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连平，1956年生，交通银行首席经济学家，享受国务院特殊津贴专家，中国金融40人论坛成员、中银协行业发展研究委员会主任、中国首席经济学家论坛理事长。
一个月前，在国务院第一会议室里，李克强总理与9位经济专家、企业家围桌而坐，就当前经济形势听取建议。他在开场白中引用了《史记·殷本纪》的名言：“所谓‘言能听，道乃进’，希望大家畅所欲言，让我们听到更多来自学界和企业界的声音。”与会专家、企业家中，连平是第一位发言的人。作为交通银行首席经济学家，他的影响力早已不止于银行业和金融业。
连平给《环球人物》记者的印象并不是一位“挥斥方遒”的经济学家。他始终是沉稳而儒雅的，正如外界所看到的，他基本上只针对某个经济问题或经济现象发表观点，从不涉及个人。
7月27日，在接受《环球人物》记者采访时，无论是谈论刚经历过惨烈振荡的股市，还是提到被视为传统银行“入侵者”的互联网金融，连平总是从正反两面进行分析。从他的口中，很难听到绝对化的观点，也不会有“神预测”的豪言，但恰恰是这种淡定的态度，让记者感到一种长远视角下的控制力，用他自己的话说：“我们应该对中国经济的韧性有充足信心。”
在刚刚过去的7月，中国经济交出了2015年上半年成绩单。与此同时，在连平的主持下，交通银行金融研究中心对下半年的宏观经济金融指标进行了预测：实际GDP为7.1%，CPI为1.5%，一年期存款利率为2%，人民币对美元汇率中间价为6.12……透过纷繁复杂的数字与图表，连平对记者归纳成简单的一句话：“上半年经济压力较大，下半年会好一些。”
现行各项房屋交易税费征收标准比较
这个“一些”究竟会是多少呢？
“目前的增长水平是中高速里相对偏低一点的，靠近7%。由于结构调整，产能过剩还在消化中，整个制造业都将持续承受比较大的压力。结构调整和产业升级是需要一个过程的，我们要重点关注的是经济运行的质量而不是数量。现在，一些传统企业正处在风口浪尖上，确实比较困难。而一些新兴企业，如涉及信息化、消费等领域的，发展又非常好，有的势头还很猛。在新常态下，这两方面现象都将存在，一面是冰雪天，另一面红红火火。有困难的声音叫得响一些，而日子好过的一般不太高调。中国经济正处于大调整的过程中，不可能在短时间内实现目标。我认为从现在到2020年都会处在这样一个过程中。”
连平认为，当前既要看到经济下行压力，也要看到制造业在改善、进出口在转型。从长远看，李克强总理提倡的“大众创业，万众创新”及增加公共产品公共服务的“双引擎”，会给中国经济带来巨大的发展空间。在综合因素的作用下，中国下半年经济运行将呈现缓中趋稳的态势。
《环球人物》：目前大家最关心的是股市。您认为下半年股价会呈现什么走势？
连平：股市经历了上半年的野蛮式膨胀，又经历了近期的连续暴跌，下半年预计会逐渐回归理性，股票融资的增速会有所下降。股市有波动是很正常的，但股价不应该脱离其合理估值范围。经过这一轮调整，企业和居民资金持续加杠杆进入股市、金融风险累积的现象在下半年将会受到抑制。
《環球人物》：目前的股市跟中国经济基本面一致吗？
连平：股市是经济的晴雨表，具有前瞻性，同时也带有主观预期。去年三季度后，股市之所以走牛，一是在长达7年的萎靡不振后，股票估值得到合理回归;二是改革深入推进，产生许多经济热点，市场预期得到提升。后来由于杠杆过高，投机盛行，规范不够，股市又偏离了正常轨道。从目前看，如果经济总体态势能够企稳，或小幅度向好，改革热点不断呈现，同时未来的市场流动性状况总体宽裕的话，都将促进资本市场的恢复和发展。
《环球人物》：下半年金融风险可控吗？
