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去年还是如火如荼的团购市场，忽然迎来了冬天。上市被拒、降薪裁员、携款潜逃，明的团购行业如同在上演一部热播剧《步步惊心》。
9月21日，一家名为“欧拉团”的中国团购网站，在近千人成功团购了加油卡之后卷款而逃，将团购网站再次推到了风口浪尖上。
10月25日，Groupon宣布将第三次提交IPO(首次公开招股)申请，该网站曾因前两次披露的财务报告备受质疑而推迟上市。业内人士认为，此次或仍遭投资者冷遇，国内窝窝团、拉手网等谋求海外上市也是举步维艰。
中国电子商务研究中心数据显示，截至2011年明底，中国已经有1027家团购网站在激烈的竞争中关闭，退出团购市场，占所有运营团购网站总数量的18％，团购网站倒闭潮已经成形，中国团购行业已经开始首轮大洗牌。
“团购行业洗牌是必然的。这是因为99％的团购网站在财务管理上非常混乱，他们理不清自己的财务收支数据。”24券CEO杜一楠说，事实上，团购行业经历过三场淘汰赛。第一场是资历赛，第二场就是资金的淘汰赛，现在已经进行第三场资本淘汰赛。
“第四季度或将成为中国团购行业大规模洗牌的临界点。不被信任的以及单一模式的团购网站将无法长期生存，能生存下来的团购网站不会太多。团购市场大半的销售份额，将被排名前5的团购网站占据。”美团网副总裁王慧文如是说。
裁员风波
自从美国团购网站Groupon问世以来，“团购”这一互联网新模式在中国被疯狂复制。但在高速扩张之后，团购行业暴露出越来越多问题。数月前，团购网站因为发展迅速导致人才匮乏而互挖墙脚，如今相互间的“抢人’大战转眼就变成了内部大裁员。
8月，高朋网大规模裁员超过400A，同时其在国内布局的13个地方分站也整体撤离。高朋网大幅收缩战线犹如放在最上面的多米诺骨牌，它的倒下引发了整个团购行业的连锁反应，被视为团购行业“寒冬”来临的征兆。
9月27日，号称投入数亿元人民币做广告、首个邀请明星代言的团购网站“团宝网”被曝裁员逾50％，其裁员幅度堪称近期团购企业最大规模。
而窝窝团的裁员比例更是或将高达70％，仅山东地区就有菏泽、聊城、枣庄等7个城市分站被裁撤。
对此，王慧文认为，人才流动属于正常现象。但盲目扩张不是团购正确的出路，只有业务稳健才能做细服务。一台电脑，几个技术和市场人员就能起家的团购网站如今已不具备任何竞争力，团购洗牌已经开始。这个过程最少要持续一年半左右，最终结果只会剩下三家左右的团购网站。
首轮洗牌
裁员风波拉开了互联网史上最为惨烈的一幕：中小团购网站大面积死亡，团购网站首轮洗牌队令人始料未及的速度走向前台。
对于中国已经有1027家团购网站退出市场，艾瑞咨询分析师苏会燕如此分析，业务无法运作与网站的资源、资金链断裂有关。从资源上讲，随着团购业的发展，众多商户已习惯并认可了用团购方式来盈利，愿意与团购网站台作，但在目前“千团大战”的局面下，团购网站对优质商户的抢夺竞争激烈，小网站越来越处于弱势地位，争抢不到资源，更吸引不到消费者，形成“恶性循环”，他们绝大部分会默默消亡或者转型。
近日，F团宣布，已接手开心团购，双方已达成合作协议。ChinaVenture投中集团分析师冯坡认为，此举或成为团购行业加快整合的一个信号，未来包括团购行业在内的电子商务行业并购整合将趋活跃。
无独有偶。根据美国团购聚合网站Yipit.CON的数据，今年，在全美530家团购网站中，有将近三分之一，即约170家已经关闭或被出售，包括Scoop St和RelishNYC等小网站，就连Facebook和Yelp等也已经撤出了这一市场。
