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恒力石化股份有限公司的前身为大连橡胶塑料机械股份有限公司，2016年3月，恒力股份实现借壳上市后，依靠自身行业地位，实现了营业收入的稳定增长，随着集团资产注入、恒力股份针对恒力投资和恒力炼化100%股权募投项目逐步推进，恒力股份将拥有从“芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”的完整产业链，既增加了公司的盈利能力，也增加了公司的抗风险能力。2016年恒力股份实现营业收入192.40亿元，同比增长3.96%，实现归属上市公司股东的净利润11.80亿元，较去年同期增长5.64亿元，同比增长91.58%。
新材料业务结构进一步优化
恒力股份致力于聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料和热点产品的生产、研发和销售，是恒力集团惟一的上市平台。公司的主要产品包括涤纶民用长丝及涤纶工业长丝，目前拥有苏州、宿迁、南通、营口四大生产基地，合计拥有涤纶工业长丝产能20万吨以及涤纶民用长丝产能140万吨，其中FDY（全拉伸丝）110万吨、DTY（拉伸变形丝）30万吨。在恒力股份的各项业务中，民用涤纶长丝、工业涤纶长丝，聚酯切片对营收贡献较大，2016年民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯切片占营业收入比例分别为57.36%、23.14%和6.47%。而在去年7月份收购了康辉石化75%股权之后，恒力股份的聚酯新材料业务结构得到进一步优化。
走差异化路线提高盈利能力
在恒力股份主营业务及业务结构发展向好的同时，涤纶长丝行业的产能正在趋于集中。据了解，未来几年涤纶长丝仍在扩产的仅有桐昆、新凤鸣、盛虹等大企业。数据显示，2016年行业新增产能增速仅2.38%，且基本为行业大型企业扩建。对此，外界分析认为，预计涤纶长丝行业在2017年新增产能增速仍将保持低位，预计实际能够投产仅100万至150万吨，约增长3%至4.5%——随着涤纶长丝行业新建产能逐年递减，行业供需格局随之逐年好转。
不过与其他廠商不同的是，恒力股份的民用丝产品主要以FDY为主，以20D-100D为主要规格，且10D以下的产品国内只有恒力股份能够生产，最细产品可以做到7D。数据显示，恒力股份FDY的产品占比达73%，市场占有率达到10%，居全国首位。此外，恒力股份拥有工业长丝产能20万吨，在工业长丝行业集中度不断提升的背景下，公司产品结构仍有优化空间，产品盈利能力有望进一步提升。
除了走差异化路线提高盈利能力之外，恒力股份不断推出的新产品也成为支撑公司发展的利润点。数据显示，2012年至2016年，公司民用长丝产品从11%上升到30%，新品需求旺盛且盈利能力强，民用长丝综合毛利率从9.1%上升至17.59%。2016年，恒力股份50%左右的利润贡献来源于梯队发展的30%新产品。目前，恒力股份拥有一支由700人组成的国际研发团队，自主研发能力处于行业领先地位。
资产注入欲打造完整产业链
2017年1月25日，恒力股份披露《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，预案显示，恒力股份拟以发行股票的方式购买恒力投资和恒力炼化100%的股权，并定向增发募集配套资金用于“恒力炼化每年2000万吨炼化一体化项目”的建设。
此次收购的标的公司恒力投资的子公司恒力石化目前已经在大连长兴岛建成并投产了660万吨一年的PTA（精对苯二甲酸）生产装置，为全球单体产能最大的PTA生产基地，约占国内实际产能的18%，在国际市场具备较强的行业竞争优势。而另一家标的公司恒力炼化在未来将斥资562.06亿元建成“恒力炼化每年2000万吨炼化一体化项目”。据悉，该项目采取国际先进的工业技术，建成并达产后预计每年可生产芳烃450万吨以及汽柴油和航空煤油等产品。
