【摘 要】
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本文构建了包含金融摩擦和价格黏性的动态随机一般均衡模型,研究了货币政策冲击对于产出和企业杠杆率的影响,及不同的企业融资溢价、杠杆率、高低风险企业比例对货币政策传导
【机 构】
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青岛银行博士后流动站,中国海洋大学经济学院
【基金项目】
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国家社科基金重大项目“突发性海洋灾害恢复力评估及市场化提升路径研究”(项目编号:15ZDB171);国家自然科学基金“不确定需求下的拉动式合约拍卖协商机制研究”(项目编号:71471105);泰山学者特聘教授及青年专家工程专项经费资助项目
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本文构建了包含金融摩擦和价格黏性的动态随机一般均衡模型,研究了货币政策冲击对于产出和企业杠杆率的影响,及不同的企业融资溢价、杠杆率、高低风险企业比例对货币政策传导的影响,并对比了基准泰勒规则和宏观审慎的货币政策规则下的福利损失情况。数值模拟分析结果表明:一是随着企业外部融资溢价的增加,单位货币政策冲击引起的波动增大;二是企业杠杆率的降低有助于降低货币政策冲击的影响;三是技术冲击短期内有利于降低企业的杠杆率;四是紧缩性的货币政策会导致企业杠杆率的升高,而盯住企业杠杆率的宏观审慎的货币政策规则,社会福利损失下
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