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目前,许多企业采用净现值法评价投资方案时,往往出现这样一种情况:投资帐面相当漂亮,NPV值也很大,但一旦执行,则项目开工之时却是企业的亏损之日;又有许多决策因为NPV值小于零,企业轻易放弃了原本可获利的投资项目,究其原因,这与企业选择一成不变的贴现率有很大的关系,笔者认为,企业首先应明确自己的开拓方向与目标,明确投资的目的,充分估计自身实力,然后根据自身定位、项目定位,分层次选择贴现率,即使是在同一个企业中,不风吹草动的投资项目也需要采用不同的贴现率,本文试图根据投资项目的目标不同,分三个层次来阐述企业选