【摘 要】
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一、引言关于IP0长期表现的研究较早见于Stoll和curley（1970），他们以美国证券市场中205只规模较小的新股为研究样本，发现短期内这些股票存在着超额收益，但长期的收益率弱于市场大
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一、引言关于IP0长期表现的研究较早见于Stoll和curley（1970），他们以美国证券市场中205只规模较小的新股为研究样本，发现短期内这些股票存在着超额收益，但长期的收益率弱于市场大盘的收益率。Ritter（1991）以1975年到1984年间在美国证券市场新发行的1526个IPO公司为样本，发现这些公司上市三年后的收益率为34．47％，然而以行业和规模为标准所选择的匹配公司同时期的收益率为61．86％，与这些匹配公司的收益相比，这些IPO公司的长期收益率显著低于匹配公司的收益率。
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