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对上市公司而言，其信息相对非上市公司更加公开，投资者可根据所披露的信息，从各个角度对公司进行评价。在各种方法中，最为客观且应用最广泛的是财务分析法。
在对上市公司进行财务分析时，应重点关注资产负债表、利润表和现金流量表及相关报表的附注内容。
资产负债表
资产负债表是3张财务报表中最重要的一张。它体现的企业信息可以用一句话简单概括：资产负债表反映了一家企业在一段时间内的资金来源和去向。尽管很多财务分析的书籍不断强调资产负债表体现企业在某一个时点的资产负债状况，但这恰恰是企业运营一段时间后的状态。
在阅读资产负债表时，最重要的是进行资产负债结构分析，这对于资产负债表中信息的理解非常重要。资产负债结构分析通常可以分为两步：初步资产结构分析和深入资产结构分析。
初步资产结构分析
了解企业总资产中负债和所有者权益所占的比例。搞清楚企业目前的总资产中有多少是通过举债方式获得，有多少是股东投入。企业负债占总资产的比例越高，对长期发展越不利。负债从本质上体现的是企业所有者之外的主体对企业资产的索偿权，这与企业自身利益最大化的经营目标相冲突，会造成利润的减损。以国航股份为例，该公司总资产从2009年的1061.63亿元增加到2011年的1733.24亿元，增幅达到63%。总资产的增加说明公司的规模不断增大，但企业规模的增加是通过何种方式实现的，需要进一步探究。从国航股份近3年的资产负债结构来分析，其总资产中负债所占的比例（即资产负债率）在逐年下降，如表所示。
这说明国航股份的资产规模增长属于良性增长，主要依靠企业自身的盈利能力提高来不断增加企业的规模，而不是单纯依靠举债的方式来恶性增长企业的资产规模。
深入资产结构分析
重点关注资产和负债自身的结构。资产又分很多类型，各种类型的资产能为企业带来经济利益的水平也不一样。必须对企业总资产中不同种类资产的结构进行分析，从而能更好地判断企业资产预期能够带来的经济利益。通常企业的资产负债表按照资产的流动性由大到小进行排列，越是排在前面的资产流动性越强，对企业当期经营成果的影响就越大，而排位相对靠后的固定资产通常会对企业未来几年的经营成果造成影响。
对负债结构的分析能够了解到企业资金的来源状况，即形成企业目前资产的一部分资金是通过何种举债方式实现的。企业的负债包括：银行长短期信贷、资本市场发行各种期限的债券、通过与上下游客户业务往来形成的预售和应付账款等。上述各种负债方式所产生的利息费用是不同的，对企业的利润影响也存在差别，对企业负债结构的分析能够清楚地了解到企业运营究竟承担了多少财务负担，最终对企业利润将会造成多大减损。
仍然以国航股份为例。由于其属于民航运输行业，而该行业中企业的主营业务是客货运输，以飞机为代表的固定资产将会成为企业主要的资产，也将成为其主要的运营利润来源。国航股份2009～2011年固定资产（合计数）始终保持着稳定的增长，如图所示
现金流量表
现代金融学在价值评估方面最为重要的一个理论模型就是现金流折现模型。在这个模型中最关键的两个参数，一个是折现利率，另一个是现金流。现金流状况可通过对企业现金流量表的分析得出结论。
现金流量表对于评价和分析一个企业非常重要。现金流量表反映的是企业一段经营期间内现金的变化情况。通常分为3类：经营活动现金流、筹资活动现金流和投资活动现金流。
经营活动现金流
它是现金流量表中最为重要的项目，体现出企业在经营过程中获取现金的能力。企业具备的现金流创造能力越强，抵抗风险并继续发展的能力就越强。以航空运输行业的另一个龙头企业东方航空为例，尽管该公司在2008年曾经受到航油价格波动等因素影响，造成企业利润总额亏损140.45亿元，但其大规模的客货运输量仍然为企业在当年带来了13.82亿元的经营活动现金流量净额。
筹资活动现金流
反映企业融资能力的指标。通常包括发行债券、银行借款、吸收投资等方式来获取现金，它体现出企业通过主业经营和投资之外的方式获取现金的能力，同时也在一定程度上反映了企业的资信状况。仍以东方航空为例，该企业是国资委下属的大型集团公司，具有优良的信用资质，各评级机构对其给予了较高的信用评级。尽管2008年该企业亏损，其筹资现金流量净额仍达到了21.76亿元，说明企业具有强大的融资能力，能够通过对外融资渡过难关。