连平：这一轮大幅度调整，无论是加杠杆还是过度配资都受到了很大打击，有不少是重创甚至血本无归，这对市场是一次惩戒和警醒。同时，监管方面也正在填补漏洞。预计下半年的股市应该不会重蹈覆辙。
《环球人物》：您对百姓投资有何建议？
连平：不同人群要根据自身特点制定具体的理财计划。但不论哪一类人群，都要量入为出，控制好风险。另外，绝不要有一夜暴富的心态。投资要理性、稳健，每年保持一定的增速。比如有些信托产品，年收益率能够达到7%—10%，如果每年都能保持这种水平就很不错了，风险也比较可控。投资要看长期回报率。很多人投资股市，5年、10年之后看，其实并没有赚多少钱，但如果投资那些7%—10%回报率的产品，只要保持这一盈利水平，计算一下就会发现，那是一笔非常可观的数字。所以，百姓投资还是应当秉持一种稳健型的长期投资理念。
《环球人物》：房地产市场正在回暖，这种趋势还会持续吗？
连平：会的。楼市正在经历触底企稳过程。下半年将有三股力量支撑房地产销售继续回暖：一是政策的持续呵护，将成为短期内提振楼市的动因。之前出台的货币政策、信贷政策、财税政策相互叠加融合，使更多人有买房的资格和能力，这些政策的效果未来还将逐步显现。二是开发商加大推盘力度。热点地区新楼盘的供应在近期有放大的趋势，也会促进二手房市场趋于活跃。三是购房者预期看涨。这将使居民置业热情高涨，具备条件的潜在购房者加快入市，对房地产量价上行产生正向推动。
《环球人物》：各线城市的分化是否会进一步加剧？ 连平：是的。下半年房价预计会在一、二线城市的带动下实现同比转正、微升，各线城市之间的分化格局也会进一步发展：一线和二线重点城市的人口集聚效应突出，刚需和改善性需求比较充足，如果没有限购政策的约束，这些城市也是投资需求瞄准的目标。近一年来，热点城市的土地价格依然坚挺。下半年，一线城市房价将继续领跑全国，特别是二手房市场的敏感度较高，价格增速会比较快;二线重点城市房价同比下行的拐点已经出现，有可能逐步企稳;大部分二线及三线以下城市的主要目标仍然是加快巨量库存的消化速度，在这种情况下，开发商定价将以促销为前提，二手房根据市场状况合理定价的可能性也比较大。
《环球人物》：政府是否还会继续出台楼市刺激政策？
连平：决策层仍然有通过稳定楼市来稳定经济的动因，所以后续利好房地产的政策调整可能还会有，但是大力度放松的空间不大。政策比较可能出现在银行个人房贷、公积金贷款、交易税费以及限外政策等方面。去年11月以来四次降息后，留给银行的折扣空间已经非常小，加上存款利率上限不断放松，房贷九折几乎是极限了。公积金贷款方面，多数城市的家庭公积金最高贷款额度还在80万元以下，有上调的空间。交易环节税费减免方面，购房契税和售房个税可能小幅调整。不过，在双向调控的原则下，中央也可能根据地方实际，对楼市升温过快或政策用力过猛的情况予以纠偏。
《环球人物》：您对于当下的政府调控有什么建议？
连平：当前，解除不必要的限制、去行政化是促进房地产市场健康发展的大趋势。下半年如果市场回暖不达预期，可以考虑进一步放宽公积金提取条件、提高公积金贷款额度，但一线城市仍不宜放开限购。
《环球人物》：相对于居民收入，下半年的物价将处于怎样的水平上？
连平：下半年的物价水平仍将在低位徘徊。食品价格回升的概率较大，同比涨幅可能在2%左右。原因一是猪肉价格上涨带动食品价格回升。由于过去两年猪肉价格持续下降，生猪养殖亏损扩大，供给的下降导致今年下半年猪肉价格将处于上升周期。另一方面，今年厄尔尼诺现象将影响农产品价格走势，预计下半年蔬菜、鲜果等食品价格在随季节性波动中将明显高于去年。此外，石油类消费品价格也将低位回升。上半年国际原油价格止跌回升，预计下半年仍将小幅上涨，这将带动车用燃料及其他一系列石油相关消费品价格的持续回升。
