【摘 要】
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本文基于Fama-French三因子模型,采用沪、深、港三家证券交易所的共12只保险行业的股票作为研究对象,对保险板块股票收益率进行实证检验和回归分析,探讨新冠疫情对保险行业造
【机 构】
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河南大学经济学院 河南 开封 475000
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本文基于Fama-French三因子模型,采用沪、深、港三家证券交易所的共12只保险行业的股票作为研究对象,对保险板块股票收益率进行实证检验和回归分析,探讨新冠疫情对保险行业造成的影响.结果表明:一、保险行业系统性风险与整个经济状况正相关,总体看保险行业是盈利的,且保险行业风险报酬小于市场风险报酬,系统性风险较低.但保险行业受疫情影响有下行趋势.二、市值因子对小规模企业的影响较大但对大规模企业的影响较小,表明保险行业存在规模效应.新冠疫情发生后,市值因子影响能力增加,账面市值比因子影响能力增加.三、小规模高账面价值比的账面市值比因子系数较大,这些企业代表了成长股.大规模低账面价值比的企业股票的风险溢价仅由Fama-French三因子模型解释并不充分.
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