金融结构决定与货币政策传导机制——国际比较与中国经济转型时期的理论与实证

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一国所处的经济发展阶段和发展战略、政治法律传统、金融体系等现有特征决定了一国的金融结构。金融结构决定了货币政策的机构传导途径,并进而决定了货币政策的传导机制。不同的金融结构影响着储蓄向投资的转换效率和经济增长,也影响着金融政策调控的有效性和宏观经济稳定。以银行为主体的金融结构决定了我国的货币传导机制应以信贷传导机制为主。文章通过对中国货币政策传导机制的理论分析,认为我国的货币传导机制应该是以信贷传导机制为主,并对我国货币供应量、贷款余额、固定资产投资、国民生产总值建立了向量自回归模型(VAR)、脉冲响应模型(IRF)、方差分析模型、协整关系检验与向量误差修正模型(VEC),初步论证了理论观点,并提出了一些有益的探讨。
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