<正> 一、传统评价股票投资价值指标的局限性评价股票投资价值的传统指标有市盈率、股息率和资本利得率等.这些指标从不同的角度,以不同的方式反映了股票投资的效益,然而把它们作为股票投资价值评价的指标是有其不足之处的,有可能误导投资者,使其作出不明智的决策.1.市盈率.市盈率即股票每股市场价值与每股盈余之比,以倍数的大小表示股票发行公司的发展潜力大小和股票投资价值高低.市盈率越高,说明发行公司的潜力越大,股票风险越小,投资价值越高.但事实并非如此,因为各年盈利可能因各种原因而表现得很不稳定,有时很高,有时很低;股票价格也往往因种种虚假现象而造成其供求关系的扭曲而忽高忽低,从而使得市盈率用于评价股票价值大小具有很大的不确定性.这就是说,用市盈率来评价股票的投资价值是有条件的,西方发达国家之所以能把市盈率作为衡量股票价值的指标,是因为他们的股市较为成熟,股票投资的收益来源主要是股息,而并非资本利得.而我国目前的股市还不够成熟,大多数上市公司是成长型的,股息派发往往较低,投资者的主要收益是资本利得,因而用市盈率作为评价股票投资价值的标准存在许多问题.