Scoop st联合创始人大卫·安布罗斯表示，Scoopst没有筹集到足够的资金来应对不断上涨的成本。尽管投资者承诺向其注资1000万美元，但他最终只获得了120万美元。Scoop st被出售时已经拥有5万订阅用户。
而Facebook今年4月开始测试自己的团购服务。虽然Facebook拥有众多合作伙伴，但仍然不足以吸引其继续投资。该公司宣布终止团购业务。
对此，满座网CEO冯晓海表示，盲目扩张直线加速的负面影响已经显现，如果人力等成本控制不力，即便融资高达1.5亿美元或2亿美元也无法支撑团购网站运营。
创新工场董事长兼首席执行官李开复预言，规模化经营或成为国内团购网站的真正出路，国内5000多家团购网站99％将会死掉，仅四五家已达到经营规模的团购网站最终将成为市场主宰。
杜一楠认为，团购行业—直都在高速膨胀发展，高度的竞争伴随着潜在的混乱。高速膨胀之后，出现高速冷却期很正常，行业洗牌是一个必要的沉淀过程。
他表示，预测剩余数量没有意义，洗牌的正向作用更为重要。洗牌能令团购行业在竞争中愈加净化和理性，让团购网站重视成本控制，不仅关注毛利额，更关注净收入，有利于团购行业的长远健康发展。
融资之殇
一度高歌猛进的团购业在经历了爆发式增长后，正在以疯狂的速度退潮，导致团购网站陷入洗牌困局的核心原因是融资难，融资难正困绕着整个团购业的发展，团购网站拼速度、拼规模、拼服务，团购拼到底，仍是资本游戏。
去年，中国团购网站刚刚起步时，在盈利能力尚不明确的情况下，一度受到了风投的争相追捧。但是，来自易观国际2011年第二季度中国团购市场数据监测报告显示，大规模的融资只集中在行业前5的团购企业中，二三线的团购网站融资难度进一步加大，生存空间严重缩水。
对此，ChinaVenture投中集团首席分析师李玮栋称，事实上，去年已经有些知名风险投资商对团购持有保留态度，他们无法确定这是否属于“昙花一现”的商业模式，转机来自于Groupon在国际资本市场上获得高估值。“去年主要由新成立的基金投资，投资面比较散，今年上半年风险投资商才集中进入，看中扩张和收益之间的平衡。”他表示：“预计随着行业整体容量的上升，今后资金会向优势企业集中，对投入产出比例将有更多要求，投资活跃度会有所降低。”
金沙江创投合伙人朱啸虎认为，现在团购网站已经很难拿到资金了，不仅如此，投资人的感觉是，一些排名靠前的网站都急于套现。易观国际分析师陈寿送也表示，团购资本门槛大幅提升，后发团购网站很难再融资。
公开资料显示，今年1月到明，宣布融资的团购网站有7家，分别是美团网、拉手网、大众点评、24券、窝窝团、F团、嘀嗒团。5月后有融资的仅存美团网与满座网两家。
2011年上半年，美团、拉手、24券、满座等企业融资总额占团购行业融资规模的80％，显示出创投资本逐渐向市场领先企业靠拢的趋势，也预示着行业洗牌正在加速。“团购的第二阵营，多家网站已经资金链吃紧，部分获得A轮融资的企业，已经难以融到B轮融资。”
一位业内人士对外透露：“原因很简单，投资者对 于二线阵营的团购网站已经失去信心，不愿再砸钱。”
盈利难题
没有风险投资的资金运营，团购行业的盛况很难维系。在资金链断裂的同时，自身缺乏造血功能的团购网站更是加快了集体洗牌。
在美国，Groupon的毛利率接近40％，而在进入中国市场之后，最初团购网站的毛利率也能达到20％-30％。但随着团购网站的数量猛增，市场竞争显著加剧，毛利率便逐步下调。排名前十的团购网站，毛利率大约都在10％左右。
显然，10％左右的毛利率，加上巨额的广告、营销与宣传费用，以及团购网站必须继续拓展更多的市场份额，导致团购网站难以盈利。对于大型的全国性团购网站来说，规模是最根本的竞争优势，规模下降意味着拿不到风险投资，拿不到风投则意味着退出市场。