《环球人物》：物价低位企稳，能否支持下半年消费增长？
连平：消费刚性、低基数效应和房地产回暖，都将支持消费平稳增长。由于前期反腐和八项规定，使得去年同期餐饮及部分高档商品消费表现得较为真实，形成较低的基数，这将助推今年同期相关商品消费增速回升。房地产回暖也将促进相关商品消费增长，预计下半年日用品、餐饮、家具、建筑及装潢的消费增速将高于12%。
《环球人物》：消费模式是否在发生变化？
连平：是的。经过30多年改革开放，中国正在由温饱型的消费模式逐渐转变为享受型和发展型的消费模式，消费市场的分化日益显著，消费结构正在转型，新的消费热点正在形成。网络消费、信息消费、文体娱乐消费、旅游消费等将快速发展。预计下半年网上零售额、通讯器材类消费增速将高于35%，文体娱乐消费增速将高于15%。
《环球人物》：但目前消费外流的现象也非常严重。
连平：这确实需要引起高度重视。中国消费需求正在向个性化、多层次转变，目前国内市场不能完全满足这些新需求，于是出现了消费外流。去年的出境消费额超过万亿元，今年春节7天假期出境游人數（不含港澳地区）达到518.2万人次，首次超过跨省游人数。消费外流已经导致服务贸易逆差快速扩大，对经济增长带来不小的影响。
《环球人物》：对此政府应该如何应对？
连平：从6月开始，中国大幅降低部分进口消费品税率，这有助于缓解消费外流现象。但要实现消费回流，重点是改善国内消费环境，比如整顿规范国内消费市场、改革调整消费税法、加强知识产权保护、加强基础公共服务与社会保障等。
目前看，消费总体还不错，增长也比较平稳。现在城镇居民、农村居民收入增速都超过了GDP增速，加上前面提到的因素，消费在下半年持续保持平稳增长应该没有问题。从长期看，消费在GDP中的贡献率应该会保持在一个比较高的水平，会长期成为经济增长的最大拉动力。
一个月前，在国务院第一会议室里，李克强总理与9位经济专家、企业家围桌而坐，就当前经济形势听取建议。他在开场白中引用了《史记·殷本纪》的名言：“所谓‘言能听，道乃进’，希望大家畅所欲言，让我们听到更多来自学界和企业界的声音。”与会专家、企业家中，连平是第一位发言的人。作为交通银行首席经济学家，他的影响力早已不止于银行业和金融业。
连平给《环球人物》记者的印象并不是一位“挥斥方遒”的经济学家。他始终是沉稳而儒雅的，正如外界所看到的，他基本上只针对某个经济问题或经济现象发表观点，从不涉及个人。
7月27日，在接受《环球人物》记者采访时，无论是谈论刚经历过惨烈振荡的股市，还是提到被视为传统银行“入侵者”的互联网金融，连平总是从正反两面进行分析。从他的口中，很难听到绝对化的观点，也不会有“神预测”的豪言，但恰恰是这种淡定的态度，让记者感到一种长远视角下的控制力，用他自己的话说：“我们应该对中国经济的韧性有充足信心。”
股价会逐步回归理性
在刚刚过去的7月，中国经济交出了2015年上半年成绩单。与此同时，在连平的主持下，交通银行金融研究中心对下半年的宏观经济金融指标进行了预测：实际GDP为7.1%，CPI为1.5%，一年期存款利率为2%，人民币对美元汇率中间价为6.12……透过纷繁复杂的数字与图表，连平对记者归纳成简单的一句话：“上半年经济压力较大，下半年会好一些。”
这个“一些”究竟会是多少呢？
