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MM理论认为,由于所得税法允许债务利息费用在税前扣除,在某些严格的假设下,负债越多,企业价值越大。但是在现实中,有些假设是不能成立的,而且MM理论忽略了债务自身所产生的额外费用和带来的风险,因此MM理论并不完全符合实际。此后在MM理论基础上,提出了税负利益与财务拮据成本和代理成本相权衡的权衡理论。