【摘 要】
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在VaR计算中,一般都有市场变量的日回报服从正态分布的假定,但汇率的变化呈非正态分布.随着我国加入了WTO后金融市场的进一步开放,选择适合我国外汇风险管理需要的统计模型已
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在VaR计算中,一般都有市场变量的日回报服从正态分布的假定,但汇率的变化呈非正态分布.随着我国加入了WTO后金融市场的进一步开放,选择适合我国外汇风险管理需要的统计模型已极为紧迫.本文提出了一种用有偏度的混合正态分布计算VaR的方法,使市场风险管理者可不受市场变量正态性假定的限制,其参数通过分位点到分位点的对应,参照GARCH模型进行更新,从而可以对回报分布的左右胖尾进行解释.本文中选取了八种与我国经济密切相关的外汇,分别计算其参数ξ、q、α和β的最优值.运算结果显示,有偏度的混合正态分布对货币组合的模拟
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