公开数据显示，团购网站的运营成本通常一个城市一个月40万元，这意味着一个团购平台每个月线上的交易额要超过500万元才能持续发展。做得比较好的团购网站一天可以上线4－5单团购项目，一个月150单左右。假设商家与消费者的信息对称，不允许团购任意加价，网站的利润空间在标注出来的团购价格的10％至20％左右，那么每一单都要达到3万元的流水。团购中的高价格商品很难卖出，普通餐饮以每单20元计算，要1500人交易才能达到销售额。事实上，一天5单，每单超过1500人，这个水平目前还没有一家网站能做到。
至于利润，排名前10的团购网站至今尚无一家盈利。
“美团现在每个月亏损1200万元，但我们的毛利一直在小幅上升。预计一两年后实现盈亏平衡。”王慧文坦言，团购网站要盈利似乎还有一段路要走。
财务之乱
还有一个不容忽视的问题是：团购网站财务监管缺失，也是导致团购网站倒闭、捐款而逃的重要原因。
杜一楠坦言，90％的团购网站在财务管理上非常混乱。“我敢说，90％的团购网站都做不到理清楚自己的财务数据，他都不知道自己究竟花了多少钱、赚了多少钱。”
他表示，团购模式的特殊性要求企业本身要对财务状况有非常好的把控能力，所以在财务的管控上，24券非常谨慎。“直营让24券对资金和团队有很好的把控力。”
中国团购网站主要依赖于两大收入：与网站做推广的商家进行分成，或者某些消费者购买优惠券却投有享受的沉淀资金。但无论是哪一种模式，都不足以支撑一家团购网站的长远发展。
众所周知，团购网站是先从消费者收费，然后再分期跟商家结款，这期间就有部分资金直接冲进企业运营现金流，所以很多网站依赖于“用户先支付、商家晚结算”的模式来利用资金推动业务发展。从现金流上讲，这是一个良性的需求，但是如果不能从经营上达到平衡，对财务风险管控不利，就很容易产生波及性效应。
而令团购网站财务状况雪上加霜的就是居高不下的营销成本，在三线城市、四线城市、甚至是五线城市的盲目扩张，令团购行业毛利润越来越低，亏损加剧。据一位业内人士透露，为了在其它城市拓展市场份额，许多团购网站都设立了“亏损指标”，规定每月必须亏损的额度，用以‘倒贴”商家，而对这部分资金的监管也是说不清道不明。
分析人士认为，良好的资金链管理是一家现代公司必须具备的素质，并不是每一个公司都能在钱花完时获得新一轮融资，这从侧面凸显了大量互联网初创公司财务监管的不足。于是，退出市场成为必然。
“剩者为王”
收入有限而投入无限，让各团购网站苦苦支撑，比拼到最后也许只能是“剩者为王”。
易观国际此前的调查报告更加悲观：1年之内全国性业务运营的站点将不超过10家，最终剩下的企业数量将在5家以内，所以“剩者为王”成为铁定的真理。
“从目前的状况看，团购洗牌已经开始。通过优胜劣汰，如果市场形成一家行业领军人占有一半的市场份额，其他网站分享剩余份额的状况是比较健康的，能实现有限资源的有效利用。”互联网实验室的董事长方兴东说。
虽然中国团购网站深陷裁员、倒闭的泥潭之中，但团购行业的市场依旧在增长。数据显示，到2011年上半年，中国团购市场交易规模已超过62亿元，销售额增长率为15.2％，预计2011年全年销售额将达到160亿元，同比上升6.4倍。
冯晓海认为，今年下半年以来，团购市场逐步趋于理性化，从扩张阶段逐步过渡到大浪淘沙阶段，盲目追求销售额的时期已经过去，盈利和造血能力才是真正的竞争焦点。
“北、上、广深等一级城市的开拓已逐渐成熟，从统计来看，二三级城市增长迅猛，还有很大空间。”团购聚合网站来优网CEO安承海称。
“团购业的冬天或许是个契机。”杜一楠认为，资本回归理性，行业转机才会到来。
与此同时，来自美国团购信息聚合网站Yipit统计数据显示，7月份以来，北美团购市场已经扭转亏损颓势，行业营收实现节节攀升的增长趋势，预计北美团购行业全年有望实现32亿美元的营收增长。
