论文部分内容阅读
一、行业范畴
（一）医药流通
1.医药流通的定义
医药流通是指连接上游医药生产企业和下游经销商以及终端客户，通过流通过程中的交易差价及提供增值服务获取利润的一项经营活动，主要是从上游厂家采购货物，然后批发给下游经销商，或直接出售给医院、药店等零售终端客户的药品流通过程。
2.中国医药流通领域环节
中国医药流通领域有三个环节：药品批发环节、药品零售企业和医院门诊药房。
（二）医药流通行业
1.医药流通行业范围
银行风险政策所称的医药流通行业，包括《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中的医药流通，包括西药批发、中药批发、医疗用品及器材批发、药品零售、医疗用品及器材零售。
2.医药流通企业分类
医药流通企业的根据其下游不同，分为批发和零售。此次调研主要研究核心为医药批发类企业。
二、广西区内医药流通行业简况
（一）广西区内药品流通概况
1.广西区药品流通概况
广西区内医药流通业以柳药股份、国药广西、广西九州通等上市公司广西分公司为前列代表，该类企业销售收入中有较大占比部分为商业调拨，针对部分民营流通企业其规模的真实性难以准确的核查。
2.2015年-2017年广西区内医药流通业的销售情况（单位：人民币）
广西柳州医药股份有限公司2015年65.08亿元，2016年75.59亿元，2017年94.47亿元;
广西太华医药有限责任公司2015年28.83亿元，2016年30.21亿元，2017年35.69亿元;
广西柳州百草堂药业有限公司2015年20.12亿元，2016年18.71亿元，2017年13.66亿元;
广西九州通医药有限公司2015年9.4亿元，2016年11.96亿元，2017年14.41亿元;
南宁华御堂医药有限责任公司2015年6.31亿元，2016年8.01亿元，2017年11.62亿元;
广西东龙世纪医药有限公司2015年5.06亿元，2016年5.65亿元，2017年5.7亿元;
广西医药有限责任公司2015年4.08亿元，2016年5.16亿元，2017年4.81亿元;
华润广西医药有限公司2016年成立，2017年3.21亿元。
（二）行业概况
1.行业概况
2013年-2017年广西医药流通行业销售情况如下：
（1）销售总额：2013年190.3亿元，2014年218.8亿元，2015年240.7亿元，2016年287.6亿元，2017年332.9亿元
（2）同比增长：2013年23.12%，2014年14.98%，2015年10.01%，2016年19.48%元，2017年15.75%。
近五年來广西流通行业销售规模逐年增长，增速从2016年开始放缓，与全国行业走势基本符合，预计2018年销售增速还会有所回落。全区流通行业企业数量呈现缓慢上升态势，在宏观调控的影响下，市场集中度有可能将进一步提高。
2.排名情况
据《2017年药品流通行业运行统计分析报告》显示，2017年广西药品流通行业销售总额达332.9亿元，同比增长15.75%;销售总额在全国排名20。
在广西区内医药流通业的排名，以销售收入为标准，排名第一的是柳州医药，第二是广西太华。
3.行业风险评价
医药流通行业所属弱周期行业，行业风险系统性风险不大。
三、 银行信贷投放分析
（一）行业金融需求分析
行业供应链下游的医院地位强势，对很多中小医药流通企业来说，普遍的赊销方式以及行业整体较长的回款账期，让处于弱势地位的中小企业面临巨大的资金链压力。并且，在医药流通体系中，具备国资背景的大型医药公司及医药生产企业设立的销售分子公司在医药流通体系中居于核心地位，区域性的大型民营医药流通企业也起着不可或缺的作用，而中小型的医药流通企业将随着基本药物政策的实施而面临着被淘汰或兼并的风险。
（二）行业融资现状
1.以广西区域龙头企业柳州医药为例
柳州医药为柳州本地乃至广西区最大的医药流通企业，公司销售覆盖了自治区内大部分药品经营企业和医疗机构，是自治区医药储备定点单位、区内具备现代医药物流和药品第三方物流资质的少数核心企业之一，资金周转能力强，在区域市场有较强话语权。但作为广西区域龙头企业，其融资也仅局限于银行承兑汇票，融资形式单一。
在我国目前的医疗体制下，下游医院在产业链中长期处于强势地位，对医药流通企业财务状况方面的影响集中体现在医院客户应收账款账期较长。一般来说，医药流通公司主要通过负债解决占款问题，负债结构、负债成本可体现出医药流通公司的资金运营能力。由于各省份的财政政策、医保支付周期等差异较大，各地医药流通商面临的应收账款占款压力也各不相同。
