白酒板块和茅台公司都已经从成长股变成典型的价值股。价值股有一个很大的特点就是，总体增长趋势比较平缓，碰到不景气时候甚至会下降，不但成长性会下降，某种程度上甚至会体现出周期性的变化。白酒行业不是说它不好，它的总量已经摆在这里了，未来也会有很大的消费量，消费需求还在，不会像一些悲观人觉得以后就不好了。就像我们熟悉的美国汽车行业一样，可能每年就是1500万辆的汽车销售，年份好的时候可以卖到一千六到一千七万辆，年份不好的时候可以卖到1300到1400万辆。
整个白酒行业，我认为已经进入一个价值阶段。价值阶段的个股，投资方法前人很早就已经总结出来了，做价值型的投资一定是都不喜欢的时候，股价充分反映，下跌的时候，冷的时候就买，热的时候就减。像银行股前段时间很热了，有的人还希望再吹一个泡泡，其实从一个低估到合理偏高的时候，从价值投资的方法来讲，价值股一旦热了，就进入了一个需要减持的区间。
白酒也是一个很典型的价值投资，买进去之后一定要考虑卖出的时机，像过去，你可以买入就持有，像02到07年五年时间，买入你就拿着。但是未来的白酒股，像茅台这种，我们觉得可能就是在悲观的时候，坏的东西反映得更充分的时候你买进去，但还是要在市场热的时候把握离场。像银行一样，低位的时候买银行，高位的时候再追银行也比较难受，价值股就是这个特点。
市场会反复经历底部区间震荡
记者：前段时间看评论说，促经济增长有转向抑制通胀的可能性存在？
吴伟志：这是货币政策是否转向的一个标准，因为货币政策就围绕两个目标，促经济增长和压通胀，在这两者间做一个平衡，所以现在来看，原来预计是在下半年通胀会起来，下半年可能需要小心一点，但现在来看，还不是特别明显，因为影响通胀最重要的是原油和食品，现在压力不算太大。
记者：市场出现了回调，之前很多私募对这波行情是非常乐观的，请问您怎么看？
吴伟志：我们之前也没那么乐观，觉得1949点起来后，应该是一个中期反弹，涨到年前大概涨了25%，从指数来说，其实这个位置你说它结束，也不是不可能，说没有结束会二次冲高，甚至再创新高也有可能。但是判断指数，尤其是小级别的，是非常难做到精准的，就比如说现在的回调，究竟是小调整和反弹结束，很难说。所以说，我们关键是看投资人和他的投资风格，如果是做和周期性相关的品种，就要相对小心一点。
从大的市场判断，从1949点起来之后，市场会经历一个大的底部区域震荡，这个过程会反反复复。实际上熊市从07年开始走到现在，从一个持续熊市向一个牛市去发展，肯定不会熊市结束后就是牛市，往往中间需要一个转换的过程，就像一列火车，往东开，要转到西，转弯的过程挺长的。
全年从指数来看，应该还是表现为一个大的区间震荡，在估值没有明显下台阶的情况下，有业绩成长的公司、自下而上选择的好公司肯定是不怕的。
2013年适合自下而上播种
记者：对公司未来的规划是怎样？
吴伟志：对于我们这种自下而上做成长股的公司慢慢会进入一个比较适合的环境，对于我们的投资人，从今年开始，也在建议他们增加一些股市的投入。因为市场从07年开始已经是5年多的熊市，现在泡沫基本都被挤得差不多了，虽然底部还有反复，但是对于好的公司，还是要敢于买入的。
第一，我们还是会积极的去发一些产品，第二，会鼓励我们的老客户，加大对市场的投入，虽然不代表我们觉得牛市马上会到来，但是等牛市到了再进来就晚了，根据我们的经验，2013年是一个好的适合自下而上播种的年份。