可见，虽然资本的冬天已经到来，但团购行业的发展前景依旧光明。
9月21日，一家名为“欧拉团”的中国团购网站，在近千人成功团购了加油卡之后卷款而逃，将团购网站再次推到了风口浪尖上。
10月25日，Groupon宣布将第三次提交IPO(首次公开招股)申请，该网站曾因前两次披露的财务报告备受质疑而推迟上市。业内人士认为，此次或仍遭投资者冷遇，国内窝窝团、拉手网等谋求海外上市也是举步维艰。
中国电子商务研究中心数据显示，截至2011年明底，中国已经有1027家团购网站在激烈的竞争中关闭，退出团购市场，占所有运营团购网站总数量的18％，团购网站倒闭潮已经成形，中国团购行业已经开始首轮大洗牌。
“团购行业洗牌是必然的。这是因为99％的团购网站在财务管理上非常混乱，他们理不清自己的财务收支数据。”24券CEO杜一楠说，事实上，团购行业经历过三场淘汰赛。第一场是资历赛，第二场就是资金的淘汰赛，现在已经进行第三场资本淘汰赛。
“第四季度或将成为中国团购行业大规模洗牌的临界点。不被信任的以及单一模式的团购网站将无法长期生存，能生存下来的团购网站不会太多。团购市场大半的销售份额，将被排名前5的团购网站占据。”美团网副总裁王慧文如是说。
裁员风波
自从美国团购网站Groupon问世以来，“团购”这一互联网新模式在中国被疯狂复制。但在高速扩张之后，团购行业暴露出越来越多问题。数月前，团购网站因为发展迅速导致人才匮乏而互挖墙脚，如今相互间的“抢人’大战转眼就变成了内部大裁员。
8月，高朋网大规模裁员超过400A，同时其在国内布局的13个地方分站也整体撤离。高朋网大幅收缩战线犹如放在最上面的多米诺骨牌，它的倒下引发了整个团购行业的连锁反应，被视为团购行业“寒冬”来临的征兆。
9月27日，号称投入数亿元人民币做广告、首个邀请明星代言的团购网站“团宝网”被曝裁员逾50％，其裁员幅度堪称近期团购企业最大规模。
而窝窝团的裁员比例更是或将高达70％，仅山东地区就有菏泽、聊城、枣庄等7个城市分站被裁撤。
对此，王慧文认为，人才流动属于正常现象。但盲目扩张不是团购正确的出路，只有业务稳健才能做细服务。一台电脑，几个技术和市场人员就能起家的团购网站如今已不具备任何竞争力，团购洗牌已经开始。这个过程最少要持续一年半左右，最终结果只会剩下三家左右的团购网站。
首轮洗牌
裁员风波拉开了互联网史上最为惨烈的一幕：中小团购网站大面积死亡，团购网站首轮洗牌队令人始料未及的速度走向前台。
对于中国已经有1027家团购网站退出市场，艾瑞咨询分析师苏会燕如此分析，业务无法运作与网站的资源、资金链断裂有关。从资源上讲，随着团购业的发展，众多商户已习惯并认可了用团购方式来盈利，愿意与团购网站台作，但在目前“千团大战”的局面下，团购网站对优质商户的抢夺竞争激烈，小网站越来越处于弱势地位，争抢不到资源，更吸引不到消费者，形成“恶性循环”，他们绝大部分会默默消亡或者转型。
近日，F团宣布，已接手开心团购，双方已达成合作协议。ChinaVenture投中集团分析师冯坡认为，此举或成为团购行业加快整合的一个信号，未来包括团购行业在内的电子商务行业并购整合将趋活跃。
无独有偶。根据美国团购聚合网站Yipit.CON的数据，今年，在全美530家团购网站中，有将近三分之一，即约170家已经关闭或被出售，包括Scoop St和RelishNYC等小网站，就连Facebook和Yelp等也已经撤出了这一市场。
Scoop st联合创始人大卫·安布罗斯表示，Scoopst没有筹集到足够的资金来应对不断上涨的成本。尽管投资者承诺向其注资1000万美元，但他最终只获得了120万美元。Scoop st被出售时已经拥有5万订阅用户。
