茅台在内的高端白酒不仅是酒，还是可以囤积的投资品，还是可以拍卖的具有奢侈品属性的投资品，被标上“液体黄金”的美名。
　　茅台酒似乎渐入窘境，是否与抑制三公消费有关？有明确的关系。茅台与五粮液等品牌占据高端白酒市场70%左右的份额，今年地方财政捉襟见肘，并且政府明令禁止三公消费，茅台作为三公消费奢侈浪费的标志产品，自然得悠着点。并且，假茅台之名的白酒横行，也成为一大制约因素。
　　各地官员为了节约财力，也为了避免撞到枪口上，以笔者目力所见，从今年开始，中高端白酒（300元到800元区间）渐成主流。作为当地知名品牌、口味还不错，品质有保障，喝着还有替家乡做广告的意思，何乐而不为？当政府的炫耀性消费退潮，消费领域泡沫也就自然降温。
　　严厉的禁令下，三公消费略有退潮，消费也就相应低调，以高调炫耀著称的商品就失去了大规模的消费群体。
　　试想一下，以往“表叔”把名表戴在手腕上，是为了傲视众生，现在为防上级检查与人肉搜索，不得不拉长袖口遮住名表，他们也就失去了买几十块名表的动力。
　　另一方面，今年以来以茅台为首的高端白酒销量大幅下降，也与“去投资品属性”有关。
　　从2004年开始，白酒行业进入一个景气上升周期，行业营收总量年年攀升，年均复合增速在20%以上，自2006到2010年，行业总营收从900多亿元上升到2000多亿元。
　　这一过程恰好与中国货币大规模发放过程大致重合。在货币的刺激下，包括茅台在内的高端白酒不仅是酒，还是可以囤积的投资品，还是可以拍卖的具有奢侈品属性的投资品，被标上“液体黄金”的美名，这就像豪宅已经不是普通住房，而被冠上投资品与艺术品的头衔一样。
　　何止高端白酒，其他的投资品在货币刺激下价格也大涨特涨，交易量逐年大幅攀升，这都是货币泡沫作祟。
　　但到2012年，情况急转直下，失去了货币泡沫的庇护，所有的投资品价格处于下行过程，以前泡沫越高的，价格滑落越大。
　　如法国波尔多红酒，如今价格接近腰斩；艺术品拍卖入冬，今年上半年，中国嘉德21.41亿元（另一数据源为20.6亿元）的成交总额还未达到去年同期（53.23亿元）的一半；北京保利30.31亿元的结果，相比2011年春拍（61.31亿元）下跌超过50%；北京匡时则由2011年春拍的约20亿元下滑至12.64亿元；而北京翰海9.44亿元成交总额同比跌幅将近62%。
　　禁得起时间考验的古代名人字画价格尤可，说明泡沫不太大，中国当代艺术品的拍卖价格可谓惨不忍睹，甚至只有以往的十分之一。字画如此，茅台价格的下挫又有什么好奇怪的呢？
　　茅台是家有前景的企业，以前有，未来还有，但赋予茅台的炫耀与投资的光环，随着中国货币渐归理性，随着经济周期的回落官方钱囊羞涩，随着部分富裕群体的移民，也进入了去泡沫化阶段。这是好事。
　　作者 叶檀
　　（作者为财经专栏作家）
　　编辑 Jessy