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17世纪30年代,一个英国水兵在鹿特丹港口上岸观光时,无意中食用了一颗“洋葱”。而这个球茎体使他遭受了长达十年的非法拘禁。因为他吃的不是洋葱,而是当时席卷欧洲恰恰是郁金香狂潮的主角——郁金香的球茎。更加不幸的是,球茎的主人是一个滥用私刑的暴民。而在当时,一棵一等郁金香球茎的价格相当于现在的11万美元。
郁金香的故事成了现在借喻资本市场泡沫的典型性案例。之后爆发的英国南海泡沫,以及法国的密西西比泡沫,直至1929年华尔街股市崩盘,无一不造成了当地经济的全面萧条。泡沫破灭之前,似乎每一个人都在分享着经济繁荣所带来的成果,尽管这些繁荣被后来的艾伦·格林斯潘称为“非理性繁荣”——然而,那时所有的投资者都像是被一种无形的力量驱动,奋不顾身的跃上行情的顶峰,然后纵身跃下。
长达5年的熊市行情结束了,当很多人才刚刚知晓股权分置带来的根本性利好,也刚刚明白原来基金也可以为投资者带来巨大收益时,一轮疯狂的旋风随之席卷了整个股市。在报纸、网络、电视上传播的许许多多的投资传奇,使每个人有理由相信,在这股可能会持续10年的牛市行情里,自己发财致富的机会来了。在一轮轮消息的主导下,散户上演了一次又一次的疯狂,最终成了主导市场的群体性力量。之前的两个月成了颠覆所有投资规律的现场实战转播。似乎所有的投资者都在认为: 自己决不会是击鼓传花的最后一棒。真的是散户挟持了市场,从而即将进入万劫不复的泡沫衰退期么?
任何投资行为都会有着明确的预期,往往是贪婪主导了判断,不断的跟风追涨,然后在某一个时期恐惧战胜了贪婪,才会使泡沫破碎。由无组织散户构成的力量,形成了对市场的威胁。证监会在提示风险,媒体在热论泡沫,央行在重磅调控,尽管如此,事实中存在的泡沫为什么会越压越大?是因为我们都在假设投资者还是理性的。
事实上,由于长时间缺乏投资渠道,并且在社会财富分配两极分化日愈严重的同时,城市人群的致富冲动从此萌发。他们的投资预期变成了数字游戏。而此时,恰恰忽略了正常的规划常识,请记住,当你一路高歌的时候,你的生活或许不会有太大的变化,而一旦失败,你的生活就会一团糟,因为最经典的投资法则此时已经失效。鸡蛋不要装在一个篮子里,并不是要求你同时持有多只股票,而是要把资金投入更多的投资渠道,从而规避风险。
这只是一个最简单不过的道理。《钱经》要做的投资者教育,是要更好地教投资者如何调整投资预期。投资预期又与人的世界观和人生观密切相连。不要以为教育程度高判断力就会高。本杰明·安德森在其著作中指出:疯狂的程度越是激烈,屈从于疯狂的智力级别就越高。这是若干次泡沫风暴后的箴言。
再次提醒,著名的巴菲特寓言:“差公司的股票马上抛出,好公司的股票长期持有。最重要的是,即使格林斯潘在我身边秘密告知未来利率走向,我也不为所动,独立思考才是最重要的。”
主编邮箱:wangdong9000@yahoo.com.cn
个人网站:http://www.xiaoshaocom.cn
郁金香的故事成了现在借喻资本市场泡沫的典型性案例。之后爆发的英国南海泡沫,以及法国的密西西比泡沫,直至1929年华尔街股市崩盘,无一不造成了当地经济的全面萧条。泡沫破灭之前,似乎每一个人都在分享着经济繁荣所带来的成果,尽管这些繁荣被后来的艾伦·格林斯潘称为“非理性繁荣”——然而,那时所有的投资者都像是被一种无形的力量驱动,奋不顾身的跃上行情的顶峰,然后纵身跃下。
长达5年的熊市行情结束了,当很多人才刚刚知晓股权分置带来的根本性利好,也刚刚明白原来基金也可以为投资者带来巨大收益时,一轮疯狂的旋风随之席卷了整个股市。在报纸、网络、电视上传播的许许多多的投资传奇,使每个人有理由相信,在这股可能会持续10年的牛市行情里,自己发财致富的机会来了。在一轮轮消息的主导下,散户上演了一次又一次的疯狂,最终成了主导市场的群体性力量。之前的两个月成了颠覆所有投资规律的现场实战转播。似乎所有的投资者都在认为: 自己决不会是击鼓传花的最后一棒。真的是散户挟持了市场,从而即将进入万劫不复的泡沫衰退期么?
任何投资行为都会有着明确的预期,往往是贪婪主导了判断,不断的跟风追涨,然后在某一个时期恐惧战胜了贪婪,才会使泡沫破碎。由无组织散户构成的力量,形成了对市场的威胁。证监会在提示风险,媒体在热论泡沫,央行在重磅调控,尽管如此,事实中存在的泡沫为什么会越压越大?是因为我们都在假设投资者还是理性的。
事实上,由于长时间缺乏投资渠道,并且在社会财富分配两极分化日愈严重的同时,城市人群的致富冲动从此萌发。他们的投资预期变成了数字游戏。而此时,恰恰忽略了正常的规划常识,请记住,当你一路高歌的时候,你的生活或许不会有太大的变化,而一旦失败,你的生活就会一团糟,因为最经典的投资法则此时已经失效。鸡蛋不要装在一个篮子里,并不是要求你同时持有多只股票,而是要把资金投入更多的投资渠道,从而规避风险。
这只是一个最简单不过的道理。《钱经》要做的投资者教育,是要更好地教投资者如何调整投资预期。投资预期又与人的世界观和人生观密切相连。不要以为教育程度高判断力就会高。本杰明·安德森在其著作中指出:疯狂的程度越是激烈,屈从于疯狂的智力级别就越高。这是若干次泡沫风暴后的箴言。
再次提醒,著名的巴菲特寓言:“差公司的股票马上抛出,好公司的股票长期持有。最重要的是,即使格林斯潘在我身边秘密告知未来利率走向,我也不为所动,独立思考才是最重要的。”
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