而Facebook今年4月开始测试自己的团购服务。虽然Facebook拥有众多合作伙伴，但仍然不足以吸引其继续投资。该公司宣布终止团购业务。
对此，满座网CEO冯晓海表示，盲目扩张直线加速的负面影响已经显现，如果人力等成本控制不力，即便融资高达1.5亿美元或2亿美元也无法支撑团购网站运营。
创新工场董事长兼首席执行官李开复预言，规模化经营或成为国内团购网站的真正出路，国内5000多家团购网站99％将会死掉，仅四五家已达到经营规模的团购网站最终将成为市场主宰。
杜一楠认为，团购行业—直都在高速膨胀发展，高度的竞争伴随着潜在的混乱。高速膨胀之后，出现高速冷却期很正常，行业洗牌是一个必要的沉淀过程。
他表示，预测剩余数量没有意义，洗牌的正向作用更为重要。洗牌能令团购行业在竞争中愈加净化和理性，让团购网站重视成本控制，不仅关注毛利额，更关注净收入，有利于团购行业的长远健康发展。
融资之殇
一度高歌猛进的团购业在经历了爆发式增长后，正在以疯狂的速度退潮，导致团购网站陷入洗牌困局的核心原因是融资难，融资难正困绕着整个团购业的发展，团购网站拼速度、拼规模、拼服务，团购拼到底，仍是资本游戏。
去年，中国团购网站刚刚起步时，在盈利能力尚不明确的情况下，一度受到了风投的争相追捧。但是，来自易观国际2011年第二季度中国团购市场数据监测报告显示，大规模的融资只集中在行业前5的团购企业中，二三线的团购网站融资难度进一步加大，生存空间严重缩水。
对此，ChinaVenture投中集团首席分析师李玮栋称，事实上，去年已经有些知名风险投资商对团购持有保留态度，他们无法确定这是否属于“昙花一现”的商业模式，转机来自于Groupon在国际资本市场上获得高估值。“去年主要由新成立的基金投资，投资面比较散，今年上半年风险投资商才集中进入，看中扩张和收益之间的平衡。”他表示：“预计随着行业整体容量的上升，今后资金会向优势企业集中，对投入产出比例将有更多要求，投资活跃度会有所降低。”
金沙江创投合伙人朱啸虎认为，现在团购网站已经很难拿到资金了，不仅如此，投资人的感觉是，一些排名靠前的网站都急于套现。易观国际分析师陈寿送也表示，团购资本门槛大幅提升，后发团购网站很难再融资。
公开资料显示，今年1月到明，宣布融资的团购网站有7家，分别是美团网、拉手网、大众点评、24券、窝窝团、F团、嘀嗒团。5月后有融资的仅存美团网与满座网两家。
2011年上半年，美团、拉手、24券、满座等企业融资总额占团购行业融资规模的80％，显示出创投资本逐渐向市场领先企业靠拢的趋势，也预示着行业洗牌正在加速。“团购的第二阵营，多家网站已经资金链吃紧，部分获得A轮融资的企业，已经难以融到B轮融资。”
一位业内人士对外透露：“原因很简单，投资者对 于二线阵营的团购网站已经失去信心，不愿再砸钱。”
盈利难题
没有风险投资的资金运营，团购行业的盛况很难维系。在资金链断裂的同时，自身缺乏造血功能的团购网站更是加快了集体洗牌。
在美国，Groupon的毛利率接近40％，而在进入中国市场之后，最初团购网站的毛利率也能达到20％-30％。但随着团购网站的数量猛增，市场竞争显著加剧，毛利率便逐步下调。排名前十的团购网站，毛利率大约都在10％左右。
显然，10％左右的毛利率，加上巨额的广告、营销与宣传费用，以及团购网站必须继续拓展更多的市场份额，导致团购网站难以盈利。对于大型的全国性团购网站来说，规模是最根本的竞争优势，规模下降意味着拿不到风险投资，拿不到风投则意味着退出市场。
