【摘 要】
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系统研究我国金融市场的异质效应。借助异质市场假说的基本理论，利用异质相关分析和主成分分析等计量方法，揭示了市场波动存在显著的日、周、月和季度效应，其中得到的主成分与这
【机 构】
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北京大学光华管理学院,中国科学院数学与系统科学研究院
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系统研究我国金融市场的异质效应。借助异质市场假说的基本理论，利用异质相关分析和主成分分析等计量方法，揭示了市场波动存在显著的日、周、月和季度效应，其中得到的主成分与这些异质效应有较强的对应关系，从而具有更强的解释力。同时，还发现了低频波动率反映市场异质效应的优势，并具体分析了引致市场异质效应的交易者类型和相关因素。最后，考察了异质性在波动率预测中的作用，实证分析表明利用异质主成分能够显著地改进波动率模型的预测能力。
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