【摘 要】
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减税降费是一种特殊的外源性融资,在减轻企业负担特别是民营和小微企业负担方面发挥着重要作用。而税费返还作为实现减税降费的一项具体措施,研究其对企业市值的影响机制与异
【机 构】
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审计署审计科研所,北京工商大学经济学院
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减税降费是一种特殊的外源性融资,在减轻企业负担特别是民营和小微企业负担方面发挥着重要作用。而税费返还作为实现减税降费的一项具体措施,研究其对企业市值的影响机制与异质性具有重要意义。利用2013—2018年上市公司财务数据进行面板分位数回归发现,对融资约束类企业而言,税费返还会随着企业市值分布的变化产生不同的作用效果,即税费返还资金对市值较低的企业和市值较高的企业均无作用,但对市值中等偏上的企业具有正向影响,且在这部分企业中,企业市值越高,税费返还资金的边际效应越大。此外,对融资约束类的制造业企业进行单独回
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