公开数据显示，团购网站的运营成本通常一个城市一个月40万元，这意味着一个团购平台每个月线上的交易额要超过500万元才能持续发展。做得比较好的团购网站一天可以上线4－5单团购项目，一个月150单左右。假设商家与消费者的信息对称，不允许团购任意加价，网站的利润空间在标注出来的团购价格的10％至20％左右，那么每一单都要达到3万元的流水。团购中的高价格商品很难卖出，普通餐饮以每单20元计算，要1500人交易才能达到销售额。事实上，一天5单，每单超过1500人，这个水平目前还没有一家网站能做到。
至于利润，排名前10的团购网站至今尚无一家盈利。
“美团现在每个月亏损1200万元，但我们的毛利一直在小幅上升。预计一两年后实现盈亏平衡。”王慧文坦言，团购网站要盈利似乎还有一段路要走。
财务之乱
还有一个不容忽视的问题是：团购网站财务监管缺失，也是导致团购网站倒闭、捐款而逃的重要原因。
杜一楠坦言，90％的团购网站在财务管理上非常混乱。“我敢说，90％的团购网站都做不到理清楚自己的财务数据，他都不知道自己究竟花了多少钱、赚了多少钱。”
他表示，团购模式的特殊性要求企业本身要对财务状况有非常好的把控能力，所以在财务的管控上，24券非常谨慎。“直营让24券对资金和团队有很好的把控力。”
中国团购网站主要依赖于两大收入：与网站做推广的商家进行分成，或者某些消费者购买优惠券却投有享受的沉淀资金。但无论是哪一种模式，都不足以支撑一家团购网站的长远发展。
众所周知，团购网站是先从消费者收费，然后再分期跟商家结款，这期间就有部分资金直接冲进企业运营现金流，所以很多网站依赖于“用户先支付、商家晚结算”的模式来利用资金推动业务发展。从现金流上讲，这是一个良性的需求，但是如果不能从经营上达到平衡，对财务风险管控不利，就很容易产生波及性效应。
而令团购网站财务状况雪上加霜的就是居高不下的营销成本，在三线城市、四线城市、甚至是五线城市的盲目扩张，令团购行业毛利润越来越低，亏损加剧。据一位业内人士透露，为了在其它城市拓展市场份额，许多团购网站都设立了“亏损指标”，规定每月必须亏损的额度，用以‘倒贴”商家，而对这部分资金的监管也是说不清道不明。
分析人士认为，良好的资金链管理是一家现代公司必须具备的素质，并不是每一个公司都能在钱花完时获得新一轮融资，这从侧面凸显了大量互联网初创公司财务监管的不足。于是，退出市场成为必然。
“剩者为王”
收入有限而投入无限，让各团购网站苦苦支撑，比拼到最后也许只能是“剩者为王”。
易观国际此前的调查报告更加悲观：1年之内全国性业务运营的站点将不超过10家，最终剩下的企业数量将在5家以内，所以“剩者为王”成为铁定的真理。
“从目前的状况看，团购洗牌已经开始。通过优胜劣汰，如果市场形成一家行业领军人占有一半的市场份额，其他网站分享剩余份额的状况是比较健康的，能实现有限资源的有效利用。”互联网实验室的董事长方兴东说。
虽然中国团购网站深陷裁员、倒闭的泥潭之中，但团购行业的市场依旧在增长。数据显示，到2011年上半年，中国团购市场交易规模已超过62亿元，销售额增长率为15.2％，预计2011年全年销售额将达到160亿元，同比上升6.4倍。
冯晓海认为，今年下半年以来，团购市场逐步趋于理性化，从扩张阶段逐步过渡到大浪淘沙阶段，盲目追求销售额的时期已经过去，盈利和造血能力才是真正的竞争焦点。
“北、上、广深等一级城市的开拓已逐渐成熟，从统计来看，二三级城市增长迅猛，还有很大空间。”团购聚合网站来优网CEO安承海称。
“团购业的冬天或许是个契机。”杜一楠认为，资本回归理性，行业转机才会到来。
与此同时，来自美国团购信息聚合网站Yipit统计数据显示，7月份以来，北美团购市场已经扭转亏损颓势，行业营收实现节节攀升的增长趋势，预计北美团购行业全年有望实现32亿美元的营收增长。
可见，虽然资本的冬天已经到来，但团购行业的发展前景依旧光明。