【摘 要】
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本文采用Williamson的思路,建立了资产专用性与交易成本、生产成本因素在内的综合交易成本分析模型。分析发现,相对于债务融资而言,股权融资有利于避免按市场规则强行清算带
【机 构】
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南京工程学院经济管理学院 江苏南京211167
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本文采用Williamson的思路,建立了资产专用性与交易成本、生产成本因素在内的综合交易成本分析模型。分析发现,相对于债务融资而言,股权融资有利于避免按市场规则强行清算带来的专用性资产价值损失,运用包络定理证明专用性程度高的资产具有削减生产成本的作用,专用性程度高的资产以股权融资为佳。
In this paper, Williamson’s idea is adopted to establish a comprehensive transaction cost analysis model including asset specificity, transaction costs and production cost factors. The analysis shows that compared with debt financing, equity financing helps to avoid the loss of value of special assets caused by forced liquidation according to market rules. The use of envelope theorem proves that the assets with high degree of specialization have the effect of reducing production costs. The degree of specialization High assets to equity financing is better.
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