【摘 要】
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本文对创业企业家关于个人独资制、合伙制、公司制等组织形态的选择行为进行了模型分析，认为企业组织形态的选择取决于企业家在融资过程中对权益结构（单权益或多权益）、债务责任（无限责任和有限责任）的选择。模型表明，在多权益和负债条件下，企业家与外部权益投资者都倾向于选择有限责任，这意味着公司制成为各个股东之间博弈的纳什均衡。来自我国私营企业1989～2004年关于个人独资制企业、合伙制企业、公司制企业的经验数据证实了我们的观点。
【基金项目】
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本文受国家自然科学基金重点项目（70232020）“我国企业投融资运作与管理研究”、南开大学211工程建设项目“现代公司治理与企业管理创新”子项目“公司投融资管理研究”、南开大学亚洲研究中心韩国高等教育财团项目（AS0601）“WT0框架下我国企业投融资战略变迁与作用机理研究”资助.
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本文对创业企业家关于个人独资制、合伙制、公司制等组织形态的选择行为进行了模型分析，认为企业组织形态的选择取决于企业家在融资过程中对权益结构（单权益或多权益）、债务责任（无限责任和有限责任）的选择。模型表明，在多权益和负债条件下，企业家与外部权益投资者都倾向于选择有限责任，这意味着公司制成为各个股东之间博弈的纳什均衡。来自我国私营企业1989～2004年关于个人独资制企业、合伙制企业、公司制企业的经验数据证实了我们的观点。
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