2.业务痛点与难点
医药行业主要分为制造环节、流通环节和消费环节，制造环节和消费环节中的医疗卫生机构处于强势地位，流通环节处于弱势地位。
医疗流通企业为贸易型企业，因资金实力有限往往需要通过向银行融资解决其采购资金需求，同时又由于资产负债率过高、可供抵押的固定资产有限而无法取得有效的银行资金支持。
痛点1：上、下游账期错配，应收账款规模较大，资金缺口较大 痛点2：资产负债结构有待改善
难点1：下游医院不对应收账款进行确认
难点2：线下操作应收账款融资工作量大、效率低下、操作风险高
3.银行信贷投放分析
（1）2018年度，某行批复的医药流通企业的授信情况（单位：人民币）：
广西柳州医药股份有限公司，上市民企，资产支持票据10亿元，综合授信3亿元，信用方式;
南宁华御堂医药有限责任公司，民企，综合授信2000万元，担保方式为保证、质押;
华润广西医药有限公司，国企，综合授信5000万元，担保方式为华润医药控股有限公司保证担保;
广西东龙世紀医药有限公司，民企，综合授信800万元，担保方式为保证、质押;
广西太华医药有限责任公司，民企，综合授信2000万元，担保方式为担保公司担保;
广西医药有限责任公司，民企，综合授信2000万元，担保方式为担保公司担保;
广西柳州百草堂药业有限公司，民企，综合授信3500万元，担保方式为抵押、保证。
（2）2018年度，某行批复的医药流通企业的提用情况（单位：人民币）：
广西柳州医药股份有限公司，资产支持票据未提用，综合授信提用商业承兑汇票贴现1亿元;
南宁华御堂医药有限责任公司，综合授信未提用;
华润广西医药有限公司，综合授信提用银行承兑汇票376万元;
广西东龙世纪医药有限公司，综合授信提用商业承兑兑付额度2000万元;
广西太华医药有限责任公司，综合授信2000万元未提用;
广西医药有限责任公司，综合授信提用短期流动资金贷款990万元;
广西柳州百草堂药业有限公司，综合授信提用短期流动资金贷款3500万元。
截至2018年10月，某行存量的医药流通企业提用总额为16866.51万元，提用企业户数5户，提用率为11.6%，提用的业务品种局限于银行承兑汇票、商票贴现与短期流动贷款。可见，医药流通企业在银行的提用率情况普遍较差，支用业务品种传统、单一，银行亟待进一步针对存量企业的实际需求完善授信方案，以促进提用。
四、医药流通企业的供应链金融
（一）客户画像
某银行针对医药流通行业发开的供应链金融产品的背景/前提：
1.药品、药械销售网络完善;
2.上游供应商规模显著，下游医院信誉度较高;
3.ERP系统为自主研发订单管理系统+SAP系统，该系统可披露医院订单、交货信息、医院收货等完整交易流程。
（二）“应收E”产品
1.业务策略
应收E（应收账款池融资）+资金归集+供应链管理平台直连
（1）供应链平台系统直连：系统基本能达到资金流、物流和信息流同步的效果。
（2）应收账款转让确权：“公正送达”方式确权转让。
（3）集系统归集到银行账户，暂不接受票据回款。
（4）系统自动进行应收帐款池管理：自动校验出、入池账款;融资额度自行调整;池水位实时检测预警。
（5）与百旺控股对接：除发票验真外，能对发票注销及时查验，对已入池的注销发票和红字冲回须自动即刻出池。
（6）线上与线下监控结合：客户经理、风险经理每季度现场参与医院和申请人的对账环节，并于线上信息核对，保证一致性。
2.解决方案
“应收E”业务模式应用，基于对融资主体下游多个优质买方赊销模式交易背景下，通过公证送达、系统直连、发票验证、多维风险模型、回款资金自动归集等手段，以一般应收账款融资或应收账款池融资模式为企业提供流动性资金支持。该模式适用于自身应收账款余额较高，下游付款主体优质且分散的客户类型。要求客户与特定买方之间具有长期、稳定、连续的交易关系，双方有持续稳定的应收账款池模式下，在一定期间内日均应收账款维持在相对稳定的余额水平，可保证与银行应收账款能保持稳定的最低余额。
3.政策建议
在融资主体下游多个优质买方赊销模式交易背景下，银行应积极探索“应收E（应收账款池融资）+资金归集+供应链管理平台直连”的业务模式，争取更全面地为企业提供流动性资金支持，优化客户体验，打造银行的供应链金融核心竞争力。（作者单位：中国民生银行南宁分行）