投资活动现金流
主要是指企业通过非主业经营的投资方式获取现金的能力。主要包括处置和购买固定资产、股权投资所产生的现金流入和流出、对子公司投资获得的收益以及其他各种投资相关活动的收益。反映了企业在一段时间内通过投资活动所获取的现金流情况。投资活动现金流量净额大于经营活动现金流量净额，并不是一种正常现象。说明企业的主业经营出现了一定的问题。如果企业的现金流量主要依靠投资活动获得，该企业产生持续现金流的能力将会受到质疑。仍然以东航为例，该公司2008年投资活动现金流为-17.2亿元，说明该年企业的投资现金流回收情况较差，这是造成企业亏损的一个很重要的原因。
利润表
很多财务分析的教材将利润表分析作为重点，特别是在分析上市公司的传统财务指标EPS（每股收益）时更成为重中之重。利润是一个受人为主观因素影响很强的指标。看一个企业的利润时，往往容易被其利润的数字所迷惑，认为利润越高越好，但事实并非完全如此。对利润表的分析应该从如下两个方面入手。
利润的概念
利润是企业在一定会计期间的经营成果，是收入减去成本费用后的净额再加上或减去直接计入当期利润的利得和损失。决定利润的因素有收入、费用、利得、损失4个因素，每一个都充满了主观色彩。企业可通过提前或延后确认收入的方式来影响利润，也可以通过将今后的费用调整到本期来加大成本、减少利润。利得和损失又对企业的利润影响具有很强的不确定性。要搞清楚利润究竟是如何产生的，是否存在提前确认或高估收入、低估成本费用的情况。
利润表之外的信息
利润表是体现企业当期经营成果的报表，关注一家企业不应只关注其一期的利润而忽视了利润的持续增长。能够体现出企业利润后续发展状况的信息恰恰隐藏在资产负债表中。在分析利润表时，要关注的重点不应是企业当期利润，而是造成企业当期利润增加的资产是什么性质，未来能否继续创造出更多的利润。分析企业的利润表应在结合资产负债表的基础上进行，而不应孤立看待。以南方航空为例，净利润从2008年的亏损48.29亿元到2010年盈利64.25亿元，除了企业的运营管理能力不断增强之外，另一个关键因素就是能够为该企业带来利润增长的飞机等固定资产在逐年增加，从2008年的525.75亿元增加到2010年的796.82亿元。
在对上市公司进行财务分析时，应重点关注资产负债表、利润表和现金流量表及相关报表的附注内容。
资产负债表
资产负债表是3张财务报表中最重要的一张。它体现的企业信息可以用一句话简单概括：资产负债表反映了一家企业在一段时间内的资金来源和去向。尽管很多财务分析的书籍不断强调资产负债表体现企业在某一个时点的资产负债状况，但这恰恰是企业运营一段时间后的状态。
在阅读资产负债表时，最重要的是进行资产负债结构分析，这对于资产负债表中信息的理解非常重要。资产负债结构分析通常可以分为两步：初步资产结构分析和深入资产结构分析。
初步资产结构分析
了解企业总资产中负债和所有者权益所占的比例。搞清楚企业目前的总资产中有多少是通过举债方式获得，有多少是股东投入。企业负债占总资产的比例越高，对长期发展越不利。负债从本质上体现的是企业所有者之外的主体对企业资产的索偿权，这与企业自身利益最大化的经营目标相冲突，会造成利润的减损。以国航股份为例，该公司总资产从2009年的1061.63亿元增加到2011年的1733.24亿元，增幅达到63%。总资产的增加说明公司的规模不断增大，但企业规模的增加是通过何种方式实现的，需要进一步探究。从国航股份近3年的资产负债结构来分析，其总资产中负债所占的比例（即资产负债率）在逐年下降，如表所示。
这说明国航股份的资产规模增长属于良性增长，主要依靠企业自身的盈利能力提高来不断增加企业的规模，而不是单纯依靠举债的方式来恶性增长企业的资产规模。
深入资产结构分析
重点关注资产和负债自身的结构。资产又分很多类型，各种类型的资产能为企业带来经济利益的水平也不一样。必须对企业总资产中不同种类资产的结构进行分析，从而能更好地判断企业资产预期能够带来的经济利益。通常企业的资产负债表按照资产的流动性由大到小进行排列，越是排在前面的资产流动性越强，对企业当期经营成果的影响就越大，而排位相对靠后的固定资产通常会对企业未来几年的经营成果造成影响。