“目前的增长水平是中高速里相对偏低一点的，靠近7%。由于结构调整，产能过剩还在消化中，整个制造业都将持续承受比较大的压力。结构调整和产业升级是需要一个过程的，我们要重点关注的是经济运行的质量而不是数量。现在，一些传统企业正处在风口浪尖上，确实比较困难。而一些新兴企业，如涉及信息化、消费等领域的，发展又非常好，有的势头还很猛。在新常态下，这两方面现象都将存在，一面是冰雪天，另一面红红火火。有困难的声音叫得响一些，而日子好过的一般不太高调。中国经济正处于大调整的过程中，不可能在短时间内实现目标。我认为从现在到2020年都会处在这样一个过程中。”
连平认为，当前既要看到经济下行压力，也要看到制造业在改善、进出口在转型。从长远看，李克强总理提倡的“大众创业，万众创新”及增加公共产品公共服务的“双引擎”，会给中国经济带来巨大的发展空间。在综合因素的作用下，中国下半年经济运行将呈现缓中趋稳的态势。
《环球人物》：目前大家最关心的是股市。您认为下半年股价会呈现什么走势？
连平：股市经历了上半年的野蛮式膨胀，又经历了近期的连续暴跌，下半年预计会逐渐回归理性，股票融资的增速会有所下降。股市有波动是很正常的，但股价不应该脱离其合理估值范围。经过这一轮调整，企业和居民资金持续加杠杆进入股市、金融风险累积的现象在下半年将会受到抑制。
《環球人物》：目前的股市跟中国经济基本面一致吗？
连平：股市是经济的晴雨表，具有前瞻性，同时也带有主观预期。去年三季度后，股市之所以走牛，一是在长达7年的萎靡不振后，股票估值得到合理回归;二是改革深入推进，产生许多经济热点，市场预期得到提升。后来由于杠杆过高，投机盛行，规范不够，股市又偏离了正常轨道。从目前看，如果经济总体态势能够企稳，或小幅度向好，改革热点不断呈现，同时未来的市场流动性状况总体宽裕的话，都将促进资本市场的恢复和发展。
《环球人物》：下半年金融风险可控吗？
连平：这一轮大幅度调整，无论是加杠杆还是过度配资都受到了很大打击，有不少是重创甚至血本无归，这对市场是一次惩戒和警醒。同时，监管方面也正在填补漏洞。预计下半年的股市应该不会重蹈覆辙。
《环球人物》：您对百姓投资有何建议？
连平：不同人群要根据自身特点制定具体的理财计划。但不论哪一类人群，都要量入为出，控制好风险。另外，绝不要有一夜暴富的心态。投资要理性、稳健，每年保持一定的增速。比如有些信托产品，年收益率能够达到7%—10%，如果每年都能保持这种水平就很不错了，风险也比较可控。投资要看长期回报率。很多人投资股市，5年、10年之后看，其实并没有赚多少钱，但如果投资那些7%—10%回报率的产品，只要保持这一盈利水平，计算一下就会发现，那是一笔非常可观的数字。所以，百姓投资还是应当秉持一种稳健型的长期投资理念。
三股力量支撑房价回暖
《环球人物》：房地产市场正在回暖，这种趋势还会持续吗？
连平：会的。楼市正在经历触底企稳过程。下半年将有三股力量支撑房地产销售继续回暖：一是政策的持续呵护，将成为短期内提振楼市的动因。之前出台的货币政策、信贷政策、财税政策相互叠加融合，使更多人有买房的资格和能力，这些政策的效果未来还将逐步显现。二是开发商加大推盘力度。热点地区新楼盘的供应在近期有放大的趋势，也会促进二手房市场趋于活跃。三是购房者预期看涨。这将使居民置业热情高涨，具备条件的潜在购房者加快入市，对房地产量价上行产生正向推动。
《环球人物》：各线城市的分化是否会进一步加剧？ 连平：是的。下半年房价预计会在一、二线城市的带动下实现同比转正、微升，各线城市之间的分化格局也会进一步发展：一线和二线重点城市的人口集聚效应突出，刚需和改善性需求比较充足，如果没有限购政策的约束，这些城市也是投资需求瞄准的目标。近一年来，热点城市的土地价格依然坚挺。下半年，一线城市房价将继续领跑全国，特别是二手房市场的敏感度较高，价格增速会比较快;二线重点城市房价同比下行的拐点已经出现，有可能逐步企稳;大部分二线及三线以下城市的主要目标仍然是加快巨量库存的消化速度，在这种情况下，开发商定价将以促销为前提，二手房根据市场状况合理定价的可能性也比较大。