（一）医药流通
1.医药流通的定义
医药流通是指连接上游医药生产企业和下游经销商以及终端客户，通过流通过程中的交易差价及提供增值服务获取利润的一项经营活动，主要是从上游厂家采购货物，然后批发给下游经销商，或直接出售给医院、药店等零售终端客户的药品流通过程。
2.中国医药流通领域环节
中国医药流通领域有三个环节：药品批发环节、药品零售企业和医院门诊药房。
（二）医药流通行业
1.医药流通行业范围
银行风险政策所称的医药流通行业，包括《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中的医药流通，包括西药批发、中药批发、医疗用品及器材批发、药品零售、医疗用品及器材零售。
2.医药流通企业分类
医药流通企业的根据其下游不同，分为批发和零售。此次调研主要研究核心为医药批发类企业。
二、广西区内医药流通行业简况
（一）广西区内药品流通概况
1.广西区药品流通概况
广西区内医药流通业以柳药股份、国药广西、广西九州通等上市公司广西分公司为前列代表，该类企业销售收入中有较大占比部分为商业调拨，针对部分民营流通企业其规模的真实性难以准确的核查。
2.2015年-2017年广西区内医药流通业的销售情况（单位：人民币）
广西柳州医药股份有限公司2015年65.08亿元，2016年75.59亿元，2017年94.47亿元;
广西太华医药有限责任公司2015年28.83亿元，2016年30.21亿元，2017年35.69亿元;
广西柳州百草堂药业有限公司2015年20.12亿元，2016年18.71亿元，2017年13.66亿元;
广西九州通医药有限公司2015年9.4亿元，2016年11.96亿元，2017年14.41亿元;
南宁华御堂医药有限责任公司2015年6.31亿元，2016年8.01亿元，2017年11.62亿元;
广西东龙世纪医药有限公司2015年5.06亿元，2016年5.65亿元，2017年5.7亿元;
广西医药有限责任公司2015年4.08亿元，2016年5.16亿元，2017年4.81亿元;
华润广西医药有限公司2016年成立，2017年3.21亿元。
（二）行业概况
1.行业概况
2013年-2017年广西医药流通行业销售情况如下：
（1）销售总额：2013年190.3亿元，2014年218.8亿元，2015年240.7亿元，2016年287.6亿元，2017年332.9亿元
（2）同比增长：2013年23.12%，2014年14.98%，2015年10.01%，2016年19.48%元，2017年15.75%。
近五年來广西流通行业销售规模逐年增长，增速从2016年开始放缓，与全国行业走势基本符合，预计2018年销售增速还会有所回落。全区流通行业企业数量呈现缓慢上升态势，在宏观调控的影响下，市场集中度有可能将进一步提高。
2.排名情况
据《2017年药品流通行业运行统计分析报告》显示，2017年广西药品流通行业销售总额达332.9亿元，同比增长15.75%;销售总额在全国排名20。
在广西区内医药流通业的排名，以销售收入为标准，排名第一的是柳州医药，第二是广西太华。
3.行业风险评价
医药流通行业所属弱周期行业，行业风险系统性风险不大。
三、 银行信贷投放分析
（一）行业金融需求分析
行业供应链下游的医院地位强势，对很多中小医药流通企业来说，普遍的赊销方式以及行业整体较长的回款账期，让处于弱势地位的中小企业面临巨大的资金链压力。并且，在医药流通体系中，具备国资背景的大型医药公司及医药生产企业设立的销售分子公司在医药流通体系中居于核心地位，区域性的大型民营医药流通企业也起着不可或缺的作用，而中小型的医药流通企业将随着基本药物政策的实施而面临着被淘汰或兼并的风险。
（二）行业融资现状
1.以广西区域龙头企业柳州医药为例
柳州医药为柳州本地乃至广西区最大的医药流通企业，公司销售覆盖了自治区内大部分药品经营企业和医疗机构，是自治区医药储备定点单位、区内具备现代医药物流和药品第三方物流资质的少数核心企业之一，资金周转能力强，在区域市场有较强话语权。但作为广西区域龙头企业，其融资也仅局限于银行承兑汇票，融资形式单一。
在我国目前的医疗体制下，下游医院在产业链中长期处于强势地位，对医药流通企业财务状况方面的影响集中体现在医院客户应收账款账期较长。一般来说，医药流通公司主要通过负债解决占款问题，负债结构、负债成本可体现出医药流通公司的资金运营能力。由于各省份的财政政策、医保支付周期等差异较大，各地医药流通商面临的应收账款占款压力也各不相同。
