【摘 要】
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本文基于2005年7月至2008年7月的股价和汇率面板数据,对我国钢铁行业的外汇风险进行评估。通过扩展的Jorion模型,测度个股报酬率对汇率波动率的敏感性。经研究发现:(1)我国钢
【机 构】
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武汉科技大学管理学院,武汉大学经济与管理学院金融系
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本文基于2005年7月至2008年7月的股价和汇率面板数据,对我国钢铁行业的外汇风险进行评估。通过扩展的Jorion模型,测度个股报酬率对汇率波动率的敏感性。经研究发现:(1)我国钢铁行业面临着显著的外汇风险,企业面临着显著的美元和日元外汇风险暴露,但是对欧元和港元的汇率波动不敏感;(2)人民币对美元的升值将给企业带来有利影响,而企业则会受损于人民币对日元的升值;(3)企业受美元汇率波动风险影响最大,其次为日元;(4)受汇率和市场平均收益率之外的其它因素影响,存在固定效应。
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