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研究油气勘探开发项目投资决策路径的根本目的在于规避风险，以利润极大化为原则，兼顾社会目标，正确选择投资方向，合理安排投资规模，保证石油化工企业油气资源的持续安全供应和可持续发展，提高集团的竞争力。油气勘探开发项目具有明显的实物期权特性，传统的NPV57法已经不适应此类项目的评价与决策，本文结合中石化的实际，从企业目标和社会目标2个方面着手，提出了基于实物期权的油气勘探开发项目投资决策路径，从而丰富了项目投资决策的思路和方法。