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国外对证券市场中的收益惯性和收益反转现象研究了20多年,发现较短时期中存在相当程度的收益惯性现象,但后续研究发现收益反转现象也存在。本文研究了我国深沪两市2008年以前上市的所有股票,考察了在2008年两个特定时间段惯性策略的收益表现,经验证据显示,中国股票市场既存在明显的收益反转现象,也有明显的收益惯性现象。