《环球人物》：政府是否还会继续出台楼市刺激政策？
连平：决策层仍然有通过稳定楼市来稳定经济的动因，所以后续利好房地产的政策调整可能还会有，但是大力度放松的空间不大。政策比较可能出现在银行个人房贷、公积金贷款、交易税费以及限外政策等方面。去年11月以来四次降息后，留给银行的折扣空间已经非常小，加上存款利率上限不断放松，房贷九折几乎是极限了。公积金贷款方面，多数城市的家庭公积金最高贷款额度还在80万元以下，有上调的空间。交易环节税费减免方面，购房契税和售房个税可能小幅调整。不过，在双向调控的原则下，中央也可能根据地方实际，对楼市升温过快或政策用力过猛的情况予以纠偏。
《环球人物》：您对于当下的政府调控有什么建议？
连平：当前，解除不必要的限制、去行政化是促进房地产市场健康发展的大趋势。下半年如果市场回暖不达预期，可以考虑进一步放宽公积金提取条件、提高公积金贷款额度，但一线城市仍不宜放开限购。
物价仍将低位徘徊
《环球人物》：相对于居民收入，下半年的物价将处于怎样的水平上？
连平：下半年的物价水平仍将在低位徘徊。食品价格回升的概率较大，同比涨幅可能在2%左右。原因一是猪肉价格上涨带动食品价格回升。由于过去两年猪肉价格持续下降，生猪养殖亏损扩大，供给的下降导致今年下半年猪肉价格将处于上升周期。另一方面，今年厄尔尼诺现象将影响农产品价格走势，预计下半年蔬菜、鲜果等食品价格在随季节性波动中将明显高于去年。此外，石油类消费品价格也将低位回升。上半年国际原油价格止跌回升，预计下半年仍将小幅上涨，这将带动车用燃料及其他一系列石油相关消费品价格的持续回升。
《环球人物》：物价低位企稳，能否支持下半年消费增长？
连平：消费刚性、低基数效应和房地产回暖，都将支持消费平稳增长。由于前期反腐和八项规定，使得去年同期餐饮及部分高档商品消费表现得较为真实，形成较低的基数，这将助推今年同期相关商品消费增速回升。房地产回暖也将促进相关商品消费增长，预计下半年日用品、餐饮、家具、建筑及装潢的消费增速将高于12%。
《环球人物》：消费模式是否在发生变化？
连平：是的。经过30多年改革开放，中国正在由温饱型的消费模式逐渐转变为享受型和发展型的消费模式，消费市场的分化日益显著，消费结构正在转型，新的消费热点正在形成。网络消费、信息消费、文体娱乐消费、旅游消费等将快速发展。预计下半年网上零售额、通讯器材类消费增速将高于35%，文体娱乐消费增速将高于15%。
《环球人物》：但目前消费外流的现象也非常严重。
连平：这确实需要引起高度重视。中国消费需求正在向个性化、多层次转变，目前国内市场不能完全满足这些新需求，于是出现了消费外流。去年的出境消费额超过万亿元，今年春节7天假期出境游人數（不含港澳地区）达到518.2万人次，首次超过跨省游人数。消费外流已经导致服务贸易逆差快速扩大，对经济增长带来不小的影响。
《环球人物》：对此政府应该如何应对？
连平：从6月开始，中国大幅降低部分进口消费品税率，这有助于缓解消费外流现象。但要实现消费回流，重点是改善国内消费环境，比如整顿规范国内消费市场、改革调整消费税法、加强知识产权保护、加强基础公共服务与社会保障等。
目前看，消费总体还不错，增长也比较平稳。现在城镇居民、农村居民收入增速都超过了GDP增速，加上前面提到的因素，消费在下半年持续保持平稳增长应该没有问题。从长期看，消费在GDP中的贡献率应该会保持在一个比较高的水平，会长期成为经济增长的最大拉动力。