2014上半年，政府没有出台房地产调控政策，但房地产市场却出现了明显的走弱：房地产销售和房地产投资都出现了明显的下滑，新房开工面积下滑幅度近20%；五月份住房价格环比出现下跌，结束了房价持续上涨的趋势。目前出现的市场调整是市场供大于求的标志，是市场长期趋势转折的信号。理由如下：
　　中国住房消费水平已经超越了经济增长所处的阶段
　　中国房地产市场从2001年开始持续繁荣，无论是房地产投资金额、新开工面积、施工面积，还是销售数据（主要是商品房销售面积和金额）都迅速增长，经过12年的发展，2013年的房地产各项数据都是2001年的数倍乃至20余倍。如果说2001年中国城镇还处在住房短缺的话，那么2013年的中国已经不存在住房短缺的问题了，2013年城镇居民人均住房建筑面积达到35平方米，已经超过中等收入国家的住房消费水平。
　　再从区域结构看，部分城市，尤其是部分中小城市的住房出现严重的供大于求。当前人口流动的趋势是人口集中向大城市和特大城市流动，很多中小城市由于就业及教育等的因素，人口出现少，但房地产开发的面积在迅速扩张（尤其是2009年以后），按照今年上半年的销售速度，大多数二、三线城市需要3年左右才能消化现有的住房存量，并且新建成的住房还在大量增加，这些城市的房地产市场已经由供不应求向供大于求转变。
　　北京、上海等一线城市的住房总量相对于其人口总量来说虽然没有出现过剩，但其价格太高，已经超出普通工薪阶层的承受能力，换句话说，如果价格保持不变或居民收入水平没有大幅度改善，则这些中心城市的住房也难以出清。
　　城镇化难以有效增加城镇的住房需求
　　很多分析人士都认为，人口的城市化进程会新增大量的城镇住房需求，但事实情况并非如此。
　　最近十年来，我国城镇常住人口每年增加约2000万，但其中有1700多万是由于行政区划的变更或农民工进城而增加的人口，这些人口的增加对城镇住房的需求影响不大。从2013年的农民工监测报告（国家统计局发布）看，截至2013年底，我国农民工人数是2.69亿，其中只有0.9%的人实现了在城市购买住房的愿望，其余都是由所在单位提供免费居住场所或租房居住。
　　真正对城镇住房市场有影响的，是城镇户籍人口的自然增长。这部分人口每年增长约220万，新增加约100万套的住房需求。另外，城镇住房的更新改造或改善性需求每年约500万套左右。因此，城镇每年的实际新增住房需求约600万套左右，而2013年我国城镇住房供给是1300万套，住房供给远大于住房需求。
　　从结构分析看，北京、上海等一线城市的人口增长所导致的住房需求与每年的新增供给基本平衡，而其他城市基本上都出现了供大于求的现象。
　　住房租金收益率不断下降
　　住房租金收益率是一个高度市场化的指标，如果该指标不断上升，则表明住房需求旺盛，反之，则表明住房需求低迷。我国各城市的住房租金收益率从2005年以后就逐渐下滑，平均租金收益率从5%左右下降到目前的2%左右。租金收益率的不断下滑进一步印证住房供给大于需求的结论。
　　房地产投资占GDP的比重过高
　　2013年房地产投资为8.6万亿，占固定资产总投资总额的20%，占GDP的比例为15%，该比例超过了日本和韩国在房地产最疯狂阶段房地产市场的表现。从国际比较看，中国的房地产市场已经处在过热的状态。