评估股票价值:基于信息披露的连续时间超常收益模型

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股票价值评估的难点在于无法准确预测企业未来的收益或现金流量,解决这个难题的可行之路是将被预测未来变量转化为容易预测的变量。本文将传统的离散时间变量转换为连续时间变量,在此基础上建立了基于财务信息的连续时间超常收益模型。该模型的重要贡献在于将被预测变量由绝对水平变量转换为具有稳定统计性质的相对水平累积量,使预测变得更容易和准确。本文的实证结果提供了经验的证据。
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