对此，华创证券化学纤维制造行业研究员曹令撰写研报指出，通过借壳上市，恒力股份成为了国内领先的聚酯生产企业，公司自主研发的FDY产品盈利水平领先行业水平。“近期公司定增将收购恒力投资和恒力炼化，恒力石化目前每年660万吨PTA生产装置为全球单体产能最大的PTA生产基地，而恒力炼化的‘每年2000万吨炼化项目’盈利能力强，预计2019年1季度投产，本次交易完成后，公司将形成‘芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝’的完整产业链，盈利能力显著提升。”
新材料业务结构进一步优化
恒力股份致力于聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料和热点产品的生产、研发和销售，是恒力集团惟一的上市平台。公司的主要产品包括涤纶民用长丝及涤纶工业长丝，目前拥有苏州、宿迁、南通、营口四大生产基地，合计拥有涤纶工业长丝产能20万吨以及涤纶民用长丝产能140万吨，其中FDY（全拉伸丝）110万吨、DTY（拉伸变形丝）30万吨。在恒力股份的各项业务中，民用涤纶长丝、工业涤纶长丝，聚酯切片对营收贡献较大，2016年民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯切片占营业收入比例分别为57.36%、23.14%和6.47%。而在去年7月份收购了康辉石化75%股权之后，恒力股份的聚酯新材料业务结构得到进一步优化。
走差异化路线提高盈利能力
在恒力股份主营业务及业务结构发展向好的同时，涤纶长丝行业的产能正在趋于集中。据了解，未来几年涤纶长丝仍在扩产的仅有桐昆、新凤鸣、盛虹等大企业。数据显示，2016年行业新增产能增速仅2.38%，且基本为行业大型企业扩建。对此，外界分析认为，预计涤纶长丝行业在2017年新增产能增速仍将保持低位，预计实际能够投产仅100万至150万吨，约增长3%至4.5%——随着涤纶长丝行业新建产能逐年递减，行业供需格局随之逐年好转。
不过与其他廠商不同的是，恒力股份的民用丝产品主要以FDY为主，以20D-100D为主要规格，且10D以下的产品国内只有恒力股份能够生产，最细产品可以做到7D。数据显示，恒力股份FDY的产品占比达73%，市场占有率达到10%，居全国首位。此外，恒力股份拥有工业长丝产能20万吨，在工业长丝行业集中度不断提升的背景下，公司产品结构仍有优化空间，产品盈利能力有望进一步提升。
除了走差异化路线提高盈利能力之外，恒力股份不断推出的新产品也成为支撑公司发展的利润点。数据显示，2012年至2016年，公司民用长丝产品从11%上升到30%，新品需求旺盛且盈利能力强，民用长丝综合毛利率从9.1%上升至17.59%。2016年，恒力股份50%左右的利润贡献来源于梯队发展的30%新产品。目前，恒力股份拥有一支由700人组成的国际研发团队，自主研发能力处于行业领先地位。
资产注入欲打造完整产业链
2017年1月25日，恒力股份披露《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，预案显示，恒力股份拟以发行股票的方式购买恒力投资和恒力炼化100%的股权，并定向增发募集配套资金用于“恒力炼化每年2000万吨炼化一体化项目”的建设。
此次收购的标的公司恒力投资的子公司恒力石化目前已经在大连长兴岛建成并投产了660万吨一年的PTA（精对苯二甲酸）生产装置，为全球单体产能最大的PTA生产基地，约占国内实际产能的18%，在国际市场具备较强的行业竞争优势。而另一家标的公司恒力炼化在未来将斥资562.06亿元建成“恒力炼化每年2000万吨炼化一体化项目”。据悉，该项目采取国际先进的工业技术，建成并达产后预计每年可生产芳烃450万吨以及汽柴油和航空煤油等产品。
对此，华创证券化学纤维制造行业研究员曹令撰写研报指出，通过借壳上市，恒力股份成为了国内领先的聚酯生产企业，公司自主研发的FDY产品盈利水平领先行业水平。“近期公司定增将收购恒力投资和恒力炼化，恒力石化目前每年660万吨PTA生产装置为全球单体产能最大的PTA生产基地，而恒力炼化的‘每年2000万吨炼化项目’盈利能力强，预计2019年1季度投产，本次交易完成后，公司将形成‘芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝’的完整产业链，盈利能力显著提升。”