2.业务痛点与难点
医药行业主要分为制造环节、流通环节和消费环节，制造环节和消费环节中的医疗卫生机构处于强势地位，流通环节处于弱势地位。
医疗流通企业为贸易型企业，因资金实力有限往往需要通过向银行融资解决其采购资金需求，同时又由于资产负债率过高、可供抵押的固定资产有限而无法取得有效的银行资金支持。
痛点1：上、下游账期错配，应收账款规模较大，资金缺口较大 痛点2：资产负债结构有待改善
难点1：下游医院不对应收账款进行确认
难点2：线下操作应收账款融资工作量大、效率低下、操作风险高
3.银行信贷投放分析
（1）2018年度，某行批复的医药流通企业的授信情况（单位：人民币）：
广西柳州医药股份有限公司，上市民企，资产支持票据10亿元，综合授信3亿元，信用方式;
南宁华御堂医药有限责任公司，民企，综合授信2000万元，担保方式为保证、质押;
华润广西医药有限公司，国企，综合授信5000万元，担保方式为华润医药控股有限公司保证担保;
广西东龙世紀医药有限公司，民企，综合授信800万元，担保方式为保证、质押;
广西太华医药有限责任公司，民企，综合授信2000万元，担保方式为担保公司担保;
广西医药有限责任公司，民企，综合授信2000万元，担保方式为担保公司担保;
广西柳州百草堂药业有限公司，民企，综合授信3500万元，担保方式为抵押、保证。
（2）2018年度，某行批复的医药流通企业的提用情况（单位：人民币）：
广西柳州医药股份有限公司，资产支持票据未提用，综合授信提用商业承兑汇票贴现1亿元;
南宁华御堂医药有限责任公司，综合授信未提用;
华润广西医药有限公司，综合授信提用银行承兑汇票376万元;
广西东龙世纪医药有限公司，综合授信提用商业承兑兑付额度2000万元;
广西太华医药有限责任公司，综合授信2000万元未提用;
广西医药有限责任公司，综合授信提用短期流动资金贷款990万元;
广西柳州百草堂药业有限公司，综合授信提用短期流动资金贷款3500万元。
截至2018年10月，某行存量的医药流通企业提用总额为16866.51万元，提用企业户数5户，提用率为11.6%，提用的业务品种局限于银行承兑汇票、商票贴现与短期流动贷款。可见，医药流通企业在银行的提用率情况普遍较差，支用业务品种传统、单一，银行亟待进一步针对存量企业的实际需求完善授信方案，以促进提用。
四、医药流通企业的供应链金融
（一）客户画像
某银行针对医药流通行业发开的供应链金融产品的背景/前提：
1.药品、药械销售网络完善;
2.上游供应商规模显著，下游医院信誉度较高;
3.ERP系统为自主研发订单管理系统+SAP系统，该系统可披露医院订单、交货信息、医院收货等完整交易流程。
（二）“应收E”产品
1.业务策略
应收E（应收账款池融资）+资金归集+供应链管理平台直连
（1）供应链平台系统直连：系统基本能达到资金流、物流和信息流同步的效果。
（2）应收账款转让确权：“公正送达”方式确权转让。
（3）集系统归集到银行账户，暂不接受票据回款。
（4）系统自动进行应收帐款池管理：自动校验出、入池账款;融资额度自行调整;池水位实时检测预警。
（5）与百旺控股对接：除发票验真外，能对发票注销及时查验，对已入池的注销发票和红字冲回须自动即刻出池。
（6）线上与线下监控结合：客户经理、风险经理每季度现场参与医院和申请人的对账环节，并于线上信息核对，保证一致性。
2.解决方案
“应收E”业务模式应用，基于对融资主体下游多个优质买方赊销模式交易背景下，通过公证送达、系统直连、发票验证、多维风险模型、回款资金自动归集等手段，以一般应收账款融资或应收账款池融资模式为企业提供流动性资金支持。该模式适用于自身应收账款余额较高，下游付款主体优质且分散的客户类型。要求客户与特定买方之间具有长期、稳定、连续的交易关系，双方有持续稳定的应收账款池模式下，在一定期间内日均应收账款维持在相对稳定的余额水平，可保证与银行应收账款能保持稳定的最低余额。
3.政策建议
在融资主体下游多个优质买方赊销模式交易背景下，银行应积极探索“应收E（应收账款池融资）+资金归集+供应链管理平台直连”的业务模式，争取更全面地为企业提供流动性资金支持，优化客户体验，打造银行的供应链金融核心竞争力。（作者单位：中国民生银行南宁分行）