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6月份,发改委发出《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》,允许支持符合条件的地方政府投融资平台公司和其他企业,通过发行企业债券进行保障性住房项目融资,并在满足当地保障性住房建设融资需求后,能用于当地其他项目的建设。
然而,任何事情都是一体两面的。利用债券融资来解决保障房建设的资金缺口,也有可能带来一些负面的影响:
其一,这次发债融资的目的,最主要最直接的就是解决保障房建设的资金缺口,最为关键的就是保证融资不挪与作用。但从目前的情况看,我国关于特定目的发债融资的资金监管法律还很不健全,债务的监管核查渠道基本上还是空白,地方人大的监督也还处于疲软状态,发债融到的资金到底会用到哪里去,效率如何,还很难控制。而且,这次发改委的通知,还允许“用于当地其他项目的建设”,这个其他项目具体包括哪些,也没有明确界定,这就为融资的监管留下更大的模糊地带和难度。
其二,允许发债融资,实际上是为“继续稳健货币政策”打开了一条口子,融来的资金,无论是用于保障房建设,还是用于其他项目的建设,都必然会以投资的形式进入流通领域,这会导致我国的货币供应量、流通量都大增。在目前CPI不断创新高的情况下,这一方面会现实地增大通胀率。
其三,保障房的性质决定了其建设利润空间是不大的。“借债还钱”天经地义,债务终究要归还,如果说地方政府投融资平台公司还有政府信用作担保,那么,其他企业拿什么让群众相信其信用呢?如果债务到期,还不了钱,是被借钱人自认倒霉,还是由政府来兜底?
其四,长期以来,我国地方政府建设投资的债务规模本来就已经很高。现在继续允许发债融资,将使债务的雪球越滚越大,各级政府也将越来越依赖于发债度日。
长篇分析看下来,我们相信您自己心里已有答案,顺势给自己做一个决定吧!
钱经编辑部
然而,任何事情都是一体两面的。利用债券融资来解决保障房建设的资金缺口,也有可能带来一些负面的影响:
其一,这次发债融资的目的,最主要最直接的就是解决保障房建设的资金缺口,最为关键的就是保证融资不挪与作用。但从目前的情况看,我国关于特定目的发债融资的资金监管法律还很不健全,债务的监管核查渠道基本上还是空白,地方人大的监督也还处于疲软状态,发债融到的资金到底会用到哪里去,效率如何,还很难控制。而且,这次发改委的通知,还允许“用于当地其他项目的建设”,这个其他项目具体包括哪些,也没有明确界定,这就为融资的监管留下更大的模糊地带和难度。
其二,允许发债融资,实际上是为“继续稳健货币政策”打开了一条口子,融来的资金,无论是用于保障房建设,还是用于其他项目的建设,都必然会以投资的形式进入流通领域,这会导致我国的货币供应量、流通量都大增。在目前CPI不断创新高的情况下,这一方面会现实地增大通胀率。
其三,保障房的性质决定了其建设利润空间是不大的。“借债还钱”天经地义,债务终究要归还,如果说地方政府投融资平台公司还有政府信用作担保,那么,其他企业拿什么让群众相信其信用呢?如果债务到期,还不了钱,是被借钱人自认倒霉,还是由政府来兜底?
其四,长期以来,我国地方政府建设投资的债务规模本来就已经很高。现在继续允许发债融资,将使债务的雪球越滚越大,各级政府也将越来越依赖于发债度日。
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