对负债结构的分析能够了解到企业资金的来源状况，即形成企业目前资产的一部分资金是通过何种举债方式实现的。企业的负债包括：银行长短期信贷、资本市场发行各种期限的债券、通过与上下游客户业务往来形成的预售和应付账款等。上述各种负债方式所产生的利息费用是不同的，对企业的利润影响也存在差别，对企业负债结构的分析能够清楚地了解到企业运营究竟承担了多少财务负担，最终对企业利润将会造成多大减损。
仍然以国航股份为例。由于其属于民航运输行业，而该行业中企业的主营业务是客货运输，以飞机为代表的固定资产将会成为企业主要的资产，也将成为其主要的运营利润来源。国航股份2009～2011年固定资产（合计数）始终保持着稳定的增长，如图所示
现金流量表
现代金融学在价值评估方面最为重要的一个理论模型就是现金流折现模型。在这个模型中最关键的两个参数，一个是折现利率，另一个是现金流。现金流状况可通过对企业现金流量表的分析得出结论。
现金流量表对于评价和分析一个企业非常重要。现金流量表反映的是企业一段经营期间内现金的变化情况。通常分为3类：经营活动现金流、筹资活动现金流和投资活动现金流。
经营活动现金流
它是现金流量表中最为重要的项目，体现出企业在经营过程中获取现金的能力。企业具备的现金流创造能力越强，抵抗风险并继续发展的能力就越强。以航空运输行业的另一个龙头企业东方航空为例，尽管该公司在2008年曾经受到航油价格波动等因素影响，造成企业利润总额亏损140.45亿元，但其大规模的客货运输量仍然为企业在当年带来了13.82亿元的经营活动现金流量净额。
筹资活动现金流
反映企业融资能力的指标。通常包括发行债券、银行借款、吸收投资等方式来获取现金，它体现出企业通过主业经营和投资之外的方式获取现金的能力，同时也在一定程度上反映了企业的资信状况。仍以东方航空为例，该企业是国资委下属的大型集团公司，具有优良的信用资质，各评级机构对其给予了较高的信用评级。尽管2008年该企业亏损，其筹资现金流量净额仍达到了21.76亿元，说明企业具有强大的融资能力，能够通过对外融资渡过难关。
投资活动现金流
主要是指企业通过非主业经营的投资方式获取现金的能力。主要包括处置和购买固定资产、股权投资所产生的现金流入和流出、对子公司投资获得的收益以及其他各种投资相关活动的收益。反映了企业在一段时间内通过投资活动所获取的现金流情况。投资活动现金流量净额大于经营活动现金流量净额，并不是一种正常现象。说明企业的主业经营出现了一定的问题。如果企业的现金流量主要依靠投资活动获得，该企业产生持续现金流的能力将会受到质疑。仍然以东航为例，该公司2008年投资活动现金流为-17.2亿元，说明该年企业的投资现金流回收情况较差，这是造成企业亏损的一个很重要的原因。
利润表
很多财务分析的教材将利润表分析作为重点，特别是在分析上市公司的传统财务指标EPS（每股收益）时更成为重中之重。利润是一个受人为主观因素影响很强的指标。看一个企业的利润时，往往容易被其利润的数字所迷惑，认为利润越高越好，但事实并非完全如此。对利润表的分析应该从如下两个方面入手。
利润的概念
利润是企业在一定会计期间的经营成果，是收入减去成本费用后的净额再加上或减去直接计入当期利润的利得和损失。决定利润的因素有收入、费用、利得、损失4个因素，每一个都充满了主观色彩。企业可通过提前或延后确认收入的方式来影响利润，也可以通过将今后的费用调整到本期来加大成本、减少利润。利得和损失又对企业的利润影响具有很强的不确定性。要搞清楚利润究竟是如何产生的，是否存在提前确认或高估收入、低估成本费用的情况。
利润表之外的信息
利润表是体现企业当期经营成果的报表，关注一家企业不应只关注其一期的利润而忽视了利润的持续增长。能够体现出企业利润后续发展状况的信息恰恰隐藏在资产负债表中。在分析利润表时，要关注的重点不应是企业当期利润，而是造成企业当期利润增加的资产是什么性质，未来能否继续创造出更多的利润。分析企业的利润表应在结合资产负债表的基础上进行，而不应孤立看待。以南方航空为例，净利润从2008年的亏损48.29亿元到2010年盈利64.25亿元，除了企业的运营管理能力不断增强之外，另一个关键因素就是能够为该企业带来利润增长的飞机等固定资产在逐年增加，从2008年的525.75亿元增加到2010年的796.82亿元。